假期24亿人次跨区域流动，新基金发售迎小高潮 | 财经日日评

国庆中秋假期24亿人次跨区域流动

10月8日消息，交通运输部信息显示，10月1日至8日（中秋国庆假期），累计全社会跨区域人员流动量预计24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2%，创历史新高。从出行目的地看，京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝等城市群以及西安、长沙、武汉等都市圈客流集中。

多家在线旅游平台发布的报告显示，假期旅游热度的预订人次和客单价均同比增长。飞猪的报告显示，今年国庆中秋假期，酒店、线路游、门票等商品人均预订量同比提升4.6%；假期出行的客单价同比提升14.6%。去哪儿旅行大数据显示，国内游方面，热门城市酒店预订量同比增幅超过两成，出境游方面，热门目的地出境机票预订量同比增幅超三成。（综合人民日报）

｜点评｜今年国庆中秋通过假节日前后请假的方式，即可拼凑出长达半个月的假期。长时间的假期显著提升了居民出行意愿，特别是在出境游方面，“全球围观中国放假”登上热搜。然而，跨市、跨省出游的居民占比有所减少，选择周边城市自驾出行的居民占比增多。出国体验不一样的生活与注重性价比、情绪价值的短途旅行，成为这个国庆中秋假期居民出行的两大特征。

从整体上看，居民出行消费趋于理性和审慎，对于文旅、娱乐等服务消费的支出意愿有所提升，对商品消费的兴趣下降。未来，能为游客提供新奇体验的景点或将更具“吸金”潜力。

美国政府关门超过一周

10月9日，美国联邦政府关门已超过一周。由于美国会参议院9月30日先后否决两党拨款法案，当地时间10月1日0时1分，美国联邦政府因资金耗尽而“关门”。这是联邦政府近七年来首次“停摆”。在近期第六轮投票表决中，美国参议院再度否决了为政府提供临时拨款的议案。国税局（IRS）周三宣布实施大规模休假计划，近半数员工被迫休假。运输安全局（TSA）目前运营正常但面临压力。

据美国国会预算办公室（CBO）周三发布的报告显示，尽管关税收入大幅增长，截至9月30日的2025财年，美国联邦政府录得1.8万亿美元的预算赤字，较2024年仅减少80亿美元，几乎持平。（华尔街见闻）

｜点评｜针对是否延长医疗保险补贴政策，美国两党爆发了难以调和的分歧，民主党因此集体反对政府拨款方案，令美国政府缺乏资金维持运作被迫停摆。短期内，美国政府关门影响较为有限。随着时间延长，更多拿不到薪酬的政府雇员相继离开工作岗位，机场、火车站等基础设施将难以正常运转。

美国政府现在并非没有钱，通常而言，美国民众对于政府停摆的反对声音增强后，政府拨款方案总会得到通过。特朗普二次出任美国总统后，民主党屡次在预算拨款上施压，令美国政府多次面临停摆风险，两党之间的政治裂痕仍在加深，进而影响到美国的经济社会运作。

9月多数车企销量保持增长态势

10月9日消息，多家车企发布9月产销快报，销量大多保持增长态势。数据显示，赛力斯新能源汽车9月销量4.47万辆，同比增长19.44%；今年1—9月累计销量达30.46万辆。长城汽车9月份总销量13.36万台，同比增长23.29%，总产量13.44万台，同比增长25.38%。今年9月，上汽集团销售整车44万辆，同比增长40.4%，环比增长21%，销量规模位居行业第一。

整体来看，市场呈现“新能源主导增长”的格局：比亚迪、吉利凭借技术落地实现高增长；电动化滞后品牌则增速乏力；新势力阵营里，多家车企通过场景化创新与技术赋能领跑，小鹏、蔚来依托核心技术逐步回升。（证券时报）

｜点评｜“金九”已过，多数车企销量再上台阶。传统车企正加速向新能源方向转型，长城、上汽等企业的新能源车型逐渐成为销量支柱，与造车新势力之间的差距正在迅速缩小。同时，传统车企在销售渠道、供应链与售后服务方面拥有深厚积累，这也让新势力面临更大竞争压力。

