紫金矿业前三季归母净利同比增超55% 黄金板块成重要引擎

10月17日，矿业巨头紫金矿业（SH601899，股价30.17元，市值8018亿元）发布了2025年第三季度报告。

《每日经济新闻》记者注意到，紫金矿业在今年前三季度同比实现了较大幅度的业绩增长，多项核心财务指标远超去年同期。

这一强劲的业绩表现，主要得益于公司旗下矿产金、铜等核心产品产量齐升。值得一提的是，黄金业务板块已然成为公司利润增长的“重要引擎”。

前三季度归母净利润同比增长55.45%

根据紫金矿业2025年第三季度报告，公司在报告期内展现了较强的盈利能力。2025年1月至9月，紫金矿业累计实现营业收入2542.00亿元，同比增长了10.33%；归属于上市公司股东的净利润为378.64亿元，较2024年同期的243.57亿元实现了55.45%的飞跃式增长。

这一系列的增长数据，清晰地勾勒出公司的价值创造能力。具体来看，公司的多项核心财务指标实现了大幅提升，其中，加权平均净资产收益率达到了25.45%，同比增加了5.23个百分点。经营活动产生的现金流量净额为521.07亿元，同比大幅增长44.31%。

公司将业绩的大幅增长归因于多个方面。首先，紫金矿业通过强化生产组织与运营管理，实现了主要矿产品的产量增长。

其次，公司展现了强大的投资并购整合能力，通过对新收购项目的技改扩产和运营优化，快速释放了产能。最后，公司精准地把握了金属价格的上行窗口，尽产尽销，享受了价格上涨带来的红利。

在盈利能力方面，公司的毛利率水平也得到了显著提升。今年前三季度，公司综合毛利率为24.93%，同比增加了5.40个百分点；而更能反映核心业务盈利能力的矿山企业毛利率更是高达60.62%，同比增加了2.91个百分点。

此外，公司在报告期内还完成了多项重大战略布局。除了成功分拆子公司到H股上市外，还相继完成了对加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权、安徽沙坪沟钼矿等多项重大项目的收购交割，进一步扩充了黄金、铜、锂、钼等战略性矿产的资源储量。

黄金板块成重要引擎

报告期内，紫金矿业的黄金业务板块表现尤为突出，财报明确指出，“伴随金价上涨，黄金板块已成为公司利润增长的重要引擎”。无论是产量、利润贡献还是资本运作，黄金业务都交出了一份堪称完美的答卷。

从产量数据来看，2025年前三季度，公司矿产金产量达到65吨，同比大幅增长20%。其中，第三季度单季产量为24吨，环比第二季度增加了7%，显示出黄金产能仍在持续释放和提升。

紫金矿业称，其黄金产量的增加主要来自新并购的加纳阿基姆金矿（交割后5个月贡献产量3.2吨）、新投产的新疆萨瓦亚尔顿金矿，以及山西义兴寨金矿等多个矿山的产能提升。

从利润贡献来看，黄金板块的吸金能力惊人。2025年前三季度，集团旗下主产黄金的矿山企业合计贡献了超过百亿元的归母净利润。其中，新分拆上市的紫金黄金国际有限公司实现矿产金32吨，实现归母净利润9.05亿美元（折合人民币约64.84亿元）；集团其他主产黄金的矿山实现矿产金20吨，实现归母净利润50.13亿元。

2025年9月30日，紫金黄金国际在香港联交所主板正式挂牌。本次IPO以71.59港元/股的价格发行，募资总额约287亿港元，一举创下了迄今为止全球黄金开采行业规模最大IPO（首次公开募股）、中国矿业企业境外最大IPO以及2025年全球第二大IPO等多项纪录。

这次发行获得了不少全球顶级投资机构的青睐，包括新加坡政府投资公司(GIC)、高瓴、贝莱德、高毅资产等26家机构作为基石投资者参与认购，合计认购金额占基础发行规模的50%。