北交所IPO第三季度过会13家超上半年：3家非制造类企业过会 守住4000万净利润门槛

今年第三季度，北交所IPO上会13家，全部过会，数量超过上半年的12家。

审核提速的同时，还出现三大新动向，一是上半年过会企业均为制造业的格局在三季度被打破，3家非制造类企业过会；二是多家早在2023年获受理的企业成功过会，同时企业被问询轮次普遍增加，最多有四轮，不过多家2024年12月受理企业也已快速被安排上会；三是过会企业守住4000万元净利润门槛，同时净利润中值在提升。

有两家企业情况较不一般，一家是二次闯关且唯一被问四轮上会的巍特环境，从事排水管网检测与修复等业务，去年净利润5324万元，被重点关注技术优势和合同资产减值准备计提比例低于可比公司均值，该企业9月12日过会，目前还未向证监会提交注册。

另一家是岷山环能，今年4月过会并提交注册后，6个月过去，仍未获注册通过。该企业实控人及一致行动人将所持18.26%股份质押，被质疑可能影响控制权稳定性。

审核出现三大新动向

分析三季度北交所IPO过会企业情况，审核主要有三大新动向。

从行业分布来看，过会企业均为制造业的格局被打破。上半年过会企业均为制造业，而第三季度过会企业中，有3家为非制造类企业，其中北矿检测、中诚咨询均属于科学研究和技术服务业，巍特环境属于水利、环境和公共设施管理业。

从问询周期来看，审核周期普遍加长。上半年过会的12家企业中，除1家企业是三轮问询外，其余11家均只经历两轮问询就上会，排队时长集中在260天至530天，平均为349天。第三季度过会的13家企业中，问询轮次普遍增加，三轮问询企业达4家，占比31%；还出现一家四轮问询企业：巍特环境，排队时长达809天；平均排队384天，较上半年增长。

不过在第三季度，也有北矿检测仅经历一轮问询、排队193天就过会，为中信证券保荐企业。

结合受理时间来看，上半年过会企业以2024年6月时受理企业为主，第三季度过会企业除去年6月受理企业外，向前有2023年受理企业在今年成功过会，向后有6家在2024年12月获受理的企业已经过会。

从净利润规模来看，守住4000万元“门槛”，同时整体盈利能力更强。上半年过会企业年利润最低为5000万元左右，中位数为7111万元；第三季度过会企业年利润最低为4300万元，整体净利润水平提升，中位数为7153万元，其中7月过会的锦华新材去年净利润为2.11亿元，是今年以来过会企业中净利润最高者。

巍特环境为年内唯一四轮问询过会企业

岷山环能过会6个月未获注册

今年以来过会企业中，巍特环境排队时间最长，从2023年6月26日获受理到今年9月12日过会，历时809天，期间经过4轮问询，也是前三季度唯一一家4轮问询后过会企业。

挖贝研究院注意到，巍特环境是二次闯关北交所，首次是2022年11月上会被否，后将券商由国金证券换成方正证券，最终迎来过会，下一步是向证监会提交注册。

盘点四轮问询，巍特环境前次上会被问的仍是北交所在本次问询中的关注重点，一是创新特征，公司所属行业在2021年由管道工程建筑业变更为市政设施管理业，被问技术竞争优势和业务实质；二是业绩方面，重点被关注到合同资产减值准备计提充分性，公司报告期各期末合同资产账面余额分别为1.21亿元、1.77亿元、2.17亿元和2.50亿元，而计提比例要低于可比公司均值，2020年末计提比例较可比公司均值低5.93个百分点，2021年末低6.65个百分点，2023年6月末低3.73个百分点。

另外值得关注的还有，今年4月过会的岷山环能，在当月提交注册后，至今未获得证监会注册。从两轮问询来看，实际控制人股权质押、对外担保或成为上市“拦路虎”，根据二轮问询函，岷山环能实控人何秋安、王爱云、何占源及其一致行动人永鑫合伙合计直接控制公司股东大会59.61%的表决权，被质押股权比例为18.26%，北交所关注质押股份是否存在被强制处分的风险，是否可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。

附：今年前三季度北交所IPO过会企业