亚洲第一个倒下的国家即将出现，曾比肩中国，如今在走日本的老路

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亚洲第一个倒下的国家即将出现！

10年前，它可是外资眼中不可替代的“亚洲黑马”；反观10年后，遭百万亿外资撤离，这匹“黑马”的优势不复存在，开始执迷不悟地走日本老路。

那么，明明是享誉国内外的“亚洲黑马”，为何会或将沦为亚洲第一个倒下的国家呢？它究竟是亚洲哪一个国家呢？为何会传来经济“全面崩盘”的噩耗？

十年前，越南在全球资本眼里是块“香饽饽”，被叫作“亚洲黑马”。

2015到2019年，它每年GDP增长能到6.8%，在发展中国家里排前列，西方媒体甚至说它是“下一个中国”“世界工厂2.0”。

当时全球很多企业都在找“低成本替代地”，越南刚好踩中了这个风口。

它能火起来，靠的是三样东西：劳动力便宜、年轻人多、地理位置好。

2015年时，越南工厂工人月薪平均才200多美元，只有中国的三分之一，而且加班成本低。

周末加班工资也只按正常日薪的1.5倍算，比中国的2倍划算不少，像耐克、阿迪这些靠组装的企业，当时都把近三分之一的生产线搬了过去。

年轻人多也是大优势，25岁以下人口快占全国一半，这些年轻人大多愿意进工厂。

因为农村收入低，进厂打工月薪比在家种水稻多3倍，而且越南基础教育普及，年轻人基本能看懂简单操作手册，不用企业花太多钱培训。

地理位置更不用说，越南南边有胡志明港、北边有海防港，都是深水港，从胡志明港坐船到中国广州只要3天，到泰国曼谷也才5天，比往印度、非洲发货快多了，物流成本能省20%。

对做电子产品的企业来说，供应链周转快太重要了，三星把手机零件从中国运到越南组装，再发往全球，整个周期比在印度生产缩短了一周，刚好能跟上手机市场的快速更新。

政策上越南也抓得紧，不光签了自贸协定，让出口到欧洲、日本的产品关税降到0，还专门给外资划了“经济特区”。

比如北宁省的电子工业园，不光给企业前5年免税、之后3年按10%收税的优惠，还提前建好厂房、接通水电，外资企业拎包就能开工，不用等基础设施。

就是靠这些，三星把一半多的手机生产线搬过去，2021年在越南赚的钱占当地GDP的20%，出口额更是占了越南全国的28%。

英特尔也在那建了亚洲最大的芯片封测厂，把东南亚的芯片加工订单都拉了过去。

但这份热闹其实有点“虚”，全靠外国资本和出口撑着。

比如电子行业，90%的产值都是外国企业创造的，本地公司只能做些包装、运货这类没多少技术含量的活儿。

汽车行业更夸张，95%的市场被现代、丰田这些外国品牌占了，本地车企赚的钱还不到5%，相当于经济的“命门”攥在外国人手里。

2022年美国美联储突然大幅加息，全球的钱都流回美国，越南首当其冲受了重创。

越南盾这三年贬了15%，以前1美元能换22700盾，现在得换26000盾。

进口的设备和原材料贵了30%，60%的外国工厂因为成本太高、赚不到钱，干脆停了工。

跟着外国工厂吃饭的本地塑料厂、电子零件厂也惨了，2024年越南小公司倒闭的比去年多了45%，失业率从2.3%升到3.8%，年轻人找工作更难。

25岁以下失业的都超6%了，比全国平均水平高不少。

外国资本像退潮一样撤走，2023年从越南股市和债市抽走了370多亿美元，2025年第一季度又走了68亿美元，英特尔推迟了33亿美元的芯片厂扩建计划，三星把三分之一的手机生产线迁回韩国，LG、耐克也跑去墨西哥或印度建厂了。

更让人担心的是，越南现在走的路，跟当年日本“先风光、后低迷”的路子越来越像。

上世纪80年代，日本签了《广场协议》，日元三年涨了108%，出口的东西卖不动了。

企业又纷纷去国外投资，导致国内产业“空心化”；加上当时货币政策宽松。

股市和房价炒得特别高，最后1990年泡沫破了，日本陷入了“失落的二十年”。

现在越南虽然没遇到货币升值，但货币贬值把出口赚的利润都吞没了，而且同样面临资产泡沫和产业根基不稳的问题。

以前外国资本涌进来的时候，越南有些城市的房价快涨了一倍；可到2025年4月，股市一天就跌了6.69%，蒸发的钱相当于越南全年GDP的5.6%。

更严重的是越南欠的外债已经是GDP的70%，其中短期要还的债占了40%以上，远超国际安全线。

老百姓和企业靠借钱消费、投资的速度也特别快，消费信贷增速高达22%，这种靠借钱撑起来的增长，根本没法长久。

更致命的是，越南没有日本当年的“抗风险本钱”。

日本当年虽然受了重创，但还有全球顶尖的科技公司、完善的教育体系和技术积累。

可越南缺高端人才，工程师数量只有中国的二十分之一，技术工人还不到劳动力总量的15%，根本撑不起产业升级。

以上这些问题越南也不是没试着改变。

2025年，中越贸易额比去年增长18%，达到1365亿美元，中国给的低息贷款也帮它缓解了资金压力。

越南央行把利率提到6.5%，还加强了外汇管制，同时想发展半导体、AI这些高端产业。

虽然越南计划未来五年投50亿美元扶持本土芯片企业，但因为没有核心技术专利，本土企业只能生产低端芯片，高端的还得靠进口。

2025年引进的一家外资AI研发中心，因为当地找不到足够的工程师，招聘拖了3个月，项目进度也慢了半年，这也能看出缺人才对产业升级的影响有多大。

但这些努力见效慢，毕竟经济转型不是一天两天的事，中国的发展经验其实已经说明，真正的抗风险能力来自“内生动力”。

就是在承接外来产业链的时候，同步培养自己的中高端制造业和国内市场，这样才能扛住全球经济的波动。

现在全球化的趋势在减弱，越南的困境其实是给所有想走“捷径”的新兴国家提了个醒。

靠外国资本带动的短期繁荣，看着热闹，可如果没有自己的产业根基和人才储备，一旦外国资本撤走，问题就全暴露出来了。

当年日本用了二十年才慢慢走出停滞，要是越南不能赶紧补上人才、产业、基础设施这些短板。

恐怕会在“日本老路”上陷得更深，甚至可能成为亚洲第一个因为结构性危机“倒下”的国家。

参考资料：
36氪：2024-10-14，《当越南不再是乐土，中国家电企业寻找下一个出海高地｜知料》

新浪财经：2020-03-27，《越南能取代中国吗？中国教授调研南北两大经济圈后发现……》