造富雪道 | 遇见小面二度递表 争做“中式面馆第一港股”

来源：观点地产网

观点网 碧桂园创投两度抛出橄榄枝的遇见小面，要上市了。

10月15日，广州遇见小面餐饮股份有限公司在港交所递交招股书，拟香港主板IPO上市。

这是继今年4月15日首次递表失效之后，遇见小面再度冲刺“中式面馆第一股”。

对比来看，第二份招股书在此前的基础上更新了2025年上半年的业绩数据，同时对今年7月的股权变更进行了披露。

在市场看来，光速递表显示了遇见小面的上市决心。

如若此番成功敲开港交所大门，其将正式接轨国际资本市场，进一步扩宽资金来源，为后续扩张计划保驾护航。

不过，目前，遇见小面仅仅获得证监会的“小路条”，要成功还需闯过几道关。

广东起家

这是一个东北人在广东卖重庆小面的故事。

据了解，遇见小面的创始团队是华南理工大学毕业的3名“80后”，核心创始人、掌舵者宋奇是东北人。

本科毕业后，宋奇前往香港读研。在那里，他目睹了餐饮业的繁荣，于是便萌生了创业的想法。

但作为一个餐饮界小白，摆在宋奇面前的问题非常现实，一没经验，二没人脉……为了迅速了解餐饮业，刚刚摘下了硕士帽的他，戴上了麦当劳的贝雷帽，从零做起。

据他回忆，在麦当劳工作一年，回到家整理一万多字的笔记，就是在不断总结和分析在麦当劳到底学到什么东西。

麦当劳之后，他又在百胜餐饮短暂停留，而后便进入了下场实操的阶段。

因曾在香港求学，于是他第一站选择开茶餐厅，但这个计划以失败告终。而后，他又以东北籍贯为优势，试水东北菜馆、东北饺子馆……无一例外，都无疾而终。

几番尝试之后，他重新选择餐饮品类，彼时，CCTV《舌尖上的中国》第二季带火了重庆小面，宋奇和他的两位创始人伙伴，便将目标瞄准了可以标准化，且商业潜力巨大的重庆小面。

为了做好小面，他们奔赴重庆，花了三天的时间学习小面的精髓，据他回忆，“最后来来去去，真正的学习时间是八个小时。”

学成归来之后，2014年，遇见小面的第一家面馆在广州东体育横街开业。

可以说，宋奇是幸运的。

首家门店站稳脚步后，遇见小面很快接轨了资本市场，而第一位投资人则某天光临门店的消费者。

此后几年时间，因快速复制与盈利表现，其获得了更多资本的青睐。招股书数据显示，成立至今短短11年时间，遇见小面先后获得七轮融资，领投方不乏青骢资本、弘毅投资、九毛九等。

就连碧桂园创投，也曾二次入局，其中，在2021年3月进行的B轮融资中，碧桂园控股通过控制的佛山市南海区汇碧一号股权投资合伙企业（有限合伙），领投了3000万元，持股比例4.06%。

同年6月，遇见小面进行B+轮融资，碧桂园创投再度领投4400万元，并以6000万元的代价从原有股东当中，接手部分股权。

几番资金加码之后，碧桂园创投共计斥资1.34亿元持有遇见小面9.05%股权。

资本加码

这个在广东卖火的重庆小面，为何能够赢得一众资本的青睐？

商业客查阅发现，其扩张潜力、业绩增速及资本回报，或许是碧桂园们看中的。

根据最新披露的招股书，遇见小面通过直营与特许经营模式来扩张，截至2025年10月8日，其餐厅数量已经从2022年初的133家增长至451家，涨幅达到239.1%。

此外，遇见小面还有101家新餐厅处于开业前筹备中。

在招股书当中，该公司还明确，拟在2026年、2027年及2028年开设约150家至180家、170家至200家及200家至230家直营及特许经营新餐厅。

规模的快速增长，也带动了其业绩的增幅。

2022年至2024年，该公司的营业收入分别达到4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元，三年复合增长率达到66.2%。截至2025年6月末，该公司的营收为7.03亿元，同比增长33.8%。

门店迅速增长、业绩大幅提升之外，超高的投资收益，或许也是碧桂园们趋之若鹜的原因。

以天使轮投资者顾东生为例，其首次以200万元资金，换取遇见小面注册资本11250元，初始股权比例为15%。

而最新披露的2025年7月份股权转让当中，百福控股的全资附属公司奇昕以4800万元的代价置出1.72%股本，简单计算下来，顾东生的投资回报近200倍。

与此同时，按照最新转让价格来看，遇见小面的估值达到28.07亿元。

不过，一路高歌猛进的遇见小面也存在不少隐忧。

一方面，在订单数量不断增长的情况下，遇见小面的客单价出现下滑。

招股书显示，2022年，遇见小面的订单数量达到1416万单，2024年，这一数值扩大至4209.4万单，增长率达到197.27%。但其订单的平均消费额则从2022年的36.1元，缩减至2024年的32.03元。

2025年上半年，其录得总商品交易额为7.99亿元，而同期的订单总数共计2525.9万单，计算下来，订单平均消费额为31.63元，与2022年相比，缩水12.38%。

该公司在招股书当中也强调，客单价下降，主要源于企业主动降低菜品价格。

实际上，近两年，在宏观经济下行、消费信心不足与市场竞争加剧的大背景下，大部分企业选择通过“以价换量”来促进消费，但价格战终究不是长久之计。

与此同时，在大幅扩张之下，遇见小面也面临着负债高企的难题。

2022年至2024年以及2025年中期公司的流动负债净额分别为1.49亿元、1.87亿元、2.42亿元、2.55亿元。

同期，公司的资产负债率分别为95.77%、93.62%和89.86%，2025年中期为87.83%，整体而言，资产负债表现虽有所改善，但仍旧处于较高水平。

显然，急速扩张之下，这家企业同样面临着不小的压力，如今，遇见小面经过首次递表失效之后，二次冲击港交所，其能够顺利跻身香港资本市场？上市之后，有能否赢得资本市场的青睐？一切仍存未知数。

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