浙江一家公司主板上市失败，员工887人，年营收超5亿！

近日，浙江IPO又有不好的消息传出，一家来自浙江杭州的公司在上交所主板上市失败。

该企业名为鸿星科技（集团）股份有限公司（下文简称：鸿星科技），成立于1993年12月，这是一家主要研发、生产石英晶体元器件的高新技术企业。截至2024年底，公司员工数达到了887人。

鸿星科技创始人为林洪河，1946年出生，来自中国台湾，电子元器件领域的专家。在创业之前，林洪河先后在台湾通用器材股份有限公司、日本株式会社TTK以及亚波罗电子股份有限公司担任工程师、工程师和厂长的职务。

1979年，林洪河在台湾成立了台湾鸿星。随着大陆开放程度越来越高，林洪河于1993年在杭州成立了鸿星科技，石英晶振业务也从台湾迁移到了杭州。

公司核心产品包括：石英晶体谐振器和石英晶体振荡器。其中，公司的石英晶体谐振器是重中之重，营收占比超80%。SMD石英晶体谐振器更是核心中的核心，该产品被称为“数字电路的心脏”。石英晶体振荡器涵盖了普通晶体振荡器、差分型晶体振荡器、压控晶体振荡器、温度补偿型晶体振荡器等。

产品可广泛应用于汽车电子、物联网、消费电子、通讯电子等领域。客户包括：富士康、长虹、创维等知名公司。终端产品被用在了惠普、戴尔、思科、索尼等电子产品上。

据QYResearch数据显示，2023年，公司的石英晶体元器件在全球的市占率为3.08%，全球排名第九，成为全球前十的生产商之一。在中国企业中，排名第三，仅次于台湾晶技和泰晶科技。

从市场规模上来看，2025年，全球石英晶体元器件市场预计会达到42.15亿美元，2030年有望增长到67.33亿美元，年复合增长率为9.82%。中国是全球最大的石英晶振消费市场，2023年的全球份额大约为30%，2030年预计会增长到34%。

2022年-2024年，公司营收分别为6.51亿元、5.41亿元、5.67亿元，净利润分别为1.94亿元、1.33亿元、1.33亿元。

公司在上交所主板的IPO申请于2023年3月获得受理，公司一直停在了问询阶段，始终难以过会，最终只能撤回IPO申请，承认了此次上市的失败。

公司此次IPO原拟募资12.14亿元，其中，5.66亿元用于德清石英晶体元器件生产基地的建设，2.44亿元用于新增3亿只微型化石英晶体元器件的研发和产业化项目，2.04亿元用于总部运营中心建设，还有2亿元用来补充流动资金。

公司为何迟迟不能过会呢？

第一、公司业绩增长的持续性存疑。公司最近三年业绩不仅看不到增长的趋势，反而出现了较为明显的下跌，公司业绩在2022年达到高点，就算是经过了2023年一年的调整，2024年业绩距离2022年还是有一定的差距。公司业绩不能稳定增长，这是上市企业的致命伤。

第二、公司存在设备老化风险。公司的毛利率高于同行并不是技术先进，而是公司的设备折旧费用远低于同行。由于公司成立时间比较久，设备也工作时间比较长，这也使得公司在毛利率上存在一定的优势。但是设备的老化可能随时受到新设备的冲击，公司的折旧费用会大幅攀升。

第三、公司存在巨额分红。公司在2020年-2022年间累计分红4.8亿元，转眼公司却要在募集资金中拿出2亿元用于补充公司流动资金，这种做法相对来说吃相难看。

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