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编辑｜蓝猫
投顾支持 | 于晓明
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近期，上海市经济和信息化委员会等六部门联合印发《关于进一步促进化妆品产业高质量发展的若干措施》。支持奉贤区聚焦功效护肤、彩妆、洗护、轻医美等赛道，打造“东方美谷”中国化妆品产业之都。今天带来一只化妆品行业龙头，一起看看背后的起爆逻辑。
1、公司近14个月上涨92%。
2、公司此前公布2025年中报显示，公司实现营业收入34.78亿元，同比增长4.75%；归母净利润2.66亿元，同比增长11.66%。
3、公司主营护肤、个护家清、母婴产品等日用化工核心品类，拥有“六神”“佰草集”“高夫”“玉泽”等多个国民级品牌。
4、“六神”在花露水市场长期占据主导地位，“佰草集”在护肤彩妆百货渠道的国内品牌中市场份额排名前列，品牌矩阵的广度与深度在行业内处于领先水平。
化妆品行业产业链解析
化妆品行业产业链呈“上游供应-中游生产-下游分销”的完整架构。上游为原材料及包装供应环节，涵盖基础原料（如油脂、表面活性剂）、功能性成分（如维生素、植物提取物）和包装材料（玻璃瓶、软管等），其质量与成本直接影响产品品质，近年来随着“成分党”崛起，功能性原料供应商议价能力有所提升；中游是生产制造环节，包括品牌方自营工厂与OEM/ODM代工厂，头部品牌多通过自建工厂把控生产标准，中小品牌则依赖代工厂降低前期投入；下游为销售渠道与终端消费者，渠道分为线上（电商平台、直播带货、品牌官网）和线下（百货专柜、美妆集合店、商超），当前线上渠道因流量优势成为主要增长引擎，同时线下体验店凭借场景化服务增强消费者粘性，全渠道融合成为行业趋势，各环节通过协同合作实现价值传递，共同推动化妆品行业的发展。
化妆品行业未来发展趋势
化妆品行业未来将呈现多维度融合发展态势。全球市场规模预计2025年突破6770亿美元，中国市场持续扩容，国货品牌占比已达55.2%，头部企业营收增长超11%。产品端，天然有机与成分透明化成为核心方向，clean beauty市场以13.2%的年增速扩张，2025年规模将达80.9亿美元，同时功能性护肤（同比增长85%）、男士彩妆（同比增长120%）等细分领域爆发式增长。科技赋能加速业态创新，个性化定制市场渗透率2030年将突破25%，智能美妆设备与合成生物学技术推动产品研发升级。渠道方面，线上销售占比2030年预计升至55%，数字平台成为品牌与消费者沟通的主阵地。可持续发展贯穿产业链，可降解包装应用率将提升至45%以上，绿色生产与环保理念成为企业竞争新维度，整体行业向“高端化、智能化、绿色化”深度转型。
化妆品行业集中度持续提升
7-8月化妆品类限额以上零售额同比分别增长4.5%、5.1%，延续平稳复苏态势。25H1社零增速2.9%，扭转此前颓势，7-8月“淡季不淡”进一步抬升H2需求预期。预计2025年行业市场规模将突破5791亿元，新消费品牌未来2-3年有望实现20%-30%的收入及利润复合增长。
业绩表现呈分化特征。Q3淡季部分企业收入增速环比走弱，且受双十一费用前置、流量成本上升影响，板块利润表现不及收入。头部国货品牌与国际品牌市占率已基本持平，性价比消费与高端品牌同步增长，行业集中度持续提升。
行业景气度方面，上游关注PDRN等新材料及证照红利新品，玻尿酸、童颜针等品类需技术迭代驱动需求；下游公司探索“山姆模式”，
