Mysteel：10月进口喷吹煤上涨因素解析及后市展望

回顾10月进口喷吹煤价格指数，截止10月23日俄罗斯喷吹煤远期现货价格指数131.75美元/吨，相当于今年 1-2月份的价格，10月份整体为上涨行情，国内喷吹煤价格上升带动进口价格上涨，且10月下旬预期仍较好。

在9月时，对十月份的看法普遍偏弱，主要源于成材利润较差，下游可接受价格较低，市场预期一般，但10月份天气迅速转冷，部分地区提前开启供暖，供暖节奏的提前加快了电煤冬储节奏，电煤需求拉升带动价格上涨，电煤的快速上涨支撑起喷吹煤的价格下限，且长治部分煤矿出现停产检修，供应收缩，加速了喷吹煤价格的上涨。

随着国内喷吹煤价格的上涨，进口喷吹煤价格蠢蠢欲动，但进口喷吹仍然面临着进口结构单一的问题，导致十月中上旬进口喷吹煤价格并没有出现明显的上涨，但随着东南亚价格走弱，俄罗斯矿山出口中国意愿增强，10月中下旬市场报盘增多，交投氛围火热，推动进口喷吹煤价格上涨，但涨幅依旧有限，仅从129美元/吨上涨至131.75美元/吨，按当前汇率折合人民币约22.72元/吨，不及国内市场涨幅。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.27%，环比上周持平，同比去年增加2.59个百分点 ；高炉炼铁产能利用率90.33%，环比上周减少0.22个百分点 ，同比去年增加2.34个百分点；钢厂盈利率55.41%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年减少19.05个百分点；日均铁水产量 240.95万吨，环比上周减少0.59万吨，同比去年增加6.59万吨。

总的来看，10月份的上涨驱动主要源于供暖提前的动力煤价格上涨推动国内喷吹煤价格上行，从而带动进口喷吹煤价格，进口喷吹煤本身进口结构单一以及下游市场过度集中等问题仍为得到解决，所以进口喷吹煤涨幅极其有限。展望10月下旬市场，国内喷吹煤预计延续涨势，但幅度或将收窄，主要源于国内煤矿复产以及动力煤补库节奏放缓，后续仍需关注成材利润及铁水日产变动。

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