中国股市新形势：宜将剩勇追穷寇

来源：鹏友来开会

中国股市10月13日低开高走，次日为何高开低走？大盘还涨得动吗？该如何看待后市？该如何维护良好股市生态？

我们在《今天，中国股市举行“入城式”》一文中说，过去近35年间，中国股市长期遭到蓄意破坏，内部也多次发生治理问题，这是其“牛短熊长”，长期盘桓在国际竞争外围的两大主因。中国股市“入城”，占据了资源优势位置，但这并非终点，治理好股市还有不少困难。

无论IPO定价问题、大股东减持问题，还是一部分上市公司造假、系统化造假问题，无论高频量化交易割韭菜问题，还是公私募基金坐庄问题，都不单单是内部问题，而是内外力量相互结合、相互配合的表现。再比如，前期，把外资编制的中国股市指数捧上天，安排即时播报“北向资金”增减，以此诱导其他投资者跟随操作；由外国媒体率先发布中国政策信息、经济数据等等。还有人阻止媒体揭露上市公司违法犯罪活动，同时纵容部分媒体为上市公司做“美颜宣传”“整容宣传”，严重损害市场信息环境、信用环境。

对于外部破坏行动，一部分人认识不到，一部分人半信半疑，一部分人认识了到但刻意掩饰，一部分人敢怒而不敢言，而一部分人采取各种方式配合外部势力。后者希望保留和延续外部破坏活动，因为这可以掩饰他们的贪腐行径。这正是治理难度所在。

从2017年组建国务院金融稳定发展委员会，到2023年组建中央金融委员会，我国金融体系的集中统一管理终于到位，“做强中国金融体系”这篇大文章终于成为可能。令人遗憾的是，易会满之流再次欺上瞒下，混淆是非，对“股市治理生态”进行破坏。这说明，金融系统作为“经济重地”、国家之间竞争的关键领域，长期受到渗透。

党中央决定设立科创板并实施注册制，核心目的是解决好政府和市场的关系问题，释放市场主体活力，实现市场化定价和市场化竞争，完善监管体系，提升监管效能，维护市场“三公”原则。低质量发行、造假发行、高价套取他人利益、制造虚假交易量，与注册制本意毫无关系。一些人在监管工作中夹杂私货，破坏股市治理生态，并混淆视听，令人愤慨。

2024年“新国九条”发布以来，股市治理生态逐步改变，但阻力仍然不少。中央汇金公司作为准平准基金，何时出手、如何出手必然被人盯住，必然成为一些人试图套取的肥肉。一些人仍试图把中国股市的指挥权拱手让人。

我们需要明确：中国股市听谁的号令？中国股市情报研判由谁主导？动辄拿华尔街、美联储、美国媒体来指挥中国股市，这种做法必须叫停。最近，一些专家渐次活跃，散布如下观点：“散户还没有入场，这是散户理性的表现”“中国股市没有业绩支撑，所以必然下跌，涨不上去”“前期上涨是投资者预期美元降息，不是中国经济好转”“内需代替不了外需，外需下降了中国经济就不会好”等等。这些说法极为片面。

因此，我们说中国股市“进城”了，并不等于万事大吉了。宜将剩勇追穷寇，继续按照“新国九条”的要求，依法从严监管，坚持市场化原则和做法，推进以我为主的对外开放。必须始终践行金融为民的理念，突出以人民为中心的价值取向，更加有效保护投资者特别是中小投资者合法权益，更好满足人民群众日益增长的财富管理需求。还要在“新国九条”基础上继续完善治理体系。

中国股市“进城”之后，治理思想的核心是：独立自主的市场化。即监管必须独立、公平、有效，市场指挥棒是中国资本而不能是外国资本。

2010年，我专门写了《外国投行操纵中国股市的主要策略》一文，发在新浪网上：