明年新能源车购置税补贴将退坡，减免购置税的门槛也将提高。今年年底前，新能源车购买需求或将集中释放，而明年一季度多数车企销量可能出现显著下滑。随着各类补贴逐步退出，如何在规模扩张与盈利能力之间取得平衡，将成为所有车企无法回避的长期课题。

谷歌科学家连续两年斩获诺贝尔奖

10月9日消息，2025年诺贝尔物理学奖授予了三位在量子力学领域做出开创性贡献的物理学家，其中包括谷歌量子AI实验室的现任硬件首席科学家Michel Devoret，以及曾领导其硬件团队多年的John Martinis。谷歌首席执行官迅速对此表示祝贺，并强调获奖者的研究为公司在量子计算领域取得的最新突破奠定了基础。

据悉，这是谷歌母公司Alphabet的科学家第二年斩获诺贝尔奖。2024年诺贝尔化学奖授予了谷歌旗下人工智能公司DeepMind的首席执行官Sir Demis Hassabis和高级研究科学家John Jumper，以表彰他们在蛋白质结构预测方面的贡献。（华尔街见闻）

｜点评｜三位科学家凭借上世纪80年代的研究成果，获得了今年的诺贝尔物理学奖。其实验证明了，量子力学行为不仅存在于原子等极微观层面，也可以通过超导出现在日常的宏观系统中。除去填补基础科学的空白，这一发现更在技术层面为超导量子计算奠定基础，提供了能够操控量子计算基本单位的物理载体。

去年谷歌推出量子计算芯片Willow，展现出远超经典计算的显著优越性，背后同样离不开这一研究发现。从基础科学探索到应用技术的突破，过程可能跨越数年。未来，量子计算或将成为人工智能等技术发展的重要基石，谷歌在云计算领域的领先地位也有望得到巩固。

OpenAI已签署1万亿美元算力交易

10月9日消息，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼（Sam Altman）近期在节目中透露，已决定是时候进行一次非常激进的基础设施押注。此前，OpenAI与AMD签署了一项价值数十亿美元的股权协议。奥尔特曼表示，在未来几个月里，可以期待更多（这样的交易）。

据公开信息梳理，今年以来，OpenAI已签署了价值高达约1万亿美元的交易，从而获得运行人工智能模型的计算能力，这些协议的交易方包括AMD、英伟达、甲骨文和CoreWeave等。在过去12个月内，OpenAI通过风险投资交易筹集了约470亿美元，估值达到约5000亿美元。（综合澎湃新闻）

｜点评｜OpenAI签下的天价订单，显然超过了当前其融资的能力范围。本质上，这些协议带有一定的循环交易色彩。简单些理解，在乐观的增长预期下，AMD、英伟达等供应商为OpenAI提供资金支持，后者则用这些钱采购前者的芯片和算力资源，训练模型并扩大收入。科技巨头正在借助金融工具实现更加紧密的绑定，AI生态的规模或也将被推上一个新台阶。

对于巨头们的合作，资本市场已经做出积极回应。而在资本的簇拥之下，不可忽视的是，OpenAI仍是一家尚未实现盈利的公司。如果市场的繁荣过多由自我实现的预期驱动，可能同时警示着泡沫的产生。归根结底，OpenAI的宏伟野心能否落地，关键还在于其真实的终端需求会不会兑现。

瑞士工业巨头将机器人业务卖给孙正义

10月9日消息，面对亿万富翁孙正义开出的诱人条件，瑞士工业巨头ABB放弃了将旗下机器人业务分拆独立上市的计划，转而将其以53.75亿美元卖给了日本软银集团。作为工业机器人四巨头之一，ABB的机器人业务市场份额全球第二，仅次于日本发那科。2024年，该部门的销售收入达23亿美元。

