依依股份拟收购高爷家，许翠花这回能公开配方了吗

宠物经济赛道正从蓝海转向红海，企业们不再单打独斗，而是通过并购整合强强联合。

10月13日晚间，依依股份发布公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，交易标的为杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司。公司股票自10月14日开市起停牌，预计在不超过10个交易日内披露交易方案。

截至10月13日，依依股份收盘价为34.85元，最新市值为64.44亿元。

随着宠物行业的竞争加剧，并购、扩张的案例逐渐增多。

不久前，宠物代工龙头天元宠物宣布拟以6.88亿元对价收购淘通科技89.7145%股权，而宠物食品品牌鲜朗的母公司吉宠控股集团也在上游发力，收购了辽宁鲜宠60%的股份，成为辽宁鲜宠控股股东，同时鲜朗宠物食品（辽宁）有限公司正式成立。

依依股份在公告中表示，本次交易预计不构成关联交易，也不构成重大资产重组及重组上市。公司已与高爷家公司全部或部分股东签署《发行股份及支付现金购买资产意向协议》。

交易价格将依据符合《证券法》规定的评估机构出具的评估报告确定，并由各方协商达成最终协议。

天眼查信息显示，高爷家公司的实控人为彭瀚，持股36.2708%；闻光凯、董小松分别持股18.6042%、8.3333%。

值得注意的是，宿迁拓博资产管理合伙企业持有高爷家公司8.125%股份，而该企业的第一大股东正是依依股份，第二大股东为来伊份控股子公司。

本次被收购对象——杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司，成立于2020年，经营范围覆盖宠物用品及用品零售、宠物食品及用品研发等，是国内为数不多涵盖多品类的企业之一，并在电商平台拥有较高知名度：以天猫为例，高爷家旗舰店已拥有34.2万粉丝。据公开资料显示，今年618期间，高爷家旗下猫砂品牌许翠花的整体增长超过150%，在多平台霸榜品类TOP1，取得亮眼的成绩。

品牌方公开表示，高爷家（含许翠花）同时布局天猫（超过50%）、抖音、拼多多、京东等线上渠道，同时在线下入驻了约一万家网点，去年体量已经达6亿元。

2025年上半年，高爷家已位列国产猫粮品类第一梯队。其宠物用品品牌许翠花表现同样亮眼，已成为天猫猫砂品类销量第一品牌。

而在资本化道路上，该公司已于2021年完成了5000万元人民币的A轮融资，由金鼎资本，众晖资本投资。

而牵手依依股份，或许是高爷家转型的一个最优选。

此前其大张旗鼓和浙江大学、中国农业大学等合作的功能粮，市场反响一般，而作为第二品牌的许翠花则声量大涨，远远高过主品牌高爷家。对于高爷家来说，亟需一个转型升级的契机。

另外，此次收购，依依股份的意义也很深远，因为一旦此事尘埃落定，就意味着依依股份正式从宠物卫生用品这一边缘细分市场，切入宠物食品这一核心主流赛道。

依依股份是国内主要的卫生护理用品生产商之一，主营业务包括宠物垫、宠物尿裤、宠物清洁袋等宠物卫生护理用品。2025年上半年，公司宠物一次性卫生护理用品营业收入占总营业收入的93.91%。

依依股份年报

财务数据显示，依依股份的收入主要来源于境外市场，境外营收占比高达93.47%。相比之下，高爷家则在国内市场拥有强大的品牌影响力和完善的电商渠道网络。

依依股份董事会秘书、财务总监周丽娜曾在2025年9月的业绩说明会上表示，公司通过产业基金对宠物赛道进行战略布局，近几年陆续投资了猫砂、宠物食品、宠物智能用品、医药疫苗等项目。

周丽娜强调，未来公司将通过资源整合拓展刚需类宠物用品，推进外延式发展。

前文已经提到，依依股份收购高爷家并非宠物行业的首例并购案件。

今年5月，天元宠物宣布拟以6.88亿元收购淘通科技89.7145%股权。淘通科技是天元宠物的第二大客户，2024年前11个月营收达19.21亿元，净利润6237.76万元。

天元宠物此前还斥资1500万元收购了B2B平台“它品”，获取了超5万家宠物店资源。

同样，宠物食品品牌鲜朗的母公司吉宠控股集团也在今年7月收购了鲜宠60%股份，并计划投资1.8亿元用于辽宁鲜工厂的智能化升级。

并购热潮的背后，是持续增长的宠物消费市场。

根据毕马威发布的《2025年中国宠物行业市场报告》，2025年中国宠物食品市场规模有望达到2670亿元。

面对这片蓝海，资本和企业都在加速布局。依依股份此次收购高爷家，被视为其切入宠物食品领域的重要一步。而天元宠物收购淘通科技，则是看中了后者完善的电商渠道网络。

随着宠物市场竞争加剧，单一产品线或渠道的企业面临增长瓶颈。依依股份、天元宠物等行业龙头正通过并购整合，实现从产品到渠道、从国内到国际的全方位布局。

宠物行业的竞争已从单一的产品竞争，升级为产业链与生态圈的竞争。