暴涨前夜，大国博弈找到了新战场！

国庆节前，一场黑天鹅事件突然来袭，彻底点燃了铜价暴涨的焦虑。把这个工业金属供需紧张 的事实暴露在了大众面前。

就在9月24日，美国矿业巨头自由港公司公布了一个让人不安的消息。

它拥有的全球第二大铜矿印尼Grasberg铜矿在9月8日爆发了泥石流。这场泥石流导致80万吨湿性矿料涌入到了矿井。矿区的基础设施遭遇到严重的损坏。因此自由港公司决定启动不可抗力条款。

根据这个条款，预计2025年四季度铜产量将减少20万吨，2026年减少27万吨，到2027年才能全面恢复生产。

这则公告出来之后，全球铜市场炸锅了。

因为全球铜的供需这几年一直处于紧平衡的状态。Grasberg铜矿的年产量大约是81.6万吨，占全球铜供应的4%，现在四季度和明年都要减产，将会导致铜市场出现供需缺口。

根据测算，Grasberg铜矿四季度的减产会导致2025年全球铜矿供应缺口扩大到5.55万吨，而且这个事情可能也会加速印尼对矿资源的国有化步伐。2026年铜的供应不容乐观

因为铜的开采是个长周期的事情，新建一座铜矿山至少得10年以上，扩建一座矿山短则3-5年，长则7-8年。这意味着未来一两年铜的供应跟不上节奏。

由这则消息发酵，全球铜价开始了更为明显的涨价。截止到10月4日， LME期铜 涨破10700美元/吨，创了历史新高。沪铜9月30日盘中走出83820元/吨的高位行情，单单月内涨幅高达5%。

外资大行们也纷纷下场拉响供需的警报。

高盛下调了2025年和2026年全球铜产量的预期，将铜的供需状态调整为短缺。

摩根大通上调了铜价预期。将四季度铜价9350美元/吨的预测上调至11000美元/吨，并且表示铜价在2026年还会进一步上涨。法国兴业银行则喊出了2026年铜将出现自2004年以来最大赤字的口号。

铜市场的紧张情绪是酝酿到位了。全球进入到了抢铜潮。

早在今年，高盛就连续写了好几篇看多铜的报告。尤其是最新的这篇名为《人工智能与国防使电网成为能源安全核心》的报告，直指全球能源竞争的核心。

在这篇报告里，高盛将铜称之为21世纪的石油。称铜未来将会作为战略能源成为各国关注的重点。

为什么铜会成为重点呢？

因为全球正在掀起一场新的电力能源大博弈。而铜是电力能源博弈中的核心材料。

关于这场电力能源大博弈，高盛着墨甚多，并且直接指出了西方在电力能源上存在的致命问题。

不管是欧洲还是美国，电网系统都太老了。

欧洲的电网系统平均运行时间已经高达50年，北美的电网系统运行了40年，不少的电网基础设施非常接近运营寿命的终点。

如此老化的系统，越来越支撑不了AI时代庞大的用电需求。别说支撑AI时代的用电，就是现在的用电量，欧洲和北美的电网设施都有点招架不了。

2022年，被称为全球数据中心之都的美国弗吉尼亚州的 PJM 电力市场因传输瓶颈陷入瘫痪，使得谷歌、亚马逊等科技巨头的服务器集群被迫降频运行，造成了数百亿美元的损失。

今年西班牙和葡萄牙发生大面积停电，影响了5000万人的生活。美国今年夏天13个区域电力市场，有9个临近紧张的状态。

而未来AI时代，不管是AI算力的运行、还是新能源，还是新型国防防御系统，都需要电力的支撑。

尤其是AI，它是个巨大的电力消耗巨兽。全球强国都在争相建立大数据中心，现在全球现有的大数据中心的耗电量已经超过了英国和法国用电量的总和。单单ChatGPT训练一次，就需要消耗相当于3万人一年的用电量。

现在全球电力系统综合实力最强大的是咱们。对，就是咱们这个东方大国。

咱们已经建成了42条特高压线路，总长超过4万公里，可以把西部风电、光伏等清洁电力运送到东部的负荷中心。

那未来欧美要想在AI领域持续进行博弈，就必须对现有的电网进行全面的升级。

电网全面升级可是一项巨大的工程，尤其是欧洲和北美同时升级，将对带来巨大的投资增加。

根据高盛做的测算，未来欧洲电网投资将会增加55%，美国电网投资增加24%，在整个电网升级中，铜的需求将会大增。

因为铜的导电性无可比拟，在电网升级中的输电线路，铜是首选的材料。如智能配电系统中的变压器、配电箱等设备都依赖铜线圈和连接器。

不仅是电网升级需要铜，AI数据中心对铜的需求量也很高，还有新能源汽车，纯电动的汽车，平均一辆车用铜量高达83公斤。

所以未来对铜的需求量将会大幅增加。而铜将会成为AI时代新的战略储备能源 。

铜的战略储备地位，今年以来各个国家都意识到了，也都开始了提前的布局。

今年上半年，特朗普释放出要在8月1日对进口铜征收50%的关税的政策，导致关税生效前，全世界的铜都争相涌入美国，整个美国掀起了抢铜潮。

今年上半年，美国已经超额进口了大约43万吨精炼铜，远超它正常月份的进口量，尤其在3-6月份，进口的节奏突然加速，导致库存在短时间内迅速爆棚。

我国一直以来都是全球最大的铜消费大国，也是全球最大的铜生产大国，是全球铜冶炼和加工能力最强的国家。但是在铜资源上，我们并不丰富。

全世界的铜矿主要集中在智利、秘鲁、澳大利亚和刚果。其中智利的铜储量世界第一，占了全球总储量的19%。其次是秘鲁，铜储量全球占比12%。再往后是澳大利亚和刚果。

这几个国家也是跨国巨头们布局的重点区域。

像必和必拓、力拓和三菱共同持有了智利埃斯康迪达铜矿这个全球最大的矿山。像紫金矿业和洛阳钼业在刚果金都布局有大型的铜矿。

这些正在产出的铜矿矿山，将会如同石油油田一样，未来几年吸引全世界的目光。

那就在今年的9月底，咱们八部门联合印发了《有色金属行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，也是在为有色金属尤其是铜的冶炼和生产上做了提前的安排。

未来几年，围绕着铜而展开的电力革命将会全面铺开，新的一轮全球博弈即将上演。

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