丰元股份拿下10万吨磷酸铁锂供应大单，市场波动与激烈竞争仍是隐忧

10月20日晚间，丰元股份（002805.SZ）公告披露，公司全资子公司山东丰元锂能科技有限公司（以下简称“丰元锂能”）近日与武汉楚能新能源有限公司、孝感楚能新能源创新科技有限公司、宜昌楚能新能源创新科技有限公司（以下合称“楚能新能源”）签订了一份为期三年的《磷酸铁锂合作框架协议》。

根据协议，丰元锂能将在未来三年（2025年9月20日至2028年12月31日）内向楚能新能源供应磷酸铁锂正极材料产品10万吨。

需要注意的是，丰元股份2024年年度报告及2025年半年度报告显示，尽管锂电池正极材料产品销量实现大幅增长，但受行业供需格局变化、产品价格同比下降、新产线产能爬坡及折旧增加等因素影响，公司仍深陷亏损泥潭。2024年全年，公司归母净利润亏损3.62亿元，2025年上半年亏损2.43亿元。

与此同时，锂电池正极材料行业正面临市场环境波动、原材料价格大幅震荡、行业竞争日趋激烈、技术迭代加速以及潜在的产能结构性过剩等多重风险。

三年合作约定10万吨供应

根据丰元股份发布的公告，其全资子公司丰元锂能与楚能新能源于近日签订了《磷酸铁锂合作框架协议》。

协议约定，2025年9月20日至2028年12月31日，由丰元锂能向楚能新能源供应磷酸铁锂正极材料产品合计10万吨。

协议强调，双方致力于构建“稳定、互信、共赢的合作伙伴关系”。楚能新能源承诺，在同等商务条件下将优先使用丰元锂能的产品，并给予一定的采购份额。作为供应方，丰元锂能将确保上述供应的稳定执行，“合理安排生产，确保合格产品的稳定供应”。

除了明确供应量和合作期限，双方还将共同致力于正极材料的迭代升级与成本优化，以推动技术创新与产业升级。

在价格方面，协议规定产品的结算价格以双方已达成一致的产品价格或计价标准为准。同时，“在协议有效期内，双方合作产品型号及价格因市场发生重大变化时，以双方另行协商签订的补充协议为准”。

对丰元股份而言，此次合作框架协议的签订，是继2025年4月与惠州比亚迪电池有限公司签订类似合作框架协议后，在拓展下游客户、巩固市场地位方面的又一重要进展。

丰元股份表示，本次合作体现了下游客户对公司的认可，有利于双方建立长期稳定的合作关系以实现供需联动、互利共赢。如本次合作事项顺利推进，将进一步巩固并提高公司的行业地位、综合竞争力和可持续发展能力，有利于公司后续产能持续放量，销售订单逐步扩大，对公司未来锂电池正极材料业务经营业绩产生积极影响。

上市公司仍深陷亏损困境

尽管10万吨的磷酸铁锂正极材料产品供应协议为丰元股份未来销售增添了保障，但其能否顺利转化为实实在在的业绩，仍面临诸多不确定性。

当前的经营业绩压力，是丰元股份必须面对的一个问题。根据公司披露的2025年半年度报告，报告期内公司实现营业收入7.23亿元，同比增长21.23%，但归母净利润却亏损2.43亿元，较上年同期亏损额8073.75万元大幅扩大。

丰元股份解释称，亏损扩大主要由于公司产能规模同比增长，新产线在投入运营后需经历产能爬坡阶段，同时新产品验证周期长，新增产能与下游需求在时间上存在错配，使得整体产能稼动率不足。另一方面，扩张产线转固后新增折旧费用，双重因素共同推高了单位成品分摊的制造成本。

2024年，公司同样处于亏损状态，实现营业收入14.90亿元，同比下降46.35%，归母净利润亏损3.62亿元。公司在2024年年报中指出，亏损主要是受行业供需格局变化影响，虽然锂电池正极材料产品销量较上年度有较大幅度提升，但产品价格同比下降，整体设备稼动率不足，单位成品分摊的制造费用较高，叠加存货跌价损失、资产减值及信用减值等事项。

此外，丰元股份所处的锂电池正极材料行业本身也充满风险与变数。

丰元股份在2025年半年报和2024年年报中均提示了多重行业风险。比如市场环境波动风险——宏观经济、产业政策调整可能引发下游需求变化，若企业未能及时把握机遇，竞争力或将受影响。公司表示将持续关注行业政策与市场动态，加强对行业发展趋势的研判分析，适时调整经营策略。

值得一提的是，本次与楚能新能源签订的协议性质也需注意。丰元股份在风险提示中称，本次签订的《磷酸铁锂合作框架协议》仅为双方基于合作意向而达成的战略框架性约定，不构成强制的法律约束。后续合作事项的具体实施尚需双方共同协商确定，在具体实施过程中存在不确定性，如遇有关政策调整、宏观经济环境、市场环境变化等不可预计或不可抗力等因素的影响，可能存在协议无法如期或完全履行的风险。