均普智能烧光15.6亿拟再募11.6亿 上市三年半累亏1.8亿股价反涨1.5倍

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

烧光了15.6亿元募资，均普智能（688306.SH）再募资。

10月15日晚，均普智能披露定增预案，公司拟向特定对象发行股票，募资不超过11.61亿元。此次募资，除了用于智能机器人研发及产业化项目等外，3亿元将用来补充流动资金。

2022年3月，均普智能通过IPO登陆A股市场，募资15.60亿元。

时隔三年多，均普智能的财务再度承压。截至2025年6月底，公司货币资金8.02亿元，对应的有息负债12.51亿元，现金流明显不足。

均普智能是均胜系旗下三家上市公司之一，近几年，公司经营业绩欠佳。2025年上半年，公司归母净利润亏损2776.70万元。上市以来的三年半，公司归母净利润合计为-1.83亿元。

备受关注的是，虽然均普智能经营业绩不理想，但在二级市场上，公司表现出色。上市以来，公司股价累计上涨约1.5倍。

牵手智元机器人，均普智能股价大涨，但经营业绩能突围吗？

再募资发力智能机器人

上市三年半后，均普智能再度筹划募资。

根据最新披露的再融资预案，均普智能拟向特定对象发行A股股票，发行数量3.68亿股，即不超过本次发行前公司总股本的30%，拟募资总额不超过11.61亿元。

本次募资拟用于四个项目，即智能机器人研发及产业化项目、医疗健康智能设备应用及技术服务全球能力提升项目、信息化建设项目、补充流动资金项目。拟投资额分别为6.23亿元、2.69亿元、1.33亿元、3亿元，合计为13.26亿元。上述四个项目，拟使用募资的金额分别为5.51亿元、2亿元、1.10亿元、3亿元，合计为11.61亿元，基本上靠本次募资解决。

投资最大的智能机器人研发及产业化项目，将通过研发中心、测试车间、数据中心等研发基础设施搭建，同步购置先进的研发检测设备及配套系统，加速具身智能机器人技术成果转化与产业化落地进程。同时，项目建设将更好地满足下游市场对智能具身机器人不断增长的产品需求，助力公司打造多元化成长曲线，推动业务规模与盈利能力增长。

均普智能称，发力智能机器人具有可行性。作为国内智能制造装备领域的头部企业，公司在工业机器人与汽车零部件智能装备领域积累了丰富的开发经验与技术储备，并将底层技术跃迁至具身智能领域，在行业内率先布局AI及人形机器人。

2023年，均普智能设立“均普人形机器人研究院”，并与智元机器人、节卡机器人、银河通用、北京具身智能机器人创新中心等头部企业及科研机构达成战略合作，围绕具身智能技术与人形机器人本体、零部件、算法与场景规模化商业落地等方面进行深度合作，推动人形机器人科技创新与产业发展。

均普智能表示，公司在人形机器人旋转关节技术、智能化算法等关键领域取得重要突破与明显进展，已顺利推出人形机器人产品“贾维斯1.0”与“贾维斯2.0”，一代产品已完成轻量化升级，二代产品在运动协调性、控制精度等层面得到显著提升。

从2023年开始发力人形机器人，但均普智能的贾维斯人形机器人并未进入前三梯队，公司靠牵手智元机器人等刷存在感。

但在二级市场上，均普智能受到了追捧。2024年2月6日，公司股价跌至阶段性低点2.97元/股，2025年10月16日，收盘价为12.82元/股，区间涨幅达3.32倍。

整体而言，上市以来，均普智能的股价累计上涨幅度约1.5倍。

扣非连亏两年半财务承压

筹划定增再融资，是均普智能财务告急的选择。

均普智能通过IPO募集的资金已经烧光。上市之前的2021年底，公司货币资金3.36亿元，有息负债15.09亿元，期末资产负债率为85.96%。

2022年，均普智能通过IPO上市，成功募资15.60亿元，用于制造生产基地项目（一期）、工业数字化产品技术升级应用及医疗机器人研发项目、偿还银行贷款、补充流动资金等。

截至2025年6月底，上述募资尚剩下1.79亿元（含募集资金利息收入扣减手续费净额）。

目前，两个实体项目的预定可使用状态日期均延长至2026年，且尚需使用募资投入。

由此可见，均普智能的IPO募资基本烧光了，而两个实体项目尚未达到预定可使用状态。

均普智能的财务承压。截至2025年6月底，公司货币资金8.02亿元（含尚未使用的募资），对应的有息负债12.51亿元，存在明显资金缺口。

均普智能的盈利能力有待提升。2021年，上市前一年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为21.40亿元、4317.72万元，同比增长26.85%、180.21%。

2022年至2024年，公司实现的营业收入分别为19.95亿元、20.96亿元、26.62亿元，同比变动-6.75%、5.03%、27%；归母净利润分别为4227.70万元、-2.06亿元、819.77万元，同比变动-2.08%、-587.52%、103.98%。

2025年上半年，公司实现的营业收入为10.32亿元，同比下降7.86%；归母净利润为-2776.70万元，同比减亏8.65%。

不过，上半年营业收入下降、归母净利润减亏，并非是主营业务盈利能力提升，而是靠费用减少、资产减值损失减少实现的。

Wind数据显示，2022年上市以来，公司实现的归母净利润累计数为-1.83亿元。

而2023年至2025年上半年，公司的扣非净利润持续亏损，合计亏损2.70亿元。

让人意外的是，均普智能发力人形机器人等新兴产业领域，原本高研发投入是行业常态，但均普智能的研发投入却在压缩。公司靠什么赢得市场？

2025年上半年，均普智能的研发费用为2582.93万元，较上年同期的3210.79万元下降19.55%。