北京
府库第1105期基金投顾观察原创内容
最近有一些新的想法，就写下来聊一聊呀。
之前的时候，对于黄金投资有三个说法，分别是：黄金不产生生产价值，比特币是数字黄金，通过ETF投资黄金摩擦成本更小。显然这些说法对我是很有影响的，算一算我自己持有的黄金占整个投资组合的3%，实物黄金也有一些，同样不多。
以前的时候，我说到买黄金的时候，都是黄金ETF。不过最近连续有几件事，我觉得黄金配置中，买一些实物黄金放在家里是一种不错的选择。
起初来自于我听一个播客的时候，这位嘉宾在非洲待了很长时间。他讲了一个故事让我很惊讶，就是要建水电站的话，需要先建一个火电站。我就觉得这不是一个套娃么，我不清楚是什么原因，问了一下AI告诉我的结果是这样的：建水电前要先建火电，是因为水电站建设周期长、开工前无法发电，而施工过程又需要大量稳定电力。火电站建设快、可控性强，能先提供施工和区域发展的基础电力，为水电建设提供能源支撑。同时火电还能稳定电网，为后续清洁能源接入打下基础。
想起来这件事是因为我看到最近美国那边云服务商AWS出问题了，结果好长时间没有修好。有一个说法是好多人都是远程办公，结果依赖的视频会议软件是部署在AWS上面的，这个会议软件也没法用了。我也碰到过有同事要安装一个AI软件，出了问题以后，想通过问AI来解决，突然发现就卡那地方。
我发现这个庞大的链条中其实很脆弱。
咱们现在科技的发展是建立在一个庞大的基础设施上面的，不管是电力、互联网还是现在的人工智能。小的时候在学校上学，晚自习的时候一停电大家可开心了，不用上晚自习了。现在一年到头遇不到一回断电的事，除了水箱清理的时候会遇到停水的问题，别的时候也不会，偶尔断一断网都感觉很难接受。
如果这些基础设置稳定，像比特币或者稳定币，就能解决去中心化和很多效率上的问题，黄金ETF也能保证特别小的交易损耗，有很好的流动性。只是万一遇到基础设施出问题的情况下，前面的各种方式就都用不了了，最终最终还是要回到基础的实物黄金上面。
所以家庭资产配置的时候，正常通过黄金ETF或者加密资产做一些配置，我觉得都蛮好的，只是在这个之外，再单独留一些实物黄金，也算是给不确定的环境留一个保险，这部分没有什么意外情况下就只买不卖了。
昨天的文章中，有朋友问到说黄金的配置比例。目前除了完全不配置黄金的，大概会有3类：
第一类是把黄金作为多元资产配置的一环，与其他资产相关性比较低，平衡整体波动率，这样基本上会把黄金的配置比例放在5%左右。
第二类认为在面对不确定性的情况下，是有非常不错的配置价值，在极端情况下是一种很好地抵御风险的手段，这样的化黄金的配置比例会在10%-15%。
第三类是更加极端一些，会把黄金的比例提高到25%。
再多的话我觉得也有点过多了……毕竟无论是股票代表着企业的发展，还是债券带来的利息收入，在经济高速发展的阶段都是很不错的，黄金价格在这个阶段表现会不太理想。黄金作为配置的一个方向，去抵御不同经济环境的冲击是很有价值的。
另外还有一种极端的想法，如果发明了点金术，黄金就不值钱了等等这样的说法……我觉得吧，黄金作为这么古老的一种金属，已经存在了非常长的时间，它的存在价值应该是超越我们可以预见的未来的，我是一点都不操心这个事。
今天就到这喽，把最近的想法拿出来一起闲聊一下。
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