欺诈疑云笼罩，美国区域银行优先股成为“风暴眼”

美国区域银行的优先股正面临自硅谷银行倒闭以来最严重的抛售压力，投资者对该板块的信心因欺诈事件披露而迅速瓦解。

Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp周四披露遭遇贷款欺诈，导致两家银行股价暴跌10%。Zions的优先股当日重挫6.36%至20.38美元，创18个月新低，跌幅为2023年5月以来最大；Western Alliance发行的优先股下跌2.87%至20.83美元，创2024年4月以来最大跌幅，买盘报价显示周五将进一步下跌。

这些披露正值市场已因汽车贷款机构Tricolor Holdings破产和汽车零部件供应商First Brands Group倒闭而高度紧张之际。摩根大通首席执行官Jamie Dimon近期警告信贷领域存在"蟑螂效应"，促使交易员对坏消息保持高度警惕，采取先抛售后提问的策略。

2023年区域银行危机引发的抛售潮记忆犹新，进一步加剧了当前的恐慌情绪。该危机始于硅谷银行倒闭，随后迅速蔓延至其他贷款机构。

欺诈事件引发板块分化

两家银行表示，它们在向投资困境商业抵押贷款的基金发放贷款时遭遇欺诈，这一事件在优先股市场引发了明显的分化。

媒体汇编的数据显示，所谓六大货币中心银行的优先股周四几乎未受影响，无论是面值1000美元还是25美元的证券均保持稳定。相比之下，较小银行发行的优先股遭受更严重打击，面值25美元的零售市场优先股平均下跌约0.7%。

Zions Bancorp发行的4.819%永续优先股跌至20.38美元，Western Alliance发行的4.25%同等级证券跌至20.83美元。

信用质量担忧浮现

ING Bank高级金融分析师Suvi Platerink Kosonen周五在报告中指出，这些事件是个案，但确实对潜在信用质量敲响了警钟，大量资金追逐资产时可能对风险管理关注不足。

虽然Zions和Western Alliance披露的数千万美元欺诈损失规模远小于First Brands和Tricolor的倒闭，但这些事件重新点燃了华尔街关于宽松货币时代是否面临清算的辩论。

美国银行发行优先股以筹集补充资本，方式类似于外国银行发行更复杂的额外一级资本债券。

2023年硅谷银行危机阴影重现

2023年的硅谷银行危机源于美联储加息导致利率上升，对硅谷银行和其他区域银行的债券投资组合造成压力。

当储户开始提取资金时，硅谷银行被迫以巨额亏损出售资产，最终导致倒闭。其崩溃螺旋式蔓延至其他银行，恐慌的投资者不加区分地抛售贷款机构股票。

目前的市场反应显示，投资者对区域银行板块的警惕性依然很高，任何负面消息都可能触发类似的连锁反应。