国投证券：全固态电池产业化与设备端双提速

10月22日，国投证券发表研究报告称：全固态电池核心瓶颈逐步突破、产业化加速推进，头部电池企业盈利增强，设备公司先行抢占量产先机。

全固态核心瓶颈逐步突破，产业化加速：

固态电池被广泛认为是下一代电池发展方向，相对液态锂电池，其具有更高的能量密度和热稳定性等优势，但固态电解质与金属锂电极的界面接触问题一直是制约其产业化的难题之一。根据10月7日相关报道，中科院团队开发出一种阴离子调控技术，解决了全固态电池中“固固接触”难题，为其走向实用化提供了关键技术支撑。

固态电池产业化持续推进，未来前景可期：

1）10月18日，奇瑞汽车在2025奇瑞全球创新大会上展出全固态电池模组，电芯能量密度高达600Wh/kg，续航里程将提升到1200-1300公里。奇瑞汽车预期全固态电池2027年首批装车验证；2）10月13日，国轩高科称公司在全固态电池技术领域实现关键突破，全固态电池目前处于中试量产阶段，并已启动2GWh量产线的设计工作。

头部电池企业盈利增强，资本开支有望提升：

根据宁德时代2025年三季报，公司三季度归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%，电池行业盈利持续改善。宁德时代持续布局固态电池赛道，认为公司盈利提升有望拉动固态设备相关资本开支。

设备公司先行，抢占量产先机窗口：

相比液态电池，固态电池其固态电解质结构发生改变，传统湿法工艺面对固态电解质时暴露出明显短板。固态核心技术难点主要集中在电池极片、固态电解质膜、电池的致密化方面，国内设备公司先行探索，完善固态电池解决方案。1）曼恩斯特7月3日官微消息，公司自主研发全陶瓷双螺杆纤维化、14辊双面压延、湿法电解质薄涂三大核心设备，构建起了该固态电池极片制造方案的技术护城河。2）先导智能9月12日官微消息，公司先后向国内外多家知名电池制造商、汽车主机厂、新兴固态电池企业交付多套适配固态电池规模化产线的干法混料涂布设备。3）利元亨9月29日官微信息，公司具备硫化物/氧化物/聚合物/卤化物全体系设备适配能力，形成了涵盖高压致密化工艺、电解质与极片复合工艺、封装工艺及高压化成等在内的核心技术体系，已向头部车企交付固态电池整线项目。