卖出阿里、百度，继续看空小米，美团还得等等

本来想中秋节写一下当天的操作：卖出 9成仓位的 百度、阿里。没想到一磨蹭就拖到了今天才写。

之所以卖的原因很简单，就是百度到了$150、阿里到了$200的关口，这样的整数位置以目前的市场信心很难击破。

看看西二旗与望京附近的房价与租金就能知道，在就业一片屎样的情况下，股价不可能脱离实际飞到天上去。

后来的剧情也都知道了——行情猛然调头，急转直下，中概股、A股、H股都是一片惨淡。

暴跌并不是什么罕见的事情，但这次下跌给人的感觉与节前显然是不一样的，跌落速度之干脆，似乎完全失去了抵抗的力量。下周也很难有好转。

从更宏观的角度上看，主要在于大国对抗又上强度了。管制稀土出口、调查高通反垄断、禁止东大航司经俄领空往返西大、相互对船舶收费……上来就是一副“ 俩王带四个2 ”的气势。

气势虽然吓人，但意图却很简单，无非就是为了月底的第五轮经贸谈判攒筹码。在此之前，消息面上时不时爆个雷炸一下是难免的。

不过等到本月中旬后，随着Q3财报季的到来以及谈判的临近，相信信心可以逐渐恢复。只要大国都有意愿坐下来谈，那么之前交锋得再激烈也都是点到为止。该捡筹码的时候还是要捡，至于价位嘛，可以预估一下如果再跌一周的话能下去多少。

不过我是不可能再回去捡小米的。作为小米超过10年的资深用户，我并不看好小米的后市表现。

小米的核心问题我归纳为三点：

1）整个品牌完全依赖于雷军。买小米其实是买雷军，等同于买格力就是在买董明珠。有趣的是，在小米跌的这两天，格力开始涨了。把品牌与创始人画等号，意味着不够稳定，相当于在代码中把参数直接写死了。

2）小米汽车后面的故事不好讲。所谓出奇制胜，SU7刚出的时候的震撼难以复刻，相反的是，越来越多的消费者反应过来了。某种意义上讲，小米电车踩中的是理想电车发出过迟而让出来的市场空缺，这两个品牌是互斥关系，看多一个就是看空另一个。

3）在营销上下的功夫重于研发。别人家都是拿出黑科技产品来证明实力，小米喊的却是未来10年死磕芯片。显微镜应该用来搞科研，而不是用来写小字。

每一家公司都有自己的赛道，这个赛道的前景与估值决定了公司的想象力天花板。对联想熟悉的朋友，一定知道当年倪光南与柳传志的“技工贸”与“贸工技”路线之争。时代发展到今天，过去的故事虽然翻篇了，但是路线之争却依然存在。

小米走的是哪条路线，相信大家能对得上号。而这条路线在未来的主流叙事中好不好讲故事，答案也不言自明。

最后一段分析留给美团。

最近北京连下了几天雨，美团在外卖市场上的表现又开始突出了。不得不说，美团外卖的履约能力还是要明显强上一档，京东送不来的单子美团可以。

另外，随着美团不断强化它的会员体系，现在在价格上也能与京东、阿里掰掰手腕。我曾经有一个月没用美团，就是因为外卖价格明显要高，近几天这个情况有明显改善。

不过这些一线的用户体验传导到市场共识上还需要时间，所以拿美团股票必须要有耐心，而且不要指望它能恢复到过往的高点。

买美团的逻辑是搏预期过于悲观的情绪反弹，而不是科技大行情中的狂欢。美团与科技的距离，确实远了点。

就这些吧，一家之言，仅供参考~