“人造太阳”照进现实 核聚变商业化稳步推进

来源：上海证券报

　　张大伟 制图

　　◎林玉莲 记者 曾庆怡

　　近期，可控核聚变领域迎来一系列进展，为“人造太阳”从实验室走向产业界注入强劲动力：10月8日，核工业西南物理研究院宣布，在磁约束核聚变等离子体智能控制领域取得重要进展；10月1日，安徽合肥科学岛的聚变能实验装置BEST项目取得重大进展，重达400吨的核心部件——杜瓦底座，以毫米级的精准度成功安装至基坑；9月底，中国聚变能源有限公司（下称“中国聚变”）透露“中国环流四号”研发计划，引发市场对核聚变技术迭代的高度关注……

　　10月9日，核聚变相关板块大幅上涨。截至当日收盘，万得核聚变概念指数上涨7.82%，万得超导概念指数上涨6.17%。西部超导、哈焊华通、中洲特材、中国核建、海陆重工、合锻智能、中核科技、东方电气、永鼎股份、上海电气等个股收于涨停。

　　上海证券报记者采访获悉，目前已有多家企业正在推动核聚变商业化事宜。不过，要从实验室真正走向产业界，实现核聚变发电，仍需时日。

　　商业化进程如何？

　　当前，传统能源体系正承受着需求大增与资源稀缺的双重压力，尤其是在AI产业爆发背景下，算力的指数级增长催生巨量电力消耗。在此背景下，核聚变成为破解能源困局的理想方向。

　　从参与主体看，国内可控核聚变布局已形成中国核工业集团体系、中国科学院体系、商业公司及高校系四大阵营。其中，大多数企业成立于近十年，行业正处于快速成长期。尽管各家企业已经给出清晰的商业化路线，但从落地层面考量，达成目标仍要耗费较长的时间。

　　中核集团直属二级单位——中国聚变，为“国家队”的代表。该公司在今年7月正式挂牌成立，锚定2050年聚变能源商业目标，目前已在上海、成都设置了五个业务中心。其中，上海基地着重开展聚变堆总体设计、高温超导磁体技术研发与验证、数字聚变堆研发三大核心业务。成都聚变研发基地则专注于聚变堆关键设备及材料研发等工程验证任务。

　　国内首家直线型场反位形可控核聚变商业公司——瀚海聚能，在推进核聚变商业发电的同时，采用“沿途下蛋”商业化路径，有效利用聚变过程中产生的中子，应用于聚变行业测试及氚增殖方案验证、核医疗、中子成像、核废料处理等前沿科技领域，提前实现部分商业价值。

　　上海证券报记者从瀚海聚能获悉，从具体应用场景来看，中子源产品的商业化路径正逐渐明晰：2026年实现行业测试平台亿级以上市场规模；2026年至2027年实现核医疗百亿级以上市场规模；2028年至2029年实现半导体中子辐照亿级以上市场规模；2026年至2027年实现中子成像百亿级以上市场规模；2028年至2029年实现环保百亿级以上市场规模。

　　分别依托复旦大学、上海交通大学的东昇聚变与鸿鹄聚变，作为新近成立的高校系参与主体，已成为聚变领域的新锐力量。上海证券报记者从东昇聚变获悉，公司计划用10年左右时间建成三代聚变装置，最终实现氘与氦-3聚变净能量增益Q>1，在2028年至2032年，将关键技术与核医疗相结合，实现规模化产业应用。

　　多家A股公司布局

　　随着核聚变产业加速升温，多家A股上市公司凭借技术积累，切入装置核心部件、关键系统、配套材料等细分环节，为加速商业化落地提供硬件支撑。

　　当前，弘讯科技在核聚变领域秉持“技术深耕+谨慎产能”的原则，一方面围绕校正线圈电源等关键子系统持续加码投入，另一方面积极联动国内研究机构与民营聚变企业，推进技术合作、应用对接。产能布局上，公司将研发与小批量制造环节集中于意大利市场，国内市场则以模块化交付模式为主。

　　作为核聚变装置的核心部件，BEST超导线圈盒的产业化进展备受关注。广大特材日前回复投资者称：公司已成功中标BEST线圈盒机加工项目，目前正在实施过程中；此外，公司主要供应核聚变的超导线圈铠甲用材料已实现批量化供应，低活化马氏体钢CLAM也已顺利交付客户。

　　兰石重装在互动易平台上表示，公司已有相关产品应用于可控核聚变领域，未来将把可控核聚变产业列为重要目标市场与发展领域；杭氧股份则聚焦核聚变所需的气体与制冷环节，打造覆盖“气体提取—储运—制冷—回收”的全产业链整体解决方案。

　　深冷技术领域的中泰股份同样有所动作。公司称，其深冷技术可应用于可控核聚变的低温部分，旗下氦制冷机已在韩国核聚变研究院的实验装置中成功运行，同时也已向国内市场提供应用于氦液化装置的氦制冷机。

　　国金证券认为，核聚变技术商业化路径逐渐清晰，全球投资持续加码。行业有望在“十五五”期间迎来资本开支加速周期，相关零部件赛道的订单有望持续释放，潜在投资机遇值得关注。