MUJI中国门店数量增至422家；桂林旅游拟公开挂牌转让一子公司丨消费早参

｜2025年10月13日 星期一｜

NO.1MUJI中国门店数量增至422家

近日，无印良品（上海）商业有限公司母公司株式会社良品计画（即MUJI）发布2025财年（2024年9月至2025年8月）财报，报告期内营收7846亿日元、同比增长18.6%，营业利润738亿日元、同比增长31.5%，均创历史新高。期内全球门店净增107家至1412家，中国门店数量净增24家至422家；中国电商占比约两成，大型化门店与本地企划商品推动单店销售持续提升。

点评：中国门店“大店+电商”双轮驱动，既存店两位数增长验证客流与客单同步提升，利润率改善来自成本优化及降价减少。短期看，同店增长仍具韧性，但高基数下需观察2026财年同店走势；中长期看，大型化门店资本开支较高，若同店增速放缓，将对坪效与现金流形成考验。

NO.2上海：鼓励有条件的旅游景区等划出露营休闲功能区

10月11日，上海市人民政府办公厅印发《上海市帐篷露营地管理办法》，其中提出，鼓励有条件的旅游景区、旅游度假区、乡村振兴示范村、美丽乡村示范村、乡村旅游重点村、郊野公园、存量建设用地、环城生态公园带、主题公园和开放休闲林地等，在符合相关规定的前提下，划出露营休闲功能区，提供露营服务。

点评：政策为露营经济“划空间”，短期看有利于营地运营商、帐篷及户外装备品牌快速布点；中长期需关注土地用途、消防、环保等配套细则落地速度。若全市推广，景区运营方新增租金收入，户外用品企业迎来增量订单，但对传统酒店客流分流影响有限。投资者可跟踪后续露营地招标与装备采购数据，捕捉主题情绪带来的交易性机会。

NO.3中国东航所有宽体机国内航班将提供经济舱全舱位免费Wi-Fi

中国东方航空发布通知表示，从10月11日起，该航司所有宽体机执行的国内“空中快线”航班提供经济舱全舱位免费Wi-Fi服务，满足旅客空中用网免费、上网便捷的需求。

点评：东航率先在宽体机国内快线实现全舱免费Wi-Fi，短期可提升客座率与票价溢价，并强化常旅客黏性；中长期看，机上流量入口价值显现，广告、电商及内容分成有望成为新盈利点。对二级市场而言，航司服务差异化竞争加剧，利好具备宽体机规模优势的东航，同时带动机载Wi-Fi设备供应商及内容运营商订单增长，可关注相关产业链业绩兑现节奏。

NO.4桂林旅游：拟公开挂牌转让资江丹霞公司100%股权暨债权

桂林旅游近日公告，桂林资江丹霞旅游有限责任公司（简称资江丹霞公司）为公司的全资子公司，注册资本5000万元，主要经营资江天门山景区。公司第七届董事会2025年第六次会议审议通过了关于拟公开挂牌转让资江丹霞公司100%股权暨债权的议案，公司董事会同意公司在产权交易机构以公开挂牌方式转让持有的资江丹霞公司100%股权暨所持资江丹霞公司债权。桂林市国资委已同意公司启动转让持有的资江丹霞公司100%股权暨债权相关准备工作。

点评：“甩包袱”式剥离亏损资产，短期可降低财务压力并提升整体盈利能力；中期看，若挂牌价格高于账面价值，公司现金流有望改善，为旺季营销或新项目投入提供资金。当前旅游板块估值处于历史低位，事件或刺激股价情绪性反弹，但核心仍取决于后续客流恢复及资产处置进度。