没那么多“元气老人”，银发经济的主力是80后

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“真正能撬动银发经济的群体，是10年、15年后的75后和80后。”

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

中国有两大10万亿级的国民经济支柱产业，一个是房地产，另一个汽车产业，2024年刚刚突破10万亿。而根据的《银发经济蓝皮书：中国银发经济发展报告(2024)》，中国银发经济年产值高达7万亿，预计2026年后将突破10万亿，成为第三大支柱产业。

“银发族”似乎成为了商家的新宠，他们在消费世界中每天刷新着年轻人的世界观：天天旅游打卡，爱买黄金珠宝，早K歌晚跳舞，一身腱子肉狂甩“闪电五连鞭”毫不喘气。互联网用“死气沉沉的年轻人，朝气蓬勃的老年人”来描绘银发消费升级下的魔幻景象。

选购黄金饰品的老年人

然而，现实主义总喜欢戳破窗户纸。作为“银发经济”代表的养老机构，却在2025年面临倒闭危机。

最近，有一个现象引发关注：年轻人住进了养老院，和老人“跨代共居”。支付的租金远低于普通房租。“其乐融融”的背后，本质点出了一个问题：养老院的空置率实在太高了。

民政部白皮书披露，全国公办/普惠类床位空置率高达58%，北京等一线城市入住率仅45%。想实现盈亏平衡，空置率一般在30%，即至少70%的入住率。

养老护理人员似乎也在成批退出。根据《2025年中国社区适老服务蓝皮书》数据，全国登记注册护理员数量同比下降12%，单个护理员平均需照顾8—10名老人。

逐年攀升的空置率让行业出现恶性循环：入住率低→分摊成本变高→价格上涨→入住率进一步降低→营收减少→薪酬下滑→护工减少→服务质量下降→信任危机加剧→服务质量进一步下滑→入住率继续降低……

截至2025年6月，全国不达标原因整改或关闭的中小型养老机构已超1100家。根据企查查数据，今年前9个月注册养老机构数量为730家，显然“入不敷出”了。

养老机构的困境，或许试图说明一件事：表面光鲜的“7万亿”，充满着误解、诱惑和陷阱。

银发经济的“80%困局”

以传统家庭养老为主的中国社会，并非接受不了机构养老。

事实上，民政局数据显示，在2010年，全国养老机构入住率就已经高达78%，2024年入住率下滑到42%，就不仅仅是观念的问题了。

老年人没钱，才是关键问题，也是所有银发经济的根本问题。

近几年来，养老机构的床位费、人工费、膳食费明显上涨，超过了养老金的涨幅——自2005年国务院启动养老金改革，养老金开启“十连涨”，年均增长10%。2020年后，养老金根据物价涨幅优化，导致涨幅下滑到3%以下。城镇职工年平均养老金/年平均工资的比率持续下降，2024年已降至51%。

以银发经济发达的北京为例。目前北京市企业职工退休工资平均为4300元/月，而养老院平均价格为6611元/月，价格显然超纲了。另有调研显示，近八成的老人期望床位费控制在5000元/月以内，而能接受1万元以上床位的老年人仅占2.6%。

老人进入养老院

这还是一座超级大都市的现状，若放眼全国，“养老购买力”怕是腰斩。青山资本2025年度研究报告《老，无所“依”》也提到了这个现象：和银发消费升级的叙事比，真实的老年人消费呈现出“80%低消费”的特征。

报告引用了CEIC数据：中国36个城市全自理老人月平均养老护理费（包含床位、餐费、护理）超过2600元。仅有15.8%的老年人每月能承受3000元及以上的养老机构费用，也就意味着，有超过80%的老年人无法负担养老机构。

除了养老院，银发消费大头还集中在医疗保健和旅游。有意思的是，这两个领域依然跳不出“80%困境”。青山资本的报告显示：

超过80%的老年人没有服用保健品。在购买保健品的老年人中，有超过80%年消费金额在3000元以下；

图源：青山资本2025年度研究报告《老，无所“依”》

超过80%的老年人在过去一年没有外出旅游。在旅游人群中，超过80%的老年人年花费在5000元以下。《中国国内旅游发展年度报告(2023—2024)》的数据则更细化了这个现象：60岁以上群体超过60%的选择是200元以下的低价团。

“二八定律”本身就是一个模糊的极化现象，如果再细分中国近3亿退休人群的收入，会发现机关单位退休者和企退人员、城市与农村、城市与城市之间存在巨大的购买力鸿沟：

◎约2250万人为机关单位退休金领取者，占比5%，退休金月均6243元；

◎约1.2亿为企业退休人员，占比40%，平均每月领取3271元；

◎约1.71亿为农村老人，占比55%，平均每月仅有223元。

再按照城市分类，一线城市的退休人员数量占全国总退休人数的6%，月均养老金为4860元，而三四线城市的平均水平降至2950元/月。

这些数据意味着，真正让年轻人羡慕的“元气老人”，可能不到10%，集中在一线城市和二线龙头城市。

有人反驳说退休金虽然少，但中国人爱存钱，退休后能支撑消费。然而根据央行二季度数据，全国50岁以上人群平均存款仅为18.6万元，大概率用于应急和子女结婚等，不会轻易投入消费。作为对比，日本厚生劳动省数据显示，50岁以上群体平均存款超过1200万日元，接近60万人民币。

