中国游戏，全球井喷长达10年？

张书乐 人民网、人民邮电报专栏作者

游戏大厂，完成技术原始积累

文创层面的思路转型

从去年下半年开始，A股游戏板块热度就不断上升。

至今，不论是板块整体还是个股，都已经积累了可观的涨幅。

今年以来，游戏行业指数累计上涨82.61%，涨幅在全部申万二级行业中排名第三，成为今年表现最好的板块之一。

6只游戏股最新价较去年年末实现翻倍，ST华通、巨人网络、吉比特累计涨幅居前，分别为286.19%、261.23%、157.39%。

今年以来，游戏行业多项数据释放积极信号，验证行业景气度上升。

数据显示，2025年1—7月游戏市场收入达到1970.84亿元，同比增长12.58%。

拉长时间线来看，2022年至2024年游戏市场收入分别为2658.84亿元、3029.64亿元和3257.83亿元。

这一数据直观展现出游戏行业蓬勃的发展活力，也为行业未来前行注入强心剂。

与游戏产业紧密关联的电子竞技产业，也呈现出持续发展的局面。

2025年1—6月，中国电子竞技产业收入127.61亿元，同比增长6.1%。

中国电子竞技产业持续开拓海外市场，除东亚、东南亚等海外传统办赛优势区域外，影响力也在向拉美地区扩展。

中国自研电竞游戏赛事在海外的影响力已明显扩大。

此外，《中国互联网络发展状况统计报告》显示：

截至2025年6月，我国网络游戏用户规模达5.84亿人，较2024年12月增长 2692万人，占网民整体的52%。

值得一提的是，女性游戏玩家数量迅速增长，推动游戏市场拓展与创新。

截至2025年6月，女性在网络游戏用户中的占比为48%，较2024年底提升3.1个百分点。

推动游戏板块估值回升的因素是什么？

近两年，多家大厂推出的新产品取得良好的市场反响，同时一些老产品表现也非常稳健。

这种繁荣局面，接下来将如何演绎？

头部大厂们是否具备持续出优质新品的能力？

为何今年我们的游戏公司像打开了“任督二脉”一样？

对此，证券时报记者吴志、新华财经记者梁怡和书乐进行了一番交流，本猴以为：

近年来进入增速放缓的中国游戏产业，或有可能迎来新一轮10年期的高速增长。

总体来看，国内游戏厂商在游戏精品化和游戏出海上全面进击，不再如过去那样靠山寨、换皮来广种薄收，而是深耕研发。

相关部门和地区鼓励游戏产业的政策，进一步助推游戏产业成为经济活力的一个新增长极。

尤其是游戏出海带来的巨大增量市场和市场红利，让整个游戏产业的前景更加光明。

相关政策的出台，可以极大的激发地区间游戏厂商的有序竞争、差异化竞争，激活游戏产业中从业人员的创造性和积极性。

此外，相关政策的出台，也让过去被视为“电子鸦片”的游戏产业得到正名。

接下来，中国游戏大厂的重点是两块：

一块是常青游戏的IP水土保持，通过不断的更新迭代来确保黏性。

另一块则是迭代技术，游戏产业是一个技术含量密集的创意行业。

最新的动态就是游戏大厂在AI上强投入，其实不是发展重心不在游戏，而是为了进一步发展游戏，而选择在AI上重投入，探索游戏的新质生产力方向。

今年之所以集中爆发，也是有原因的。

尽管中国游戏厂商的顶流厂商，大多不在A股，但A股游戏板块代表着国产游戏的腰部及以上势力。

精品游戏、游戏出海此前在此类厂商身上还没有效呈现出战力。

但去年的《黑神话：悟空》成了催化剂，也倒逼国产游戏全力冲刺精品化，寻求更大的增量市场。

也是从这个时点之后，这些厂商在海外市场多有爆款游戏出现，如《无尽冬日》，海外、国内两开花，甚至排名时而超越腾讯、网易的常青爆款。

这恰恰说明，A股游戏大厂，确实完成了技术层面的“原始积累”、文创层面的思路转型，其营收和股价也就呈现出了井喷式的爆发。