“3姐妹”领衔：陕西民企盼望“真正的拐点”！

9月26日，全国工商联在西安发布了“民企研发投入500强”“民企发明专利500强”榜单，其中西安奕材（688783）、诺瓦星云（301589）、隆基绿能（601012）、斯瑞新材（688102）共4家陕企登榜。

但与以往“500强”重规模不同的是，本次榜单以民企“研发费用”“发明专利数”两项指标为标准，暗含“新质生产力”主线。

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“3姐妹”现身：奕材新面孔

意料之中。

5个月前，金融棒棒糖曾基于研发实力评选过“陕西A股7姐妹”：隆基绿能、蓝晓科技（300487）、铂力特（688333）、炬光科技（688167）、华秦科技（688281）、斯瑞新材、诺瓦星云。（详见《》）

这次除暂未上市的西安奕材，其余3家均属“7姐妹”之列。

并且，这还并非是隆基绿能、诺瓦星云、斯瑞新材“3姐妹”首次上榜。

2021年，工商联首次披露“民企研发、发明500强”，隆基就入选了研发榜第243名、发明榜第330名。此后2022-2024年，其年均研发费用翻番至14.73亿元，一举跻身“TOP50”。

同一时期，诺瓦星云、斯瑞新材也相继亮相“发明500强”。其中诺瓦星云表现更为亮眼：2022年首次入选便以第122名的成绩创下陕西最佳纪录，至今未被超越。在研发费用方面，其也保持着隆基同样的高增速，5年复合增长率达28.15%。并于2025年以5.4亿元晋升为陕西第2家“研发500强”，排名全国第433名。

作为今年榜单另一大看点，新面孔西安奕材的首次入选便领跑陕西，位列发明榜第127名。企查查显示，截至去年，该公司累计发明公布+发明授权专利数已达997件。

说到专利，不妨再看看上述陕企的具体布局方向。

以隆基为例，在2014-2022年从单晶硅到光伏电池组件的转型期，其明显加强了电池制造领域的专利技术储备。这一时期电池相关发明专利的申请占比超44.44%，较2006-2013年的单晶硅发展阶段提高超21.86个百分点。细看这些电池技术，还会发现，隆基也特别布局了金属化材料、导热散热、废料回收等诸多光伏电池产业的细分技术，旨在为转型做深护城河。

而诺瓦星云、斯瑞新材也展现出相似的专利布局逻辑。

前者近些年就在夯实MLED显示控制、视频处理等核心业务的同时，积极向云存储、集成电路布图设计等关联领域拓展；后者则在铜铬锆、铜钨合金材料的基础上，早就布局有轨道交通、医疗等特殊应用场景，涉及的材料处理、焊接技术、3D打印等47件专利技术，已占其总专利数的21.76%。

这让我们意识到：做深护城河并非持续深耕某一“单品”或“环节”，而是要沿着产业链不断延伸、拓展。寻求单点突破的同时，也持续构建系统性创新生态。

最后看向西安奕材。尽管2021年至今已累计亏损超28.14亿元，但仅研发一项就累计投入超8.07亿元，复合增速高达26.05％。这种“宁可亏损不减研发”的胆识，或许才是其能够领跑陕西的关键所在。

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传递新信号：风向标已变

作为深耕区域的财经观察者，我们坚信：企业尤其是科创类民企，才是培育新质生产力、落实新型举国体制的核心力量。

因此，看向陕西不同主体的R&D经费表现：

1995-2002年，系陕西企业端、科研院所、高校“三三等分”阶段。

这一时期，陕企R&D经费在全省占比基本处在30%上下波动。后来，随着科教兴国与高校改革影响，我省创新资源也逐渐向科研院所与高校倾斜。2000年前后，仅科研院所R&D经费的占比就一度突破60%。

2003-2018年，在市场化浪潮推动下，我省企业端科创需求明显抬升。2003年，企业端R&D经费占比首次突破35%，此后15年又攀升至45.07%，整体提升超17个百分点，但相比全77.6%的国平均水平，还有一定差距。（详见《》）

2019年至今，结构性调整信号已经出现。从企业R&D经费占比首次突破50%大关，到2024年的57.2%，足以说明陕西的科创主力已经交棒，企业的主体地位日益稳固。

若以深圳“四个90%”为参照（即90%的研发人员、研发资金、研发机构和职务发明专利来源于企业）：目前陕西企业端研发人员占比已达50.86%（全国58.37%），企业研发投入占主营业务收入比重升至1.21%。

另从上市公司层面来看，其研发增长变迁亦是上述结构性增长的真实缩影。

首先是金花股份（600080）、海星科技（600185）、达尔曼（600788）等陕西第一批上市民企，基于“短缺经济”的时代背景，多以地产、能源、商贸等产业为主，基本不需要研发投入。再到后来的宝德股份（300023）、坚瑞消防（300116）等创业板公司，迹象有了好转，但其历史研发投入占营收比重开始维持在3%-4%的低位，并未真正发掘科创之力。（详见《》《》）

此番行至“3姐妹”阶段，我们开始意识到：随着陕西创新生态的持续递进，越来越多新质科创民企也将进一步挤压那些缺乏核心创新能力的“伪科技”公司，在产能过剩的时代浪潮中加速出清。

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民企全扫描：研发大排名

沿着这一趋势，再将目光投向远方：看看谁将成为下一个上榜的陕西民企？要回答这一问题，或许得从研发投入、专利积累与人才结构，对陕西民企进行一次全景扫描。

1：研发排名：

研发费用来看，“前5”除已上榜的隆基、诺瓦星云外，还有西安奕材（2.588亿元）、铂力特（2.113亿元）、同力股份（1.959亿元）3家，研发占营收比重分别为12.20%、15.94%与3.19%。

而在增速方面，3家公司又以同力股份最为迅速。

2021-2024年研发费用复合增速高达36.42％，今年上半年又同比增长超42.67%。至于高增原因，或与其近些年加注“无人智驾矿卡”密切相关。（详见《》）当然，西安奕材与铂力特的增速也不低，近三年研发费用复合增速分别为21.03%与16.13%。

2：专利排名：

需要说明的是，因国际专利数据缺失，我们仅能基于“发明公布+发明授权”数据进行初步判断。

截至目前，除“三姐妹”与西安奕材外，美邦股份、莱特光电、炬光科技、铂力特四家企业的发明专利总数均突破200件。但剔除“失效”专利后可知，仅有莱特光电以314件“有效+审中”专利与斯瑞新材体量相当，其余三家企业均不足200件。

3：研发人员排名：

令人意外的是，陕西竟有13家上市民企研发人员占比超20%，其中晨曦航空、诺瓦星云、莱特光电排名前三，研发人员占比分别为65.87%、41.17%与41.05%。总体来看，目前省内上市民企平均研发人员占比已达17.93%，总雇工超1.03万名科研人员。

基于此，也可得出潜在上榜名单：铂力特、同力股份、莱特光电，至于未来是否会从中产生，我们也将持续关注。

行文最后，我们还想说，身处当前“百年变局”的经济环境下，陕西民企早已告别旧模式，取而代之的是内生增长路径：即高强度研发投入催生专利成果，专利布局保障技术优势，以技术优势最终转化为市场竞争力。

面对近18%的平均研发人员占比，更让金融帮帮糖意识到：陕西民营经济对“创新实为第一动力”已经达成共识，“新质生产力”亦已成为最具确定性的选择。