1.有大事
文章2000字,太干了,别噎着。
这篇文章主要说的是化工。
之前我们在「8.8-」说的化工ETF,然后8.27「」再次重点提了化工。
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目前来看,化工表现得很不错,这是化工的涨幅:
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回头看看文章,你就会发现什么叫做:料敌以先。
这也是这个公号,主打的特色了。
以下正文:
国庆期间金融圈最热闹的事,莫过于股神巴菲特又出手了。
10月2日,伯克希尔·哈撒韦公司宣布以97亿美元现金收购西方石油公司旗下的化工业务OxyChem。
这很可能是94岁的巴菲特作为CEO的最后一笔大交易,因为按计划,他将在今年年底把CEO职位交给继任者格雷格·阿贝尔。
说起来,这笔交易真的是一石三鸟的神操作。
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首先得说说背景,巴菲特和西方石油的关系可以追溯到2019年。当时西方石油为了收购阿纳达科石油公司,需要和雪佛龙这样的巨头抢食。
CEO霍卢布亲自飞到奥马哈找巴菲特借钱,仅仅90分钟的会面后,巴菲特就同意提供100亿美元融资。这一下子让西方石油在竞购中逆转胜出,也让巴菲特拿到了优先股和认股权证。
从那以后,巴菲特不断增持西方石油的股份,目前持股比例已经达到了26.9%,价值约130亿美元,是该公司的第一大股东。
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按理说,巴菲特之前明确表示过不会完全收购西方石油,更愿意让它独立运营。但这次收购OxyChem,却让人看出了老爷子的另一层考量。
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这个OxyChem可不是什么小角色。它是西方石油的化工业务部门,主要生产氯气、PVC树脂等化学品,这些东西广泛用于供水管道、医疗设备、建材等领域。
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OxyChem每年能贡献超10亿美元的利润,占西方石油税前收入的近20%。用分析师的话说,这是一个低波动、有定价权的利基业务,特别是随着美联储降息,房地产市场回暖,对这些建材化学品的需求还会增长。
巧妙的地方在哪里?
巴菲特这一招是典型的左手倒右手。收购OxyChem对伯克希尔来说,增加了一个稳定的现金牛业务。而对西方石油来说,97亿美元的现金到手后,计划用65亿美元来偿还债务,这能显著改善公司的财务状况。
西方石油在2019年收购阿纳达科后负债累累,疫情期间更是险些破产,股息从每股79美分砍到只有1美分。
这笔交易公布后,虽然西方石油股价当天跌了7%,但长期来看,债务负担的减轻将大大提升其估值。分析师普遍认为,这对西方石油是个更大的利好,因为它可以专注于核心的油气业务,特别是在二叠纪盆地的开采项目上。
这笔交易可能是新CEO阿贝尔主导的第一个大单。公告中破天荒地引用了阿贝尔的话,而没有提到巴菲特的名字,这被看作是权力交接的重要信号。
阿贝尔在声明中表示:"我们期待欢迎OxyChem成为伯克希尔的运营子公司。"
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从投资逻辑来看,这笔交易完全符合巴菲特的价值投资理念。
化工行业目前正处在周期性低谷,巴菲特选择在这个时候入场,典型的逆向投资思维。而且97亿美元对于坐拥3500亿美元现金的伯克希尔来说,只是九牛一毛。
说到这里,不得不提一下中国的化工行业。虽然巴菲特这次抄底的是美国化工资产,但中国化工行业的发展势头其实更加强劲。
数据显示,中国目前占全球化工总产能和资本投资的近一半。2024年中国化工产量增长达到6.8%,在全球化工产能扩张中,中国将贡献81%的新增产能。
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特别是在石化领域,中国企业不仅在规模上领先,在技术创新方面也在快速追赶。从乙烯、丙烯等基础化工原料,到高端专用化学品,中国企业正在全产业链上发力。像中石化、中石油、恒力、万华等企业,无论是在产能规模还是技术水平上,都已经达到了世界一流水平。
中国化工行业在绿色转型方面也走在前列。随着双碳目标的推进,中国化工企业在新材料、新能源化工等领域的投入力度持续加大。这些都为行业的长期发展提供了强劲动力。
回到巴菲特这笔交易,不管怎么说,94岁的股神依然保持着敏锐的商业嗅觉和果断的决策力。这笔97亿美元的收购,既帮助了老朋友西方石油减负,又为伯克希尔增加了稳定的收益来源,还为继任者阿贝尔做了很好的示范。
一笔交易,三方受益,这就是巴菲特式的投资智慧。
或许这真的是股神CEO生涯的收官之作,但这种价值投资的理念和长期主义的思维,注定会在华尔街和全球资本市场,继续传承下去!
这也是一个很好的提醒:
在全球化工产业重新洗牌的大背景下,同样处于周期深度底部的中国化工,可以布局了!
风险提示:
短期涨跌不预示未来,如提及个股或基金不代表投资建议。投资需谨慎。
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