A股，两融数据又“爆”了！ 三分钟看完周末发生了什么？

来源：市场资讯

（来源：了不起的ETF）

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据【中国基金报】报道

被称为“牛市加速器”的融资融券又火了！

最新数据显示，2025年9月，A股新开融资融券账户20.54万户，环比增长12.24%、同比增长288%，创下年内新高。截至9月底，A股两融账户总数约1529万户。

摘自：“中国基金报”微信公众号

据【中国基金报】报道

个人养老金基金再迎扩容。

10月17日，证监会网站信息显示，截至2025年9月30日，个人养老金基金数量达302只。今年三季度，个人养老金基金新增8只产品，包括5只指数增强基金，2只FOF产品、1只ETF联接基金。

摘自：“中国基金报”微信公众号

据【中国基金报】报道

2025年10月17日，第六届1024资管科技开发者大会（ITDC 2025）在上海临港中心（世界顶尖科学家论坛永久会场）滴水厅成功举办。大会由中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理委员会指导，由上海资产管理协会、智能投研技术联盟（ITL）、上海临港新片区商会、上海临港新片区投资控股（集团）有限公司主办。

本次大会是上海资产管理协会主办的“全球资产管理中心上海国际活动周2025”系列重要活动之一，同时也是智能投研技术联盟（ITL）成员机构发展年会。

摘自：“中国基金报”微信公众号

据【中国基金报】报道

享誉世界的物理学家、诺贝尔物理学奖获得者，中国科学院院士，清华大学教授、清华大学高等研究院名誉院长杨振宁先生，因病于2025年10月18日在北京逝世，享年103岁。

摘自：“中国基金报”微信公众号

据【中国基金报】报道

圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆表示，他倾向于在本月底支持降息，但同时警告称，在通胀风险仍未完全明朗之际，美联储在放松信贷成本方面不应走得太远。

外界也预计年末还会有一次降息，但今年在FOMC拥有投票权的穆萨莱姆表示，现在判断届时将如何行动还为时过早。他指出，官员们应当“谨慎行事”，因为“在货币政策变得过度宽松之前，可供放松的空间有限，而我们在抑制通胀方面的任务尚未完成。”

摘自：“中国基金报”微信公众号

据【券商中国】报道

美股市场风格突变。

在多重不确定因素的扰动下，美股市场本周遭遇动荡，恐慌指数VIX周五盘中直线拉升，一度飙升至28.99，创出今年4月底以来的最高水平。

有分析认为，市场波动加剧的主要原因是贸易紧张局势的再度升级，贸易问题仍将是下周市场的关键因素之一。

摘自：“券商中国”微信公众号

据【券商中国】报道

瑞银唱多全球股市，尤其是中国科技股！

据最新消息，瑞银财富管理将全球股票评级上调至“有吸引力”，理由是经济增长强于预期，关税压力缓解，以及人工智能驱动的强劲投资周期。

瑞银财富管理将中国科技股评级上调至最具吸引力，理由是对中国科技领军企业将人工智能货币化的能力越来越有信心。

摘自：“券商中国”微信公众号

据【券商中国】报道

今年三季度，我国财政收入增幅较上季度明显提高，多项重点领域财政支出增幅达到近三年同期最高水平。“财政收入增幅的回升，反映出当前经济运行总体平稳，稳中有升的态势。”财政部国库支付中心副主任唐龙生在10月17日召开的2025年前三季度财政收支情况新闻发布会上表示。

10月18号公布的2025年前三季度财政收支数据显示，今年前三季度，全国一般公共预算收入163876亿元，同比增长0.5%。其中，全国税收收入132664亿元，增长0.7%；非税收入31212亿元，下降0.4%。前三季度，全国一般公共预算支出208064亿元，同比增长3.1%。

摘自：“券商中国”微信公众号

据【券商中国】报道

行情步入第四季度，此前大火的科技板块、固态电池等集体熄火，取而代之的是“缺席”近期牛市的红利板块再度企稳，在银行、保险股的提振下担纲行情的稳定器。

多家公募指出，当前市场资金寻求避风港，使红利资产的防御属性重新获得关注。在A股和港股红利资产对比中，港股凭借更高的股息率，或更受到险资青睐。

摘自：“券商中国”微信公众号

据【券商中国】报道

10月18日，在全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上，上交所副理事长霍瑞戎表示，新一轮科技革命正在加速演进，人工智能、生物医药等技术快速发展，不仅会深度影响社会经济活动，也将深刻改变“科技—产业—金融”的融合发展态势。

霍瑞戎透露，为顺应这一趋势，上交所将始终锚定服务国家战略、推动高质量发展为目标，持续提升上市公司质量，营造长期资金入市的良好生态，不断增强市场的包容性、适应性和吸引力。

摘自：“券商中国”微信公众号

近一周市场回顾

近一周市场整体调整，多数宽基指数回调，仅红利指数有所上涨。上证50、上证指数跌幅较小，科创50、创业板指、中证500跌幅较大。

中信板块方面：银行、煤炭、食品饮料涨幅居前；电子、传媒、汽车跌幅居前。

数据来源：同花顺，20251018

本周新股

20251020-20251024

股市评论

基本面分析

国内方面：

中国9月金融数据出炉。据央行初步统计，9月末，M2同比增长8.4%，M1同比增长7.2%，M1、M2“剪刀差”创年内低值。前三季度，人民币贷款增加14.75万亿元；社会融资规模增量累计为30.09万亿元，同比多4.42万亿元。此外，国家统计局公布通胀数据，9月我国CPI环比上涨0.1%，同比下降0.3%，核心CPI同比上涨1%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1%。PPI环比继续持平；同比下降2.3%，降幅比上月收窄0.6个百分点，连续两个月收窄。

海外方面：

美联储主席鲍威尔暗示，官员们可能在未来几个月停止收缩资产负债表，他承认货币市场出现了紧缩的“一些迹象”。并表示自9月FOMC货币政策会议以来，通胀和就业前景似乎变化不大，但劳动力市场出现越来越多的疲软迹象。

后市展望

外部的贸易摩擦更多是情绪上的冲击和短期波动，并不会造成系统性风险。因此产生的市场调整，可以看作是围绕三季报业绩进行布局的好机会。

所以，操作上，我们继续建议“双线并行”的策略，在动荡中捕捉机会。

第一条线：短期先防御。

既然市场短期情绪不稳，那么配置的重心可以暂时向防御性资产倾斜。

具体方向包括：内需消费、高股息的红利板块、能源和贵金属。这些板块受外部冲击的影响较小，在市场调整期往往能提供较好的稳定性，甚至可能走出阶段性的超额收益。

第二条线：回调布局科技成长。

市场的长期趋势，最终还是要看景气度和业绩。

对于国产算力、AI应用、存储芯片这些代表新经济方向的板块，如果因为市场情绪的波动出现了明显调整，反而是择机配置的好时机。这类资产的弹性大，一旦市场企稳，它们往往是反弹的先锋。

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