通用汽车上调2025财年指引 股价强势反弹、暴涨逾10％

FX168财经报社(北美)讯 周二（10月21日），美国汽车巨头通用汽车公司（General Motors Company，简称 GM）发布公告，上调其2025财年财务指引，源于其第三季度业绩大幅超出华尔街预期，同时下调了关税负担的预期。

在当日交易中，GM股价一度上涨超过10%。该股于周一收盘价为每股58美元，此次上涨有望成为其五年多以来单日表现最佳之一。

以下为公司第三季度业绩，与由 LSEG 整理的市场平均预期相比：

调整后每股收益（EPS）：2.80 美元（预期2.31 美元）

营收：485.9 亿美元（预期452.7 亿美元）

调整后息税前利润（Adjusted EBIT）：33.8 亿美元（预期27.2 亿美元）

值得注意的是，GM本季营收485.9 亿美元，较去年同期的487.6 亿美元仅微跌不到1%。“调整后”指标剔除了非经常性或特殊项目、部分利息与税项以及不被视为公司核心营运的财务项目。

GM此次更新的指引凸显出在迈入第四季度时，其经营面仍具备韧性，并超越华尔街分析师对年末三个月的预期。新指引内容包括：

调整后息税前利润目标调整至120–130 亿美元，换算后调整后EPS目标为9.75–10.50 美元。此前指引为100–125 亿美元，调整后EPS为8.25–10 美元。

调整后汽车自由现金流（Automotive Free Cash Flow）目标提升至100–110 亿美元，而此前为75–100 亿美元。

公司就此换算出第四季度调整后每股收益大致在1.64–2.39 美元之间，中点约为2.02 美元，高于当时市场共识约1.94 美元。

在股东信函中，GM首席执行官（Chief Executive Officer）玛丽·巴拉（Mary Barra）表示：“感谢我们团队的共同努力以及我们具有吸引力的产品组合，GM再次交出良好的季度业绩与自由现金流。基于我们的表现，我们决定上调全年指引，强调我们对于公司发展轨迹的信心。”

此外，GM还将其本年度关税预期影响下调至35–45 亿美元（此前估值为40–50 亿美元），并预计能抵消其中约35%的负面影响。巴拉于周二表示，公司感谢美国总统（President）唐纳德·特朗普（Donald Trump）在周五宣布的“重要关税更新”，该更新包括对进口中重型卡车及零部件征收关税，并对美国产车价值部分提供3.75%的关税抵扣。

在电动汽车（EV）业务方面，GM此次披露调整后结果并未包括公司上周因撤回全电动车策略而计提的16 亿美元专项费用。该项费用令2024年第三季度归属于股东净利润较去年同期相比大幅缩水。该期间公司归属于股东净利润为13 亿美元，同比下降57%，净利润率从6.3%降至2.7%。

GM首席财务官（Chief Financial Officer）保罗·雅各布森（Paul Jacobson）在周二表示，目前约40％的GM电动车在产量或贡献率基础上实现盈利。他指出，鉴于电动车采用率增长放缓，公司预期电动车的盈利周期将比此前预期更长。

“我们继续相信电动车具备强劲前景，也拥有极具竞争力的产品组合，但必须实施一些结构性变革，以确保车辆生产成本下降。”他在接受 CNBC 节目《Squawk Box》采访时说。

今年以来，GM 在电动车销量方面取得显著进展。据 Motor Intelligence 数据显示，截至第三季度，GM在北美电动车市场份额由年初的8.7%升至13.8%，超过包括起亚（Kia）在内的现代汽车集团（Hyundai Motor Group）8.6%。不过，GM仍远落后于美国电动车龙头 Tesla。

在北美业务方面，历来为GM盈利引擎，其第三季度调整后利润超过25 亿美元，但调整后利润率从去年同期的9.7%降至6.2%。巴拉在信中指出，公司“首要任务”是使北美业务调整后利润率回归8%至10%区间，策略包括推动电动车盈利、维持产量与定价纪律、管控固定成本，并进一步降低关税暴露风险。

与此同时，公司中国业务同比增长2.17 亿美元，国际市场增长1.84 亿美元，这些增长在一定程度抵消了北美盈利下降的影响。GM金融（GM Financial）也贡献亮眼，其第三季度调整后净收益为8.04 亿美元，同比增长17%。