AI烧出存储“超级周期”？三星带头提价，机构：明年还有涨价预期

短暂回调后，10月21日，存储芯片板块再度强势上涨。截至今日收盘，创业板云汉芯城（301563.SZ）20cm涨停，雅创电子（301099.SZ）上涨16%；大为股份（002213.SZ）、太极实业（600667.SH）10cm涨停。

自2025年4月创下低点以来，存储芯片上涨行情已经持续半年。截至10月21日收盘，同花顺（300033.SZ）存储芯片指数自4月9日低点以来，累计涨幅接近70%。特别在9月5日结束阶段性回调后，近一月时间指数累计涨幅达20%。

基本面上，本轮存储芯片的高增长大致可分为两个阶段——存储芯片行业从2024年第三季度触底后，伴随市场复苏；2025年第二季度行业明确复苏通道，行业周期的反转为相关企业带来了业绩弹性。

AI重构供需推高景气度，行业龙头获基金重仓

受益于AI浪潮带来的供需结构重构，存储行业正迎来高景气度。个股层面，以华虹公司（688347.SH）和香农芯创（300475.SZ）为代表。iFinD数据统计显示，截至基金二季报，全市场共有303只基金持有华虹公司，合计持股数达到8892.33万股，持股比例达到22.72%。

其中，信达澳亚明星基金经理冯明远管理的信澳新能源产业股票，当季末共计持华虹公司528.59万股，买入量位居全市场基金产品首位，从其当前已披露的重仓股来看，截至2025年第二季度末该基金前十大重仓股分别为华勤技术（603296.SH）、华虹公司、佰维存储（688525.SH）、思特威-W（688213.SH）、歌尔股份（002241.SZ）、兆易创新（603986.SH）、恒玄科技（688608.SH）、顺络电子（002138.SZ）、江淮汽车（600418.SH）、晶晨股份（688099.SH），主要集中在以芯片设计为主的半导体产业链，同时包含部分消费电子企业。

调仓路径方面，2024年末时信澳新能源产业股票仅持有24万股华虹公司，而在2025年前两个月中，冯明远一口气将华虹公司加仓超过500万股，股价表现上，华虹公司股价在第三季度从47.88元/股（前复权价计算，下同）涨至114.56元/股，三个月时间涨幅接近140%。

作为国内半导体分销龙头，香农芯创在存储芯片细分市场优势显著，其在2024年全球半导体元器件分销商排名中位列第14位，中国大陆地区排名第3，与SK海力士、联发科等全球头部原厂深度合作，客户包括阿里云、字节跳动等头部终端品牌。

2025年以来，伴随存储市场复苏以及供应链不断收紧，香农芯创业绩快速增长，2025年上半年公司分销业务收入达到166.16亿元，同比增长117.32%。在此背景下，众多机构选择加仓香农芯创。iFinD数据统计显示，相比2024年末的163只基金持有866.99万股香农芯创，在2025年中报披露时已有238只基金持有该公司股票，对应持股数大幅增长至8172.86万股。

按基金公司划分，截至2025年第二季度末易方达年内加仓最多，2024年末时易方达旗下全部基金产品合计仅持有33.41万股香农芯创，而在第二季度报告中，其持股数一跃来到4429.92万股，其中陈皓管理的8只产品均在2025年第二季度大幅加仓香农芯创，当季度末累计持股数接近3260万股。

全球存储厂商密集提价，Q4涨幅预期明确

DRAM和NAND是存储芯片中份额最大的两类。全球存储市场以美、日、韩国大厂为主导，包括三星、海力士、美光等等，在DRAM细分领域的合计份额超九成。

自2025年9月起，全球头部存储厂商陆续启动调价，行业周期性复苏的信号已愈发明确。上海证券研究所近日发布的报告中指出，人工智能技术的高速迭代正成为存储行业需求增长的核心驱动力。从市场动态来看，存储芯片价格上涨已形成跨品类趋势。此前闪迪已宣布上调NAND产品价格，整体涨幅超10%，三星电子方面不仅计划将其DRAM内存芯片价格提高15%-30%，NAND闪存价格同样计划上调5-10个百分点。

TrendForce集邦咨询方面预计，2025年第四季度市场一般型DRAM价格预计将有8-13%价格涨幅，若计入HBM（高带宽内存），涨幅将扩大至13-18%。NAND Flash方面，预计第四季度各类产品合约价将全面上涨，平均涨幅达5-10%。

中信证券在2025年9月的研报中表示，在外部供应不确定性和价格高企的背景下，目前国内客户对国产存储的接受度显著提升。2025-2026年将是国产存储芯片份额提升的关键窗口期，预计2026年NAND或将形成一定供给缺口，支持原厂推动NAND Flash价格上涨，数据中心eSSD涨价幅度有望超市场预期，2026年大容量QLC SSD有望出现爆发性增长。