中国房车全球突围：THL收购邀约背后的产业格局新变

昨日，由《寰球汽车》独家报道的全球房车巨头Tourism Holdings Limited（THL）已收到一家中国企业递交的无约束性收购邀约函的消息，引发世界房车产业的高度关注。

这笔金额达3.38亿新西兰元（约合人民币13.99亿元）的并购，将是目前房车行业内最大规模的产业并购实践。若交易达成，这将成为中国房车产业史上最大规模的跨国并购案。

在外界看来，这不仅是一笔跨国交易，更是一场关于中国制造业能否掌握全球品牌话语权的现实演练。

THL：从南半球起家的“全球房车之王”

成立于南半球的Tourism Holdings Limited（THL），被普遍认为是全球房车行业的领导者与行业标准的制定者。

公司的根源可追溯至新西兰南岛奥塔哥地区的旅游产业，最初由三家本地企业于20世纪（参数丨图片）80年代合并成立，名为The Helicopter Line。这些企业是现代新西兰旅游业的先驱，致力于为游客提供最具自然探险精神的出行体验——这一理念至今仍是THL企业文化的核心。

早期的THL以直升机观光业务为主，拥有42架直升机，并持有位于瓦纳卡的Treble Cone滑雪场54%的股权。1986年，公司正式在新西兰证券交易所挂牌上市。

两年后，THL首次进入房车市场，收购maui Rental Campervans以及Mount Cook Group的房车车队，完成了从航空旅游到陆地休闲出行的跨界尝试。此后十年间，公司通过持续的扩张、投资与并购，逐步建立起多元化的旅游与出行体系。1996年，THL正式启用现名——Tourism Holdings Limited，以反映其涵盖旅游体验、景点运营与车辆租赁的多元业务结构。

随着资产组合不断扩充，THL先后纳入Newmans Group、Mount CookGroup、Horizon Holidays等民营品牌，以及源自政府体系的优质资产，包括米尔福德峡湾红船（Milford Sound Red Boats）、怀托摩萤火虫洞（Waitomo Glowworm Caves）和前旅游酒店集团（Tourist Hotel Corporation）旗下的多家酒店。

这一阶段，THL在新西兰旅游产业中确立了核心地位，并开始向澳大利亚市场扩张。

步入21世纪，THL的全球化步伐显著提速。其业务网络如今覆盖新西兰、澳大利亚、北美、欧洲及英爱等核心市场，旗下拥有Apollo、Road BearRV、ElMonte RV、Just Go等多个国际知名品牌，构建出横跨南北半球的全球运营网络。

公司每年向全球市场投放近万辆房车，为超过20万名用户提供租赁与出行服务，是目前全球唯一实现“制造+租赁+服务”一体化运营的房车集团。

2022年底，THL全资收购澳大利亚最大房车品牌Apollo，一举巩固其在澳新市场的主导地位；在北美市场，公司通过Road BearRV与ElMonte RV持续扩大车队规模与运营网络；同时在欧洲及英爱地区，THL已形成成熟的本地化服务体系。

截至2024年，公司保持稳健盈利，并在新西兰与澳大利亚两地同时上市。凭借完善的品牌矩阵、资产管理能力与跨区域整合经验，THL已成为国际房车产业的“价值链枢纽”，其体量与影响力可与北美的THOR Industries、欧洲的Hobby等传统巨头比肩。

“THL的核心竞争力在于其可全球复制的运营体系。”一位长期研究国际休闲车产业的分析师指出：“它既是制造企业，又是服务运营商；既掌控供应链，也拥有全球终端触点。这种一体化能力，对任何潜在收购方而言，都是极具战略价值的资产。”

中国房车的“出海拐点”

近几年，中国房车产业正在经历从小众制造向品牌化发展的转折。

据中国汽车流通协会数据，截至2024年底，全国房车保有量已超过20万辆，近五年年均增速超过15%。但与欧美市场相比，中国品牌多年来以出口代工，以及性价比车型为主，国际化程度有限。

