生猪行业低迷 巨星农牧Q3陷入亏损 资产负债率升至上市以来最高位|财报解读

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财联社10月24日讯（记者 刘建）受生猪行业低迷影响，巨星农牧（603477.SH）今年Q3业绩陷入了阶段性亏损，去年同期公司大赚3.04亿元。同时，公司资产负债率升至上市以来的最高位。

今日晚间，巨星农牧发布公告，前三季度公司实现营业收入56.39亿元，同比增长42.57%；归属于上市公司股东的净利润1.07亿元，同比下降58.69%。其中，第三季度实现营收19.22亿元，同比增长11.57%；归属于上市公司股东的净利润-7401.94万元，同比下滑124.32%。

巨星农牧为近年来A股市场生猪产能扩张的典范，公司今年营收亦延续了此前的增长趋势。销售简报显示，公司今年1-9月累计销售生猪293.42万头，仅三个季度销售数量便已超过去年全年的275.52万头，累计实现销售收入51.51亿元。

不过，在猪周期低迷的影响下，量增却难抵价跌。第三季度，公司生猪销售价格连续下滑，其中，9月份甚至跌至了12.8元/公斤的年内最低，这也成了公司Q3陷入亏损的主要因素。公司在财报中坦言，业绩变动主要系商品猪的销售均价较同期下降。

需要注意的是，业绩承压的同时，巨星农牧的资产负债率也在上升。财报显示，截至三季度末，公司资产负债率为66.62%，已连续5个季度上升，且已升至其上市以来的最高值。

从债务结构来看的话，截至三季度末，公司短期借款为14.24亿元，应付票据及应付账款为9.22亿元，账上货币资金仅为6.16亿元。

巨星农牧在2021-2024年分别出栏生猪87.1万头、153.01万头、267.37万头和275.52万头，其产能增速维持在A股前列，行业低迷情况下，未来其产能增长之路能否延续？

财联社记者注意到，今年5月份以来，相关部门出手调控生猪产能，并明确指出当前生猪产业面临产能阶段性偏高、生产和价格波动风险大等问题，要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出栏体重，严控新增产能。

巨星农牧半年度业绩会上曾有投资者据此发问，管理层回复表示，“公司现有18万头以上种猪场产能，公司将继续推动整合优质产能资源和提高产能利用率，实施在现有产能基础上有序增加种猪场产能的计划，推进实现公司的高质量发展。”