北向资金持仓市值连续三季度呈增长态势，电池、半导体、银行等行业持仓居前，A500ETF龙头(563800)均衡配置各行业优质龙头

2025年10月22日，A股三大指数早盘集体下跌，截至午间收盘，上证指数跌0.44%，深证成指跌0.81%，创业板指跌0.89%。板块方面，工程机械、风电设备、房地产等板块涨幅居前；黄金概念、电池、稀土永磁等板块跌幅居前。

今年以来，北向资金持仓市值连续三季度呈增长态势。近日，随着沪深港通信息披露机制调整后的第三季度数据公布，北向资金三季度持仓动态正式浮出水面。截至今年三季度末，北向资金持有A股市值约为2.58万亿元，较二季度末的2.29万亿元增长约12.66%，今年以来实现连续三个季度持仓市值增长。分行业来看，截至9月30日，电池、半导体、白酒、证券、白色家电、股份制银行、消费电子、工业金属、汽车零部件、电网设备北向资金持仓市值位列前十。

高盛日前在媒体会上表示，维持对中国的超配观点。高盛首席中国股票策略分析师指出，目前A股并未出现过热迹象。高盛中国散户情绪指标显示，若经济和基本面持续改善，投资者情绪仍有进一步上行空间。

据Wind数据统计，截至10月21日，今年以来，843家A股公司发布850份中期分红（包括季报、半年报以及特殊分红）计划，涉及分红金额合计6620.26亿元，其中，595份已经实施完毕，分红金额合计3096.93亿元，255份待实施，拟分红金额合计3523.33亿元。有市场分析认为，越来越多公司加入中期分红，标志着中国资本市场从“重融资、轻回报”向“融资与回报并重”的深刻转型。这些公司率先践行中期分红，是响应新“国九条”政策的主动作为，彰显了企业积极推动公司价值回归。

天风证券研报指出，在全年赚钱效应已较充分兑现的背景下，四季度资金行为易趋于保守，叠加政策预期与业绩验证窗口共振，市场风格往往阶段性转向“盈利质量+估值安全”的大盘蓝筹。行业层面，领涨行业多集中在稳定、顺周期板块，一定程度上反映年底投资者风险偏好下降，存在锁定年内收益的需求。同样考虑与今年类似的前三季度大盘整体走牛行情，可以观察到存在两种逻辑：一是“滞涨补涨+高涨幅获利了结”的切换逻辑，二是主线的定力。

华泰证券发布A股策略称，短期，从市场情绪来看，赚钱效应、市场热度、技术指标等已回调至接近中性水平，后续待资金指标合理降温后，市场情绪有望回落至性价比区间。此外，考虑到月底前贸易摩擦仍会频繁博弈，市场当前向防御板块的风格切换仍有演绎空间，但指数的有效突破或仍有赖于科技板块的再启动，这一点在当前业绩期，科技板块消化性价比不高的压力后有望回归。操作上，继续均衡配置，内部注重性价比，关注半导体设备、AI端侧、电池、有色金属等，继续持有黄金及大金融，对冲不确定性。

场内ETF方面，截至2025年10月22日13:06，中证A500指数下跌0.57%，A500ETF龙头(563800)盘中换手5%，成交7.43亿元。成分股方面涨跌互现，天孚通信领涨7.26%，国药股份上涨3.68%，捷成股份上涨3.54%；多氟多领跌，天赐材料、兆易创新跟跌。前十大权重股合计占比19%，其中美的集团涨近1%，兴业银行、长江电力等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（14.45%）、电力设备（10.90%）、银行（7.21%）。

A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。

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