龙岩老板，带出480亿医疗独角兽

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又杀出一只超级独角兽。

9月末，估值480亿元的微医，更新招股书，奋力冲刺港股IPO。

微医集团创始人、董事长廖杰远，在IT圈大名鼎鼎，早年跟刘庆峰一起创办科大讯飞，同字节跳动张一鸣、美团王兴是龙岩老乡。

据披露，经过多年苦心经营，微医2024年收入为55亿，号称是中国最大的AI医疗健康解决方案提供商。

手握1.15万家医疗机构、32万名医生资源，廖杰远的上市路，却走得坎坷。距离微医首次递表，已过去四年半时间。

其尚未盈利，2023年至2025年6月底，累计亏损38.3亿元。“健共体前期需要投入人力及资金，用于基础设施建设。”招股书解释。

这一次，微医背水一战，下决心叩开港交所大门。

1998年，廖杰远担任国家“863”智能计算机成果转化基地天音软件公司总经理。次年，他成为科大讯飞前身硅谷天音的创始人之一，并推出了第一代智能语音电脑“天音I代”。

2003年，他开始将语音识别技术应用于PC、电信和无线网络领域；2006年，廖杰远创立了提供语音搜索服务的中国绿线，曾拿到红杉资本（美国）、赛伯乐、今日资本等总计超2000万美元融资。

创办微医的想法，源于廖杰远一段心痛不已的经历。他曾带着一岁半的侄儿在各大医院辗转10个月，做了两次手术后，才发现孩子被误诊。

站在医院台阶上，他想了半个小时，发现无人可找，找谁也没用，下定决心，要做医疗服务。

全无医疗背景的廖杰远，以挂号为切入口，创办微医前身“挂号网”。

他打听到复旦大学附属华山医院有开设网上挂号服务的打算，花了半年时间游说，先拿到5%的号源，后获得所有专家号预约权限。

有了华山医院这个样板，其他医院就好谈多了。

慢慢地，一家、两家、十家、百家……就像推倒多米诺骨牌一样，微医硬是用三年时间，连接了全国7200多家公立医院。但这只是第一步。廖杰远想要的不只是网上挂号，他要的是真正的互联网医疗。

2015年，机会来了。

浙江桐乡市委会议室里，常委们正在激烈讨论。微医提出了一个前所未有的大胆想法——在乌镇创办中国第一家互联网医院。

2015年12月，乌镇互联网医院正式成立。 开创了中国在线诊疗、处方流转、医保在线支付的先河。

2018年4月12日，国务院常务会议审议通过《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，“互联网医院”第一次被写入国务院政策文件。到2021年6月，全国已审批设立互联网医院近1600家。

廖杰远团队在乌镇种下的火种，已成燎原之势。

多数互联网医疗公司靠卖药挣钱，廖杰远创立的微医不同，创收靠卖服务。

展开来说，其有两大业务板块：AI医疗服务、线上线下医疗服务。其中，AI医疗服务是主引擎，2025年上半年贡献九成收入。

2020年，微医从天津启动 “数字健共体” 实践，在266家基层机构部署智能诊疗系统，该模式后续推广至上海、杭州等多地。

480亿独角兽的背水一战

2025年，微医已经长成估值480亿元的超级独角兽，但廖杰远的上市之路却走得格外坎坷。从首次递表到如今，已经过去了四年半。

这期间，微医经历了太多变数。2022年6月，因为未及时披露在易联众的持股变动等问题，证监会对微医控股及廖杰远分别罚款3030万元和8万元。这件事对廖杰远打击很大。事件发生后，他做了一个让所有人意外的决定——主动辞去所有职务，承诺今后不在集团任职，并放弃投票权。

这意味着什么？相当于创始人把自己一手养大的孩子交给别人抚养。但他保留了股东身份，IPO前间接持股约11.5%。

变局之下，微医开始内部改革：设立联席董事会主席，制定总裁轮换制度，要求高管轮岗。 8名董事组成的董事会中，2名执行董事分别是63岁的王永才和39岁的张君，一个管战略投资，一个管业务经营。尽管经历了这些风波，资本市场对微医依然青睐有加。

招股书显示，微医控股先后经历了13轮融资。

其中最早在2006年6月，微医就拿到了红杉中国的300万美元天使轮融资。融资金额最高的一轮发生在2018年5月，由友邦保险和新创建集团战略领投，包括中投中财在内的新老股东参投，总投资额达5亿美元，当时该公司的估值达55亿美元。

此后微医控股又获得多轮投资，最后一轮融资发生在2022年9月，融资金额为6688.2万美元，公司的估值也攀升至67亿美元，约合人民币489亿元。

截至目前，13轮融资累计为微医带来约14.5亿美元资金，投资方囊括腾讯、高瓴、五源资本、中投中财、友邦保险、启明创投、红杉中国、高盛等全球知名机构。

股权结构方面，IPO前，除了微医控股创始人廖杰远通过New Forte持股11.51%，腾讯则是微医持股比例最高的外部股东，持有8.79%的股份。

此外，友邦保险持股1.58%，红杉持股为2.29%，高瓴持股为4.13%，高盛持股为1.93%，中投中财通过CICFH New Dynamics Investment SPC Vehicles持股3.1%，Integrated Core持股0.94%，Qiming Venture（启明创投）持股2.69%，5Y Capital（五源资本）持股4.52%。

财务表现方面，微医近年收入增长亮眼但仍处亏损。招股书披露，2022年至2024年，微医控股的持续经营业务收入分别为13.68亿元、18.63亿元和54.96亿元，年复合增长率100.5%；今年上半年，微医控股的持续经营业务收入从2024年同期的18.18亿元增加69.4%至30.8亿元。

眼下，微医的招股书已更新，再次站在了港交所的门口。行业普遍认为，若微医此次能成功上市，将成为“中国数字健共体第一股”，不仅能为企业带来充足的资金支持，更能为整个行业树立标杆。而对于廖杰远而言，无论上市结果如何，他所开启的数字医疗改革之路，仍在继续。

来源：21世纪商业评论、科创日报等

编辑 | 肖泽峻

审校 | 杨柳青

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