A股：全体股民准备好，大资金已经摊牌，下周还有更大级别动作？

周五 A 股盘中的急跌尚未消化，盘后外围市场的全面走弱更添阴霾。此刻，仓位较重的投资者难免被焦躁情绪包裹，担忧周一市场可能迎来的 “暴风雨”；而空仓或轻仓者则是另一番心态 —— 大盘此前高位震荡已久，迟迟未现入场窗口，如今跌幅越大，反而意味着潜在机会越近。

面对多重利空扰动，下周市场究竟会走向何方？是宣告本轮大级别上升行情终结，还是复刻 4 月上旬的 “黄金坑” 行情 —— 主力借势收割廉价筹码后再度启航？答案或许藏在短期趋势与长期周期的辩证关系里。

一、短期调整：趋势必然，利空只是 “助推器”

事实上，此前我们已多次提示短期风险，核心逻辑清晰：创业板日线级别二次顶背离在周四未能化解，这一技术信号本身就预示着 “大幅调整随时可能到来”。如今调整落地，本质上是趋势的必然结果；若创业板强行顶在高位继续攀升，反而才是超出预期的 “异常走势”。

至于周五盘后外围大跌与利空消息的传来，更像是推动调整落地的 “助推器”，而非根本原因。从市场规律来看，当趋势需要转向（或休整）时，关键时刻总会出现相应事件来加速这一过程 —— 无论是启动还是下跌，皆如此。正如 4 月市场处于阶段底部时，一系列刺激增量措施陆续出台，直接推动指数走出底部，本质是 “周期到了该上涨的阶段”。

由此可见，看懂短中期趋势运行规律与周期节奏，才是应对市场波动的核心前提。当前的调整，既是对创业板前期 “走得太急” 的修正（此前创业板单季度涨幅近 50%，过快上涨不利于行情延续，若放任下去，反而可能导致行情草草收场、后续出现更大级别下跌），也是市场回归理性的必经之路。

二、下周走势预判：急跌筑底为主，两大支撑位成关键

对于下周行情，我们的判断是 “以急速下跌筑底为主，周 K 线收跌概率较大”，但无需过度恐慌 —— 关键在于 “跌到位后的企稳信号”。具体来看，沪指的支撑位可重点关注两个区域：

1. 第一支撑位：3760 点附近（黄色短期趋势线）若大盘保持强势，跌至 3760 点附近或迎来企稳。这一位置的核心意义在于：守住此处，周线级别短期上升趋势不会被完全破坏，市场仍能维持前期区间震荡格局，9 月 5 日当周的低点也不会被跌破，指数无需 “下一个台阶”。值得一提的是，这条黄色趋势线具备较强参考价值 ——2014-2015 年大牛市期间，指数基本沿这条趋势线上行，只要不跌破，行情就仍属于 “强势范畴”。
2. 第二支撑位：3630 点附近（蓝色长期趋势线）当然，黄色趋势线并非 “铁底”，跌破的可能性也不能忽视。若该位置失守，指数将进一步试探下方的蓝色趋势线，而这条趋势线的重要性更甚 ——2006 年大牛市、2020 年 11 月行情中，指数均在上升过程中回踩过这条线，且均成功企稳。即便跌至此处，只要蓝色趋势线守住，行情就不算 “完全走坏”，只是调整幅度会更大（下周这条趋势线将上移至 3630 点附近）。

从时间维度看，下周大概率会呈现 “一步到位” 的筑底节奏 —— 两三个交易日内或能见到阶段底部。这样的走势虽会让场内投资者经历短暂 “折磨”，但对场外等待加仓者、轻仓者而言，却是难得的布局窗口，尤其是那些前期在底部未明显上涨的板块与个股，调整后性价比将进一步凸显。

三、长线视角：周期未改，调整即是布局机会

之所以说 “调整藏机遇”，核心前提是 “本轮大周期上升行情尚未走完”。若行情真的到头，自然无需盲目参与；但从四季度乃至明年的整体趋势判断，我们仍无需过度悲观 —— 当前市场仍处于长周期上升过程中，短期大涨后的调整本就是 “常态”，理性看待即可。

回顾 4 月市场，彼时多数投资者被恐慌与悲观情绪主导，而少数看懂大趋势的人敢于逆向布局。如今有投资者质疑 “当前点位远高于 4 月，情况不同”，但需明确：大周期一旦启动，不会因短期点位波动而轻易改变。更何况，此前指数已突破 3900 点区域完成 “试盘”，经过本轮充分震荡洗盘后，突破前期大级别箱体、进入新运行阶段的逻辑并未改变。

因此，对于长线投资者，若下周出现深度调整，无需惊慌 —— 这是趋势中的正常休整；对于仍在观望的投资者，此次调整或将是又一次 “上车机会”，关键是聚焦估值合理、业绩确定性强的标的，而非被短期情绪左右。

四、利空解读：关税威胁意义有限，保持乐观与耐心

最后聊聊市场关注的 “关税博弈”—— 近期外部提及的 “加征 100% 关税”，在我们看来实际意义有限。一方面，此前更高强度的关税压力已被市场消化，且我们始终保持战略定力，并未因外部压力而改变发展节奏，市场也依然按照自身周期运行；另一方面，当前全球产业链格局下，“双向依存” 特征显著，所谓 “威胁” 更多是情绪层面的扰动，而非实质性的长期利空。

综上，短期市场或有颠簸，但无需因一时波动否定长期趋势。保持乐观与耐心，相信四季度市场仍能呈现不错的整体表现 —— 毕竟，“危机” 二字，从来都是 “危险” 与 “机遇” 并存，而抓住机遇的前提，是看懂趋势、稳住心态。