红利见顶、模式突变，中国企业该如何增长？

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

10月9日起，京东、抖音、小红书、天猫等电商平台，相继启动“双11”。

发券、直播、战报此起彼伏，热闹不断。

作为首个AI爆发下的双11，更是将这场年终大促从价格战，推向效率战、体验战。

◎天猫首次实现AI全链路落地，预售当天AI大模型调用超150亿次；阿里妈妈的智能体“万相台AI无界”，接管了人群运营、货品策略、关键词投放与创意生成等环节，帮助品牌降本增效。

◎京东则把AI融入前台与后台：智能客服“京小智5.0”，从“被动答问”进化到“主动服务”，还能识别用户流失的具体原因；AI数字人直播在非黄金时段持续带货，仅618期间就有1.7万家商家使用；叠加AI能力的“新快车”将搜索、推荐与投放一体化，帮助商家做全域流量与多场景营销。

◎抖音更像是一个AI驱动的内容工厂，巨量云图结合大模型与大数据，先洞察人群与卖点，再用AIGC工具批量生成素材。

可以说，AI已深入电商的每个环节：更精准地触达，更低成本运营。

然而，在这场史上最长双11背后，更多商家看到的，却是另一面现实：

销量还在增长，利润却越来越薄；流量还在上涨，转化却越来越难；活动越做越多，用户却越来越冷。

不止电商，今天做生意的很多老板都发现，过去熟悉的打法、优势，正在逐渐失效。

以前做工厂靠规模，做渠道靠铺货，做品牌靠广告。但今天，人口红利没了，渠道被电商、直播打散，广告流量也越来越贵。

这时，比“怎么做”更重要的问题是：如何重新构建自己的增长逻辑？

这正是吴晓波激荡讲堂·冬季课“中国式商业模式及成败检讨”，想要回答的关键命题。

11月27—29日，福建泉州，吴老师将为你系统讲述“中国式商业模式”。通过回看过往30年的中国商业史，在一个个成功与失败的案例中，带你重新理解商业的底层规律，找到属于自己的增长方法。

课程现场，我们将一起共同探讨企业的三种增长逻辑。

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结构式增长：

看懂趋势，顺势而为

每一轮经济周期，都有属于它的“造富逻辑”：1990年代靠制造业规模，2000年代靠地产杠杆，2010年代靠互联网流量。

这些看似不同的财富故事，背后都是“结构”的变化。

所谓结构式增长，就是抓住时代迁移的方向，让自己站在风口的必经之路上。它不是拼执行力，而是拼站位。

◎阿里巴巴的崛起，正是看到了交易结构的变革：当线下批发市场转向线上撮合，它用“人找货”取代了“货找人”；

◎拼多多的突围，也不只是靠低价，而是踩中了消费结构下沉的节点：当一二线人群趋于饱和，它转向三四线与县城市场，去服务那群被忽略的消费者；

◎比亚迪的增长，则是在传统车企还在纠结“油电并行”时，它已把赌注押在新能源的未来，提前布局电池、智能化与整车一体化制造；

当然，结构性增长的机会从不只属于巨头。在一个结构迁移的趋势里，每一个行业、每一座城市，甚至每一条街道，都可能孕育出新的增长节点。

比如长沙东茅街茶馆，就是一个在“银发浪潮”中实现结构式增长的新样本。

这家茶馆70%的客群，不是年轻人，而是本地老人。在这里，他们点上2元的葱油粑粑，5元的花生瓜子，8元的红茶绿茶，便可以坐上一整天。打牌、聊天、抽烟，这家茶馆成了他们的“第三空间”。

而茶馆的整体装修，则是复刻了50年代老长沙的茶馆氛围，墙上挂满湖南名人照片：黄兴、曾国藩、贺龙……那些年轻人不熟悉的名字，却是老人心里的故乡。

当老年人把这里当作日常，茶馆反而成了新地标。这种真实的“人气”，又吸引了游客和年轻人前来打卡，还带动了米粉、伴手礼等高毛利消费，一场银发结构红利就此被盘活。

这就是结构式增长的魅力：有人在宏观趋势里造风，有人在细微结构里生长。

在本次课程中，吴老师将带你复盘那些抓住结构迁移的企业案例，比如阿里巴巴专注交易方式转移的过程中，如何渗透全产业链，闭环为一个国家型模式？腾讯如何抓住、引领互联网流量的转移，以小步、迭代、试错、快跑的产品战略，实现自己的变现模式？

更重要的是，他还将预判未来十年将重塑商业模式的六大结构性趋势，帮助企业家在新的周期里，找到自己的增长起点。

效率式增长：

在渠道革命中重构模式

中国企业史，本质上是一部“渠道变革史”。

从供销社到百货柜台，从专业批发市场到国美苏宁模式，从淘宝京东再到短视频直播、私域团长，每一次渠道的变革，都是一次商业效率的重构。

所谓效率式增长，就是用组织与技术去重做低效环节，把流量、渠道、库存的浪费变成利润。

比如亚朵，当其他酒店还在依赖在线平台抢流量、靠打折换入住率时，它用一套“效率逻辑”重做了整个行业。

◎第一，去平台化会员体系。会员人数突破1.02亿，其中超8成订单来自自有渠道，极大降低获客成本；

◎第二，中台化管理系统。1800多家酒店像一套神经网络统一运转，价格、入住率、库存、收益，全由算法实时调控；

◎第三，场景化零售闭环。酒店成为枕头、被子等睡眠产品的"试睡间”，客人睡得好，直接扫码买同款；

这样的效率，直接反映在数字上：2025年上半年，亚朵营收43.7亿元，同比增长34%；净利润6.67亿元，零售业务GMV突破11.4亿元，同比增长84.6%。更重要的是，零售收入占比已接近4成。

