中国五招反制之后，鲍威尔定调10月降息，关税战美国彻底输了

鲍威尔定调10月降息，这到底是好消息还是坏消息？中国这次会不会跟进降息？这跟中美关税战有何关系？鲍威尔罕见主动定调降息，到底透露了什么信息？

鲍威尔在美东时间周二表示，美联储长期推进的资产负债表缩减计划，也就是所谓的量化紧缩(QT)，可能即将接近尾声。于是市场纷纷押注10月份降息已是板上钉钉，预计降息25个基点。

去年9月份美联储开始降息，可是在2025年一直等到上个月才开始第一次降息，可是现在却突然两连降，让整个市场都想不到。关键是美联储终于要结束缩表了。这对于市场流动性来说，才是真正彻底的转变。

科普一下，到底什么是缩表？我们简单了理解，缩表就是往市场投放美债回收美元，扩表则是向市场购入美债投放美元。美联储这一轮缩表始于 2022 年中期。截至目前，美联储资产负债表规模已从峰值降至 6.6 万亿美元，减持债券规模超 2 万亿美元，持续时间约为 3 年龄 4 个月。换句话说在这个期间，市场流通的美元就少了2万美元，哪怕是去年降息开始之后，美联储依然还在缩表。这就是为何我之前说了，降息并不是大放水的开始。降息同时缩表，这证明美联储依然十分担忧通胀的问题。

美联储突然转变风口，这事对我们来说自然是好事，对美国来说就不说了。对于我们而言，美联储持续降息，除了增加全球市场的流动性之外，还可以打开中国的降息通道。

接下来我们就可以把主动权拿在手中，如果经济复苏持续，那我们可以按兵不动，如果经济乏力，我们就可以进一步降息。同时美联储降息，中美利差缩小，那些留在美国市场吃高利率的资金就会加速回到中国。

对于美国而言，情况就完全不一样了。你有没有发现，9月份降息消息一出，美股市场像打了鸡血，立刻大幅度上涨。可是这次鲍威尔亲自出面定调，可是美股收盘却是涨跌不一。为何这次美股却不买账呢？

很简单，上一次降息，意味着市场短期资金更加充足，类似于给一个重病已久的病人打大量激素。这一次再打激素，则意味着这个病人似乎已经无药可救了。

你得知道美联储为何要继续降息，并且结束缩表，这才是问题的核心。现在大宗商品中，除了原油之外，其他黄金、白银、铜、锡等等价格都大幅度上涨，不少都创造历史新高。这对于美国的压通胀来说是非常不友爱。可是大宗价格上涨，对经济的打击也是非常大的。

大宗上涨，意味着全球生产成本的上涨，那商品出厂价格也会上涨，消费自然就会下降。这似乎是一个悖论，消费下降跟通胀同时存在！没错，这就是让所有经济学家都闻风丧胆的滞涨。

8月美国核心个人消费支出同比通胀率为2.9%，通胀是持续上涨。同时8 月非农就业人数大爆冷，新增 2.2 万个岗位，失业率飙升至 4.3%。另外房地产市场持续低迷，2025 年住宅投资预计将萎缩 1.6%。国际货币基金组织预计美国 2025 年经济增长将放缓至 2.0%。

那数据都是表象，到底是什么原因导致了滞涨的出现？答案其实就是藏在关税战里面。美国经济本来就十分脆弱，需要全球化产业链来维系。特朗普主动挑起关税战，加速美国经济的崩盘。关税战导致通胀持续上涨，实际上高关税没有让制造业回流，却让美国老百姓不得不承受商品价格的大幅度上涨。

美国在没有到底方案之前，主动挑起关税战，根本就是一种鲁莽的行为。更让美国想不到的是，中国现在一改过去的态度，从被动反制，变成主动出击。特朗普还幻想着APCE会议上跟我们谈谈，让我们开始买他们的大豆。

可是没有想到，中国竟然在会面之前，连出五招，把美国打得晕头转向。全面管制稀土，同时以反垄断理由调查高通，要求澳大利亚必和必拓用人民币结算铁矿石，连续8个月停止采购大豆，最后则是船舶的对等反制。

五招同出，海陆空一体式打击美国经济的薄弱环节。没有了中国稀土，美国高科技直接停摆，F35战斗机立刻就飞不起来，特斯拉一台车都生产不了。高通现在被调查，下一步就是全面替代，新凯来的光刻机可能随时会来，再加上华为的麒麟芯片跟中芯国际的代工能力，立刻就打通天地线。美国大豆现在估计已经想把特朗普踢下台了，中国连续8个月不买，美国大豆就得烂在仓库。要知道大豆可是占了美国对华出口的十分之一。船舶对等反制一招制敌，直接让特朗普船舶美梦破碎。

如今这大宗为何价格涨得这么猛，就是因为关税战。这些成本实际上最终都是由美国消费者来承担。同时今年以来，因为关税问题，导致中美贸易量直线下滑，取而代之的是大量的转口贸易，增加的成本也是加剧了美国的通胀。

同时中国密集反击，更是直接打在美国经济的软肋上。特朗普前一天还危险会反制100%的关税，结果第二天就立刻秒怂了。因为他发现中国除了限制芯片之外，啥牌都没了。

如果没有关税战，那中美可以携手，一起把美国度过这次危机。结果特朗普偏偏要挂脱钩，他以为中国会跟过去一样吃哑巴亏，可是没有想到如今的中国是如此强硬，而强硬的背后不是鲁莽，而是实力质地飞跃。

所以这次美联储降息实际上就是无奈之举，降息通胀可能会上涨，但不降息经济立刻就崩盘。现在美国只能在两杯毒酒中自己选择一杯喝下去。