开云断臂渡劫 欧莱雅开疆拓土：奢侈品美妆业格局迎来重大调整

财联社10月21日讯（编辑 马兰）全球奢侈品与美妆行业周一完成了一笔大交易，古驰（Gucci)母公司开云集团同意以40亿欧元向欧莱雅打包出售旗下美妆业务，包括高端香水品牌Creed以及古驰、葆蝶家和巴黎世家等多个奢侈品牌的50年美容美妆产品授权。

这笔交易对于开云集团来说，是一次核心业务的重大转向；而对于欧莱雅来说，则是高端美容美妆线的战略补充。某种程度上，两家公司都在进一步追求“让专业的人做专业的事”。

除了一次性的40亿欧元外，欧莱雅还将每年向开云集团支付品牌特许授权费用，这将帮助负债95亿欧元的开云缓解财务压力。今年以来，开云已经出售了巴黎、米兰、纽约等地的房地产以筹集更多的现金。

这也是开云集团新首席执行官Luca de Meo在9月上台以来的首个重大举措，标志着开云的目标从上任首席执行官制定的发展美妆业务战略，转变为如今的迅速削减集团债务。

断臂渡劫

伯恩斯坦的分析师表示，以略超两年前收购Creed的价格（35亿欧元）出售开云的美妆业务线对开云来说是一剂苦药，但也是良药。

该机构还指出，这笔交易具有战略意义，因为Creed是奢侈香水领域最令人兴奋的品牌之一。

财报上看，开云集团已经连续两年录得业绩下滑，营收从2022年的203亿欧元下降至2024年的172亿欧元，归母净利润则从36.14亿欧元降至11.33亿欧元。其中一个重要的原因在于开云核心的两大品牌——古驰和YSL的业务表现不佳。

与此同时，开云的整个美妆线在今年也一直疲软。其美容业务部门报告称，今年上半年运营亏损达6000万欧元。

尽管Creed的营收称得上是开云为数不多的亮点，但de Meo还是选择“回归初心”。他在周一表示，他的首要任务是专注于开云拥有的关键规模和关键技能领域，也就是重拾奢侈品业务。

与其无力挽转现有局面，不如引入他山之石。de Meo在一份声明中指出，YSL美妆在欧莱雅运营下取得的成功，让开云看到了主要品牌在香氛和美妆品类上发展的可能性，并有望实现规模化突破。

而想要复制成功，首要的一点就是将美容事业交给那个对的人，开云集团认为欧莱雅会是那个对的人。

开疆拓土

欧莱雅近年来一直在扩张自己的品牌矩阵，仅高档化妆品部门就已经囊括22个品牌，其中不乏兰蔻、科颜氏、植村秀等知名品牌。

而来自开云的新品牌授权，进一步提升了欧莱雅在高端化和奢华战略上的优势。这笔交易也是欧莱雅迄今为止规模最大的收购，规模超过其2023年以25亿美元收购澳大利亚品牌Aesop的交易。

但有分析指出，与其说欧莱雅能够靠一个又一个的高端牌子提升自己的业绩，不如说是为了防止这些知名品牌落入竞争对手之手。

开云与欧莱雅也早就有过合作经验。2008年，欧莱雅就以11.5亿欧元的价格从开云手中获得了YSL美妆的品牌经营权，现在已开始生产YSL品牌的畅销香水。两家公司还表示，正在成立一家合资企业，以便为奢侈品客户提供更多体验。

法国时装学院企业金融和奢侈品管理顾问兼兼职教授Bruno-Roland Bernard表示，欧莱雅应该很高兴获得开云集团享有盛誉但相对表现不出众的品牌的授权。这也是欧莱雅的谈判优势之一，因为除了欧莱雅，几乎没有别人可以以这个价格与开云完成交易。

但欧莱雅的收购也存在一些隐忧。目前，古驰的美妆品牌授权仍握在科蒂集团，欧莱雅需要等到2028年才能取得授权，而业内担心，如果开云无法在三年内提振古驰的品牌形象，那么作为附属的古驰美妆线很可能将变成鸡肋。

此外，欧莱雅已经拥有众多的美妆及香水品牌，如何分配公司内部的资源，以及在疲软需求下，如何继续开拓消费者市场也是必须解决的难题。从这个角度看，开云的难题已经阶段性解决，而欧莱雅还在探索之中。