在这一背景下，部分头部企业率先踏上“出海路线”。

例如新吉奥房车（New Gonow RV）——被称为“中国房车第一股”，作为中国最先“走出去”的房车企业，已在澳新市场深耕十年，目前市场份额稳居第二，品牌影响力持续扩大。

这类企业通过布局海外制造、合作渠道、推出电动房车等方式，逐步构建全球市场版图。

业内普遍认为，此次收购THL的中国企业，很可能来自这一阵营。“这不仅是一次资本动作，更是一次产业地位的跃迁。”

有专家明确表示，相比于汽车制造业，房车产业对尖端技术的吸收能力不是很迫切，但对于产业整合能力要求突出。制造环节需要对大到冰箱彩电，小到厨房水管等全套家具产业进行整合；运营环节，又需要对接C端旅游业态，以及各类基地的整合运营。房车产业是典型的资源密集型产业。“中国企业长期擅长制造环节，但缺乏国际品牌与渠道控制力。收购THL这样的全球头部公司，是最直接也最有效的全球化捷径。”

事实上，这一逻辑与十年前吉利收购沃尔沃的路径类似——以制造立身、以资本切入、再以品牌实现全球认同。房车产业虽规模相对较小，却拥有高附加值与高认知门槛的特点。在全球露营文化兴起、休闲车电动化趋势加速的背景下，谁能整合品牌、掌握终端网络，谁就可能主导未来十年的行业格局。

一次跨国邀约的象征意义

尽管这笔交易仍处于初步意向阶段，且后续需通过新西兰海外投资办公室（OIO）审批、中国境外投资（ODI）备案及多国反垄断审查等程序，但业内普遍认为，这一收购邀约已具备鲜明的象征意义。它不仅是一场资本运作，更是中国制造业全球角色的一次跃迁。

首先，这标志着中国制造的国际身份，正从“参与者”向“整合者”转变。房车产业属于强供应链、强品牌壁垒的行业，集研发、制造、营销、运营于一体，链条复杂而价值密集。能够主动对THL这样具备全球运营网络的行业巨头发起收购邀约，意味着中国企业不仅拥有了资本实力，更具备了全球产业认知与跨文化谈判能力。这类尝试的出现，本身已预示中国企业从“产品出海”迈向“体系出海”的新阶段。

其次，这可能成为中国房车品牌实现“全球品牌反向输出”的突破口。“过去中国房车企业在海外大多以OEM形式存在，品牌认知度有限。”汽车出行投融资顾问专家对寰球汽车表示，通过并购直接掌握品牌、渠道与服务体系，企业能在短期内获得完整的国际化基础设施，“这不仅节省了市场培育时间，也能让中国企业更快吸收海外消费趋势与用户文化，实现品牌的全球化升级。”

第三，若交易成功，全球房车产业格局或将被改写。长期以来，全球市场由北美与欧洲品牌主导，而THL是唯一具备跨洲运营与整合能力的房车集团。若中国资本成功控股THL，将意味着中国企业在全球房车产业链中首次获得“主导权”——不仅能影响制造环节的技术方向，更能参与制定租赁服务、品牌体验等行业标准。这将是中国资本首次在全球休闲车市场具备“定义权”的重要一步。

当然，挑战也同样现实。

除监管审查与法律程序外，双方在文化融合、管理体系与市场定位上的磨合，将是决定交易成败的关键。

“真正的难点不在于买下THL，而在于能否长期经营好它。”不具名的汽车产业研究者认为，“这考验的不是资本力量，而是持续的全球化运营能力——是‘买得起’，更要‘管得好’。”

无论这笔交易最终能否落地或者以什么样的方式落地，它都揭示了一个清晰的趋势——中国房车产业正在迎来“品牌全球化的临界点”。

从吉利—沃尔沃，到比亚迪在欧洲设厂，再到如今房车企业对全球品牌的收购尝试，中国企业的全球化路径正从制造端延伸到品牌与资本端。

在国际竞争格局愈发复杂的当下，这不仅是一场企业层面的并购，更是一场产业层面的自我进化。

正如一位行业观察者所言：“这次收购无论结果如何，已经说明中国企业不再满足于‘做得好’，而是要‘被看见’——不只是世界的工厂，也要成为世界的品牌。”