孙正义一直在各种场合宣扬他对超级人工智能（ASI）的信念和构想，该概念描述了比人类聪明10000倍的人工智能。他曾断言，预计2035年实现超级AI，这将推动人类进化。为了实现该目标，软银正积极投资AI芯片、AI机器人、AI数据中心、能源等4个领域。目前，软银拥有英国芯片设计公司Arm，并持有OpenAI的大量股份。（澎湃新闻）

｜点评｜孙正义正在通过大举投资、收购，为软银打造出一个完整的AI生态系统。ABB的主营业务聚焦于电气化与自动化领域，机器人业务与主营业务的协同效果有限。机器人是AI技术应用于物理世界的重要载体，对于孙正义的AI生态构建必不可少，所以，软银愿意溢价购买ABB成熟的机器人业务，以加速AI与机器人的技术融合。

廉价且高效的人形机器人确实有可能成为工业、消费市场中的新宠。然而，当前AI技术仍不足以支撑人形机器人大规模应用。在算力上砸下上千亿美元后，AI技术能否实现跨越式突破，将决定这一轮行业狂热投资的最终结局。

节后新基金发售迎小高潮

10月9日，共计有23只基金开启发售，定档10月份发行的新基金数量接近70只，其中不乏一些绩优基金经理挂帅的主动权益基金。从新发基金类型看，主动权益基金、指数基金、含权债基成为发行主力。今年前三季度，科技主题基金业绩表现强势，一些基金公司在四季度加大布局此类主题基金，锚定科技大行情。

Wind数据显示，前三季度新成立基金总数达到1148只，超过去年全年。整体来看，前三季度发行份额超50亿份的基金共有23只，分别为2只FOF和21只债券型基金。反观债券基金，新发市场出现显著萎缩。前三季度，债券型新基金成立数量仅有214只，发行份额为3944.51亿份，均为近年来最低。（证券时报）

｜点评｜四季度是基金公司冲刺年度规模排名的最后阶段，今年沪指一路走高，基金公司借势加快基金发行脚步。科技主题基金成为市场中的“香饽饽”，半导体、电子板块持续走高。部分投资者认为，投资科技板块就是思维活泛，紧跟时代的做法，这种观点正在得到更多投资者的认可。然而，科技主题基金正在面临“好发不好做”的问题，科技板块内个股估值普遍偏高，未来能否依靠业绩快速增长来消化估值，考验着基金经理的判断力。

主动权益基金市场正在回暖，指数基金产品则是持续火热。基金公司正在积极拓展各类指数基金，满足不同风格的投资偏好。市场中指数基金占比逐渐增加，或许会使市场波动率略有降低。

周四两市高开高走沪指突破3900点

10月9日，沪指高开高走突破3900点整数大关，刷新2015年8月以来新高。创业板指和科创50指数冲高回落。沪深两市成交额2.65万亿，较上一个交易日放量4718亿。个股涨多跌少，上涨个股超3000只。盘面上，市场热点轮番活跃，有色金属、核电板块上演涨停潮。下跌方面，影视院线概念股集体大跌，旅游、教育等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3933.97点，涨1.32%，成交额为12169亿元；深成指报13725.56点，涨1.47%，成交额为14363亿元；创指报3261.82点，涨0.73%，成交额为6582亿元。（新浪财经）

｜点评｜国庆中秋长假后，市场涨势延续，沪指顺利站上3900点。从盘面上看，美联储开启降息周期，美国就业市场疲软，美国政府停摆，种种因素下，市场对于美元走弱的预期提升。有色金属以美元计价，美元走弱，使用其他货币的买家购买力提升，有望刺激需求推高有色金属价格。美元信用减弱，投资者对于黄金、白银等实物资产的配置需求提升。周四金属板块成为市场热点，全天领涨。

事实上，市场对于“弱美元”的预期现在尚未真正兑现，相反美元指数在国庆中秋长假内还略有走高。半导体等成长风格上行压力越来越大，地产、白酒被划入“老登”资产，短期情绪上难以形成反转，市场急需新的领涨板块接棒，维系行情延续。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

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