所以，在中国未富先老的背景下，暂时无法碰瓷日本100万亿日元的“银发经济”。7万亿产值看上去很厉害，但也具有相当的迷惑性，因为托举它的是占中国1/5人口的庞大群体，这个数字除以整个经济总量，仅为6%。

在银行门口排队领取退休金的老人

到底什么是“银发经济”？

“银发经济”一词起源于日本，这个概念被单独拿出来，本质是银发族的消费不够多元，类目集中，便于统计口径。在中国，它是一个高基数但分化极大的畸形市场，而公众对“银发经济”的模糊理解实则是一种对老年人消费的刻板印象。

那么，为什么还有很多人为“银发经济”叫好？因为银发经济是一个未来概念。

各项研究表明，中国人的消费倾向呈现“U型”，30至40岁最低、两头高。消费支出则是“倒U型”，中间高、两头低。这意味着，消费意愿和消费能力在人的一生是错位的。中年的时候消费大头高度集中在“房车娃”；老年的时候并非不愿意消费，只是没钱消费。

显然，最理想的情况是这两条曲线能尽可能地减少错位。如何调整？靠时间。

东吴证券的研究指出，在快速迭代和转型的社会中，中国年轻人受教育程度更高，并且有互联网等新兴产业机遇，而中老年人口所积累的传统工作经验带来的回报率在降低，导致年轻人比中老年人有更高的收入。因此出现了收入和消费“驼峰”左移的现象，即2020年之前的青年群体是收入高峰和消费增长的主力。

随着时间的推移，代际之间的教育差距越来越小，工作经验会愈发重要，导致未来中国最高收入的年龄会右移，意味着消费“驼峰”也会随之右移。40—54岁可能会成为消费支出最高的年龄段，基本和日韩的情况一样。

预计到2030年，40至49岁人口比重将从13.8%提高到15.9%，如果消费高峰也右移到这一年龄段，人口高峰与消费高峰重叠，消费总量将更加乐观。2030年到2035年，也是同样的逻辑。到那时，这群消费能力最高的群体进入职业末期，即将迎接高消费倾向老年生活。

所以，真正能撬动银发经济的群体，是10年、15年后的75后和80后。他们可能要比现在的老年人的消费更为多元，服务消费、虚拟消费、情绪消费大概率兴起，产品需求更加细分，而不仅仅局限于传统的养老、养生、旅游。

一些传统行业的商业模式也因他们的加入可能发生改变。像目前养老机构模式出于安全保守的考虑，各项服务都强调集体性和同质性，这是否能满足越来越多的个性化需求？

当然，模型推演只是纸上谈兵，15年后银发经济会不会爆发，还得考虑到诸多不确定因素。

比如，随着人工智能和具身机器人发展加速，能否大幅缩减养老成本，让银发消费提前爆发？渐进式延迟退休，对老年群体的消费到底会产生积极作用还是消极作用？

老人体验康养设备、了解养老服务

再比如，退休金制度是否会发生改变？涨幅如何？如果涨幅不够大，在职和退休的巨大收入差距会让人对价格变得敏感。如果按现阶段的养老金水平来算，作为打工人的你在退休前月收入1.2万，但退休后养老金大概率只有4000多，直接腰斩，如果储蓄还不够多，此时你觉得将有多少资金可以让自己匹配离休前的生活水平，或者为美好的事物买单？

所以，75后和80后，准备好迎接“银发经济”了吗？

结语

我们必须认清的现实是，现阶段由于收入差距过大，绝大多数老年人价格敏感，轻视服务消费，高攀不起银发消费。今天能撑起所谓的银发经济的产值，或许还是利用了那个“人性定律”：

老年人的钱不好赚，但好骗。

直播假货、超低价旅游、保健品欺诈、虚假养老项目、伪科技投资等披着银发经济马甲的骗局，时刻刷新着老年人的认知，但他们仍会“乐此不疲”地跳进去。

而银发经济作为一个未来概念，对于入局的企业而言，反倒要预测十多年后的趋势，去研究、洞察75后、80后们的心态、喜好和需求，打一个“超级提前量”，做好相应的布局。只有当跳出满足基本生存的“养老”的陈旧叙事，整个社会形成每个人有权利追求生命质量的共识，不断认识到并尊重个体的存在价值时，银发经济才能迎来真正的爆发。

本篇作者| 徐涛|责任编辑|何梦飞

主编|何梦飞|图源|VCG

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