比优集团双轮驱动模式受关注 进一步完善产业链

转自：证券日报网

    本报讯 （记者贾丽）随着国际金、铜价格的波动，资本市场近期对比优集团控股有限公司（以下简称“比优集团”）“民爆+矿山”双轮驱动模式的关注持续上升。比优集团宣布，近日，公司的间接非全资附属公司内蒙聚力工程爆破有限公司（以下简称“聚力爆破”）晋升矿山工程施工总承包一级资质，成为国内“双一级”资质企业，能够独立承接露天矿山规模化开采、地下矿山精准掘进、尾矿库治理等各类大型复杂工程项目。聚力爆破与比优集团形成业务协同，进一步完善产业链。

    业内人士认为，比优集团依托旗下西藏天仁项目蕴藏的钼铜资源，正悄然显露出其“钼铜小王子”的潜力。眼下钼价与铜价持续上行、行业供需格局偏紧，该公司核心钼资源与铜资源的价值尚未被市场充分挖掘，一场价值重估的窗口已悄然拉开。

潜力待挖掘

    据了解，比优集团的西藏天仁项目位于西藏自治区拉萨市墨竹工卡县。比优集团财报披露，天仁项目矿产资源禀赋呈现“钼铜双核心”特征，除经估算拥有超40万吨的钼金属资源量外，同步探明了具备工业开采价值的铜金属资源储量。

    公司负责人介绍，项目找矿前景广阔，随着深部勘探技术的进步（如电磁法、重力勘探等），结合斑岩型铜矿床成矿模式及找矿预测模型，不排除在现有矿床深部或外围发现独立钼（铜）、金（银）、铅锌矿床的可能性。这种后续增储的深厚潜力，为比优集团“钼铜小王子”的定位提供了有力支撑。

    更关键的是，天仁项目开发进度已形成明确脉络，从地质勘探到基建规划均按计划推进，叠加西藏资源开发的政策倾斜与区位红利，项目落地确定性持续增强。

价值有望重估

    钼价近期的上涨将比优集团的价值潜力进一步拉升。钼价上涨主要是因为全球钼市呈现“需求强增长、供给硬约束”的供需紧平衡格局。作为导电核心材料，铜在新能源领域的需求也开始逐步增长。

    业内人士认为，当下，比优集团的“钼铜逻辑”仍未被市场充分发掘，未来有估值持续上修的巨大空间。天仁项目处于基建阶段，未进入实质开采与盈利释放周期。从估值端来看，比优集团虽已转板主板，但市场定价仍锚定原有业务业绩基数，完全未纳入天仁项目未来投产的增量价值，核心症结在于“资产未落地、价值未验证”，导致估值持续处于低位。而估值低位恰好暗藏价值重估空间。

    事实上，比优集团的价值重估路径已显现。从短期看，天仁项目获批、基建启动等节点突破，叠加钼价、铜价因供需缺口冲高态势，将大大激活市场关注；从中长期看，在安徽金鼎项目产能持续释放的支持下，结合天仁项目投产后钼铜利润双增厚、找矿增储扩大资源壁垒和民爆与矿山协同降本的优势，比优集团将构建长期稳健的“资源开发+服务支撑”良性发展循环。

    当然，矿业企业共同的风险也需正视。大宗商品价格波动是核心影响因素。同时，矿业项目普遍面临政策调整、运营成本上升等不确定性因素，需持续关注天仁项目的开发推进与风险防控情况。

    在业内人士看来，随着市场对比优集团旗下西藏天仁项目的钼铜资源与市场前景有更充分全面的理解，公司将随其核心价值的凸显不断筑牢；钼铜价上行周期则提供了价值兑现的窗口；而其未被大众认知的巨大资源价值导致的估值错位，造就了当前的投资机遇。

（编辑 张伟）