黄金爆了，都在为最坏的情况做打算

国庆期间，全网都被黄金相关的消息刷屏了。

这让我回想起今年四月写过的一篇文章，当时我曾向Deepseek提出过一个假设性问题：

如果全球完全回归金本位，不考虑政治、金融、文化等复杂因素，仅从全球黄金储量、开采难度和成本出发，用黄金价值来衡量全球经济总量，金价大概会是多少？

它给出的推演答案是：短期看每盎司5000美元，中期在3000到8000美元区间震荡，而长期来看，有望达到数万美元。

这个判断在当时给了我很大的信心，我毫不犹豫地跟进了十多万元，并随后跟随国家队的节奏进行定投。如今，金价已历史性地突破了每盎司4000美元的大关。

在我看来，这轮黄金上涨的核心逻辑非常清晰，主要有三点：

1）这波金价上涨是欧美资金主导的，美联储降息，地缘政治风险（如美国政府的“停摆”危机），让他们寻求避险，黄金是传统选择。

2）最根本的驱动力紫金矿业董事长已经说过了，本质上是各国的印钞机都在冒烟，疯狂印纸币，当纸币被大规模超发，其购买力自然被稀释，而黄金作为历史上最坚硬的价值锚定物，其价格必然对应上涨。

这一趋势不仅体现在黄金上，价值锚定物贵金属自然会大涨，现在连铜铝价格都大涨起来了，可见有多严重。

3）全球主流资金正在为两种截然不同的未来进行“两手押注”：一手押注AI，另一手紧握黄金，为最坏情况做准备。

乐观脚本：如果AI+机器人技术革命成功，带来生产力的大爆发，从而从根本上解决当前困扰全球的债务问题，那么AI产业链无疑将成为未来世界的新一代“印钞机”，驱动经济进入新的增长周期。

悲观脚本：根据德意志银行的数据分析，如果没有AI领域的巨额投资支撑，美国经济可能早已陷入衰退。 这意味着，如果AI带来的生产力革命不及预期，或者最终失败，我们很可能将重演2001-2002年那样的局面：现有货币体系承受巨大压力甚至面临崩盘风险。

在那样的情景下，黄金、矿产、土地等一切具有稀缺性、无法被无限复制的实体资产，都将变得极其珍贵。

有人问了，黄金大家都在赚钱，那谁在赔钱？

答案是手里没有黄金的赔钱。不参与时代洪流向前，存款就会被稀释，这是一个被动的过程，你觉得自己不参与，其实你已经被动参与了。

桥水基金创始人达里奥的观点也是这样，他建议配置黄金来应对的，正是这种货币贬值与财政滥发的风险。

在这里，局长不得不再提一个人，周小川行长。

当前中国黄金储蓄2303吨，而周行长在任期间，国家黄金储备增加了1800多吨，从这个角度看不得不佩服周行长业务水平之高。