特斯拉Q3利润大跌 马斯克的天价薪酬即便没人反对也不好拿

【文/财圈社&道哥说车 麻建宇】“我认为需要有足够的投票控制权，以确保我有一定影响力，但也不能多到让我在发疯时不能被解雇。”在第三季度财报电话会议上，特斯拉CEO埃隆·马斯克再次提及他的“工资”问题，并呼吁投资者支持其1万亿美元的薪酬方案。

此前不久，马斯克曾表示，若未能获得高额薪酬，他将考虑离开特斯拉或辞去首席执行官职务。看得出来，马斯克很想拿到这份价值万亿的薪酬，只要抓住机会就会为他的万亿薪酬拉票。不过，马斯克的薪酬并非这么好拿，除了上次面临的批准问题等，解锁万亿薪酬的条件看起来也更难了。

根据财报信息，特斯拉第三季度总营收为281亿美元，同比增长11.6%，逆势实现增长。不过特斯拉的利润表现却面临较大压力，其第三季度营业利润16.24亿美元，同比下跌40.2%；净利润13.73亿美元，同比下跌36.8%。

需要提到的是，马斯克的天价薪酬最终解锁条件除了8.5万亿美元的市值，也包括4000亿美元的年利润。以如今特斯拉的利润状况来看，解锁这一条件可并不容易。不过，马斯克真的是为了薪酬“威胁”特斯拉吗，还是为了他在发疯时不能被解雇？

部分数据可圈可点 但用户不认FSD了？

事实上，除了利润的暴跌，特斯拉的财报数据表现并不差。今年第三季度，特斯拉交付新车49.7万辆，同比增长7.4%，远高于市场预估的43.96万辆。其在中国市场的表现尤其突出，三季度销量高达16.92万辆，环比猛增31%。这与特斯拉在华推出的Model Y（参数丨图片） L有一定的关系。

得益于交付量的提升，特斯拉汽车业务有较大提振，三季度汽车业务营收增长6%达212亿美元，去年同期为200亿美元，这也是特斯拉三季度营收增长的主要原因之一。同时，特斯拉另外两大板块——能源业务和服务及其他业务营收也上涨明显，分别同比增长44%、25%。

值得一提的是，特斯拉还很有钱，自由现金流表现强劲，且现金储备充足。数据显示，特斯拉第三季度自由现金流达到39.90亿美元，同比增长46%，与第二季度的1.46亿美元（约合人民币10.4亿元）相比，环比增长26倍。现金储备方面，截至季度末，特斯拉现金、现金等价物及投资总额达416.47亿美元（约合人民币2967.97亿元），同比增长24%。

那么，特斯拉的利润为何还会下滑如此明显？特斯拉方面称，利润下滑主要是由销售、一般行政费用、人工智能等研发项目推动的运营费用增加，股票薪酬（SBC）等费用增加，一次性全自动驾驶（FSD）收入确认同比下降等原因导致。其中，FSD收入的下滑比较引人关注，毕竟这是高毛利的软件收入，同时也是特斯拉的招牌和未来。

需要提到的是，特斯拉的财报，最吸引人的从来都不是财务数据，而是马斯克画的饼，这次也不例外。同时，这也可能是马斯克一直想要“天价薪酬”的重要原因之一。

无监督FSD、Optimus机器人……马斯克又在画饼了

“现实世界的人工智能即将来临”，马斯克借着对世界发展趋势的判断，继续为特斯拉画了几张大饼，包括无监督FSD、Cybercab量产、Optimus机器人、全新AI芯片和能源业务进展。

其中，无监督FSD是汽车消费者比较关注的内容，马斯克提到FSD V14版本在美国的测试进展顺利，CFO也证实公司正寻求在全球多个地区获得FSD的测试批准。Cybercab的量产时间定在了2026年第二季度。至于AI芯片，则是特斯拉正在全力推进的项目，目前，特斯拉与三星达成合作，在美国生产用于人工智能推理和训练的芯片，并进一步扩展人工智能训练算力，使Cortex集群总算力达到81,000颗H100的等效算力。

而Optimus机器人则是此次马斯克画饼的重点。特斯拉方面透露，特斯拉第三代人形机器人将在2026年第一季度发布。特斯拉正在安装人形机器人生产线，预计将于2026年年底启动生产，最高年产能100万台。马斯克称，将来拥有灵巧双手的特斯拉人形机器人有望成为一位非凡的外科医生，让更多人能获得卓越的外科医疗服务。人形机器人能实现5倍于人类的工作效率，甚至无需充电，能保持有线插电状态持续工作。

值得关注的是，这项业务或许是马斯克坚持要拿到天价薪酬的关键。“我实在无法安心在这里打造一支机器人军队，然后却因为ISS和Glass Lewis这些机构提出的愚蠢建议而被赶下台，”马斯克在会上说道，并将这两家代理顾问公司斥为“企业恐怖分子”。马斯克的天价薪酬方案本质上是“股票”，根据该方案马斯克可能获得多达4.23亿股股票，相当于特斯拉股份的约12%，而这也意味着更多的话语权。