化债出大招了……

最终还是普通人承担了所有。

大家好，我是罗恩，一个想陪你慢慢变富的人。

今天这篇文章可能活不了太久，大家且看且珍惜。

各位有没有想过：未来土地财政到底该怎么慢慢过渡到股权财政？地方的债务压力又该怎么扛？

最近，湖北给全国打了一个样——“一切国有资源尽可能资产化，一切国有资产尽可能证券化，一切国有资金尽可能杠杆化”。

这个“三化”的口号一出，全网直接炸锅，其他省份会不会效仿，未来我们普通人的命运会受到什么样的影响？

为了搞明白明这些问题，我先来给大家讲一个案例。

6年前，武汉洪山有栋人工智能大厦，当时入住率不到三成，几乎就是一栋“鬼楼”。

按常规的玩法，这栋楼靠租金回本，估计得等十年、二十年。

但是呢，通过资产证券化，也就是CMBS，一次性融了3个小目标——原本几年才能慢慢拿到的钱，提前就收回来了。

说白了，就是把未来能赚的钱先卖掉，让财政立刻拿到现金。

这里面的逻辑非常清晰：资源变资产，资产变证券，再用证券撬动更多的钱。

再通俗点说：就是把明天的钱拿来救今天的窟窿，把本该属于未来的收益提前卖掉。

问题来了？为什么是现在？

因为旧办法真的玩不转了——地卖不动了，财政紧得吃紧，债务一个接一个的到期，逼着地方找钱。

疫情三年，地方收入掉得太快了，全国300个城市土地出让金从8.7万亿掉到4.8万亿。

加上各地为了抗疫、保民生借了不少钱，隐性债务像滚雪球一样膨胀。

我们大管家的要求是：“谁家的孩子谁抱走”，地方得自己想办法化债。

所以，“三化”这件事，不是普通的资产管理，而是一场生死权的自救：

六类国有资源——土地、矿产、林业、水利、能源、数据；

五类国有资产——实物、债权、股权、特许经营权、未来收益权；

两类国有资金——闲置的和低效的……

——全盘动员！把沉睡资产盘活，把未来收益提前用，把杠杆放到极限！

湖北的“三化”，和过去黄奇帆在重庆的操作很像。

黄奇帆用地票制度，把农村复垦土地的指标交易化，农民、开发商、政府三方都赚到钱。

同时通过“八大投”融资，把城市建设变成可融资的资产链条。

湖北的套路几乎一模一样，都是把未来的钱提前用，只不过金融工具升级了。

不同的是背景。

黄奇帆那会重庆经济上行，做的是加法，稳步推进。

湖北，包括现在很多省份面对的是债务高压、土地财政失灵、民企暴雷，做的是减法。

这是雪中送炭，是背水一战。

所以文件里用了“尽可能”，这种绝对化又罕见的措辞，说明地方的压力已经大到让上面不得不开一些口子了。

每一分钱都必须动，每一项资产都必须盘活，每一笔资金都必须杠杆化。

这里普通人可能不会立刻感受到，但影响已经在悄悄发生了。

第一，未来的钱会被提前花掉。

今天用未来的钱救今天，明天再有危机，就没得再提前了。

你所在城市的公共预算、基础设施项目、甚至社会保障，可能都在依赖这些提前兑现的收益。

第二，杠杆押的是未来必须按计划发生。

用10%的国有资金撬动90%的社会资本，这种1:9甚至1:100杠杆，短期放大效果明显。

但一旦经济不够好，收益不到位，整个链条就会崩，连带影响公共服务和民生支出。

第三，国资进入资本市场，风险会被社会化。

资产证券化、数据入表、未来现金流打包出售，真正承担风险的不是牧羊人，而是买这些产品的社会资金——养老金、保险、理财、基金。

换句话说，我们这些羊群的钱可能已经被用来支撑财政的临时救命操作。

普通人没参与决策，但风险早就卷进了每个人的生活里。

现在，全国各地都在跟进：天津打包零散写字楼、停车场做信托；黄冈通过ABS多债务人+省级担保融资；大连把岛屿未来收益打包成RWA代币，卖给全球投资者——

从境内到境外，从硬资产到数据、未来现金流、区块链代币，金融化范围被无限扩张。

你会发现，“三化”不是简单的资产管理，也不是锦上添花的改革。

它是财政自救、资本重构、风险再分配的三位一体操作。

普通人可能现在感受不到，但未来的每一笔支出、每一次公共服务，都可能间接被这些提前兑现的资产影响。

换句话说，这条路已经开通，无论愿不愿意，未来十年中国公共资源、财政安排、社会资金流向，都会按照这套逻辑重新排列。

对老百姓来说，今天吃饭、上学、看病没问题，但是卯粮吃完以后呢？

当乐山大佛高速公路的收费权、单位食堂的经营权...

这些都卖了之后，当所有能证券化的都证券化了，能代币化的也都代币化了，下一步呢？

或许只能留给后人的智慧了。