全球贸易格局重构｜国际

文/ 中信建投证券研究 首席政策分析师胡玉玮

当前全球贸易正面临着保护主义上升、供应链重构以及全球产业格局变化等挑战。 大国间的贸易摩擦尤其是中美贸易战加剧全球经济的不确定性，但新兴市场国家的崛起，以及区域贸易协定的深化，为全球贸易带来新的机遇与挑战。未来，全球贸易格局可能将进一步向区域化、数字化、高附加值商品和服务贸易方向发展，进而推动全球经济结构的调整。

全球贸易的当前特征

全球贸易规模创历史新高。全球贸易在过去几十年中表现出显著的增长和结构性变化，尤其是在1995年世界贸易组织（WTO）成立后，全球贸易规模迅速扩大。全球贸易不仅促进了市场和生产力的提升，还推动跨国资本流动和技术进步。2024年，全球商品和服务贸易总额达到33万亿美元，增长主要受到服务贸易的推动，其中中国和印度的表现尤为突出：中国2024年货物贸易顺差创历史新高，进出口总额达到43.85万亿元人民币，同比增长5%，规模再创历史新高。

贸易保护主义抬头。以美国为首的西方国家为扭转贸易逆差、保护并促进本国产业与经济发展，或是保持在全球贸易格局中的优势地位，纷纷实施贸易保护主义政策。这些贸易保护行为推高全球生产成本，并威胁全球产业链稳定和安全。

供应链重构与产业链调整。全球供应链呈现明显的“区域化”与“政治化”特征，主要经济体通过政策干预加速重构产业链布局，尤其是美国推动“近岸化”和“友岸外包”政策，加速产业链的区域布局。此外，欧洲通过绿色转型和数字化发展，推动全球供应链的绿色化与数字化。这种以地缘政治为导向的调整加剧供应链割裂，抬高跨国企业生产成本，进一步削弱全球分工效率。

多边机制重构与区域合作深化。西方主导下建立起来的以WTO、IMF等为核心的传统多边治理框架愈发失灵，根源在于美国的破坏性举措。区域贸易协定已成为重塑全球经贸格局的关键工具，CPTPP、RCEP和USMCA等框架不断推动区域合作深化，形成了新的合作力量。尽管金砖国家尚未建立传统的多边贸易协定或关税同盟，但通过新开发银行、应急储备安排等制度创新，它们已成为南南合作的重要载体，并在平衡美西方主导框架方面发挥着日益关键的作用。

新兴市场角色转变。新兴经济体尤其是二十国集团中的大型经济体（如中国、印度、巴西、俄罗斯、墨西哥），凭借制造业升级和数字贸易扩张，已从全球贸易的“被动参与者”转变为“主动影响者”，其与全球经济的深度融合使经济溢出效应显著增强，目前对全球产出的影响力已与发达经济体相当，成为全球贸易增长的核心动力。中国作为全球制造业枢纽和供应链核心，其经济波动的影响尤为突出，甚至与美国不相上下。

全球贸易格局未来发展趋势展望

贸易保护主义持续，但面临更多制衡。以美国“对等关税”为代表的贸易保护主义仍将在未来一段时间内存在。美国推行“对等关税”，目的在于维护本国产业利益、减少贸易逆差，但这一政策破坏全球贸易秩序，引发多国报复性措施。未来，美国可能还会以各种借口，如“国家安全”“产业回流”等，继续实施关税调整和贸易限制政策。然而，随着新兴经济体的崛起以及国际社会对多边贸易体制的重视，美国的贸易保护行为将面临更多制衡。新兴经济体在全球贸易中的话语权逐渐增强，会联合起来反对贸易保护主义；同时，国际组织和多边贸易机制也在努力推动贸易自由化，促使美国回归理性的贸易政策。

区域化趋势增强，全球供应链加速重构。全球贸易区域化趋势将进一步增强，区域贸易协定在促进区域内经济合作、优化供应链布局方面的作用日益凸显。美国推动“友岸外包”“近岸外包”，欧盟强化本土绿色产业链，这些举措都会加速全球供应链“区域化”布局。在这种趋势下，全球供应链将更加注重安全性和韧性，而不再仅仅追求效率。同时，区域贸易协定的发展也将促使区域内贸易规则统一化，减少贸易壁垒，推动区域内贸易与投资增长。但这也可能导致全球供应链的碎片化，增加跨国企业的运营成本和管理难度。

贸易结构深度调整，新兴领域成为增长新引擎。全球贸易产品结构将持续调整，服务贸易和高附加值商品贸易的比重会不断上升。在服务贸易领域，数字化服务如云计算、大数据服务等发展潜力巨大；在商品贸易方面，信息与通信技术产品、绿色科技产品等将成为拉动贸易增长的新引擎。美国在高端技术领域的贸易优势仍将保持，但随着其他国家技术创新能力的提升，其优势会逐渐受到挑战。中国、印度等新兴经济体在技术密集型产业和服务贸易领域的快速发展，将改变全球贸易格局。此外，随着全球对可持续发展的关注度不断提高，环保、新能源等领域的贸易规模也将不断扩大，为全球贸易带来新的增长点。

来源 | 中信建投证券研究

编辑 |杨曦

责编 | 兰银帆

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