它把传统酒店的“低频住宿”，变成了“高频连接”；把过去的“价格竞争”，变成了“效率竞争”。

同样的逻辑，也在新消费品牌身上重演。比如成立不到5年的零食品牌“鸣鸣很忙”，靠一套极致高效的渠道模型，在下沉市场开出1.5万家门店，跑出百亿级的生意。

它没有选择去拼线上流量，也没去卷大商场，而是直接回到街头社区，把门店开进县城与镇口，成为离用户最近的那家“零食仓”。

在合作模式上，品牌负责上游选品与供应链，加盟者负责末端运营与本地用户。它还把每家门店都做成一个“小算法”：SKU动态调整、陈列以秒为单位复盘。

传统品牌的利润在品牌溢价环节，而鸣鸣很忙的利润，在流通效率和现金周转上。通过集中采购、即时配货、快速动销，让原本薄利的零食生意，获得了前所未有的资金流速度。

这就是效率式增长的本质，在中国这样的超大市场里，谁能把复杂的系统变简单，谁能在低效环节上创新，谁就能拿走超额利润。

在本次课程中，吴老师将会为你分享，1978年以来的6次渠道变革：哪些品牌因踩中时代节奏而崛起？哪些企业在盲目扩张中失速？又有哪些“看似成功”的模式，早已埋下结构性隐患？

所有的成败，背后都是一次次“效率”的考验。只有看懂周期的逻辑，企业才能在渠道变迁的浪潮中，找到属于自己的增长路径。

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信任式增长：

在品牌重构中赢得复利

流量带来的是一次交易，信任带来的则是长期关系。接下来企业的利润，不再来自一次性买卖，而来自信任的复利。

所谓信任式增长，就是用时间积累信任、用信任带来复购、再用复购形成复利。当客户信任你、愿意反复选择你，那份信任，本身就是利润。

茅台就是最典型的例子。它几乎不打广告，却是中国最赚钱的品牌之一。

为什么？

因为它在中国人的心智中，不是“酒”，而是“礼”。在无数的宴请、会晤、庆典场景中，“喝茅台”代表信任与尊重。

茅台靠的是时间的积累与文化的共识，形成了身份认同的品牌壁垒。这种信任，是最不可替代的商业资产。

而老铺黄金，则是用一套全新的方式，演绎出了新中国品牌的“信任式增长”。

在金价高企、奢侈品普遍降温的2025年，它用41家自营门店撬动百亿营收、单店效能超LV、Cartier。它没追流量、没打折扣，而是用信任取代广告，用文化取代营销。

它的核心策略是“让消费者相信”：黄金不只是商品，而是可被托付的情感与传承。

◎ 首先，是信任的场景化。老铺黄金的门店只选顶级商场，比如北京SKP、深圳万象城、成都远洋太古里，每一家都被打造成“文化消费目的地”，不是卖货，而是营造仪式。

每一款金饰，都对应一个庄重的情感场景：婚嫁、纪念、传承。场景越隆重，信任的单价越高。

◎ 其次，是信任的价格逻辑。它不按金价浮动，而是每年主动提价2—3次。当客户认定“它值”，价格不再与克重挂钩，而与身份挂钩。

◎ 最后，是信任的稀缺机制。40多家店全自营，无加盟、不扩张；每款产品限量发行、不全店铺陈列。工艺可以模仿，但信任无法复制。

老铺黄金的成功，证明了在注意力稀缺的时代，品牌真正的护城河，不在曝光度，而在被信任的深度。

课程现场，吴老师将带你剖析中国品牌三十年的成败得失，复盘那些赢在信任、死于短视的经典案例，帮助企业家重新理解：什么是品牌的复利机制，什么才是真正的长期主义。

总结来说，中国企业的三种增长逻辑分别为：

◎ 结构式增长，让你看清周期的方向；

◎ 效率式增长，让你在渠道变迁中取势；

◎ 信任式增长，让你在品牌重构中取胜。

这三种增长逻辑，正是中国企业穿越周期的底层能力。

而这，正是吴晓波激荡讲堂·冬季课——《中国式商业模式的成功之道》要带你重新理解的内容。

这不仅是一门课，更是一部现场版的中国企业史。

它凝聚了吴晓波老师三十多年对企业与商业史的研究成果，是一场关于“中国式增长”的系统讲述与未来预判。

作为今年的最后一场大课，吴晓波老师将带着更多今年未公开的企业研究案例，与你一起回看历史、洞察现实、预见未来。

同时，课程还将特别设置：

◎与吴老师面对面答疑，解答你在商业模式、品牌、营销与增长上的关键困惑；

◎小班探讨与班级联谊，近距离对话同频企业家；

◎社群文化日，在泉州古港间听梵音、望海瀛，感受丝路文明的脉搏与烟火。

最后，你想问吴晓波老师的问题是什么？关于商业模式、品牌、营销，还是企业增长？

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