可控核聚变隐藏低估大龙头,机器人+工业母机+芯片,近期量能持续放大

来源：市场资讯

（来源：财报翻译官）

风险提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。

最近 A 股 “新质生产力” 赛道炒得火热，工业母机、机器人轮番冲高，就连 “人造太阳” 概念也跟着合肥 BEST 装置吊装火出了圈。

但有家公司却让股民犯了难 —— 弘讯科技，二季度净利润 2823 万同比跌 21%，乍看像 “业绩雷”，可细看财报却藏着不少反常识的 “反转密码”。$弘讯科技(603015)

今天咱就用 “悬疑拆解” 的思路，从业绩、赛道、细节三个维度扒一扒，这只 “可控核聚变隐藏龙头” 到底值不值得盯。

一、业绩悬疑：净利润跌了，现金流却涨了？

先看最扎眼的 “业绩反差”——2025 年二季度净利润同比下滑 21%，这数字放谁身上都得慌，毕竟现在市场对 “利润下滑” 零容忍。

但老股民看财报，从来不会只盯着净利润一个数，得看 “真金白银的回款”—— 同期 “销售商品收到的现金” 飙到 4.05 亿元，同比足足涨了 14%。

这说明公司的生产经营根本没毛病，这次净利润下降就是个偶然情况，不是主业不行了，往后只要业务接着推进，利润照样有往上走的空间。

再看另一个关键数据：存货 3.5 亿元，同比增长 9%。搁别的公司，存货涨了可能是 “卖不动积压了”，但结合 4.05 亿的回款来看，这更像是 “手里订单多，提前备货”。

二、赛道悬疑：看似 “工业母机”，实则藏着 “核聚变暗线”？

不少人知道弘讯是 “中国最大的塑料机械自动化控制系统供货商”，踩中了工业母机、机器人赛道。

但很少有人注意到，它手里还攥着 “可控核聚变” 这张王牌 —— 这可是最近跟着 BEST 装置火起来的顶级赛道。

它的核心布局在控股子公司意大利 EEI 身上，这家公司跟欧洲核子研究中心（CERN）合作多年，不是随便蹭热点的 “概念党”。

核聚变要实现 “人造太阳”，关键得用强磁场 “抓住” 1 亿度的等离子体，而意大利 EEI 的技术正好卡在这儿：

• 动态性能转换器（HDPS）：稳定、精准、高速，能直接控制等离子体状态，是核聚变的 “控场核心”；

• 高速环磁（Tokamak）控制技术：给核聚变核心系统供电源解决方案，相当于 “心脏起搏器”，少了它根本玩不转。

现在合肥 BEST 装置已经进入工程验证阶段，核聚变从 “实验室” 走向 “商业化” 的脚步在加快。

三、细节悬疑：薪酬创新高、业务多线开花，到底在蓄力啥？

除了业绩和赛道，财报里还有两个细节值得细品，能看出公司的 “长期野心”。

第一个是 “员工薪酬”——2024 年给员工发的薪酬涨到 1.89 亿，创了历史新高。

这可不是 “乱花钱”，要么是在招核心技术人才，要么是给团队涨薪留任，本质是为了 “扩业务、抢赛道” 蓄力。

尤其是核聚变、工业母机这些技术密集型领域，人才就是核心竞争力，愿意花钱养团队，说明公司对未来有底气。

第二个是 “业务多线开花”—— 不只是工业母机、核聚变，它还在拓展新能源赛道。

意大利 EEI 已经推出绿能储能解决方案，国内也在做充电桩业务，相当于在 “工业 + 新能源 + 核聚变” 三个赛道里卡位。

现在 A 股炒的就是 “多赛道布局、抗风险能力强” 的公司，弘讯这种 “主业稳、赛道尖、副业补” 的模式，比单一赛道的公司更抗跌，也更有爆发潜力。

如果把上市企业的基本面，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 C 级的水平。

风险提示：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。本文为纯粹的财报教学文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。