黄金价格创下45年来最高，是否预示着一场史无前例的恶性通胀？

2025年9月，现货黄金价格突破3674美元，再次创下历史新高。10月更是突破3896美元。

其中有一个关键性的记录让人感到震撼：金价突破了45年前经过通胀调整的历史峰值。1980年1月21日，金价达到850美元峰值，按消费者价格指数折算，1980年的峰值相当于现在约3590美元。

也就是说，整整45年的通胀折算金价纪录，在2025年9月被打破了。可见当下的金价何其疯狂！

随着美国经济、美元均陷入不确定性，全球市场对于黄金的需求急剧增加，这场黄金暴涨行情已经持续了三年。

尽管如此，黄金价格还在继续深入一个未知的领域，它也许将会创下我们难以想象的历史峰值。

也就是说，从现在开始，金价的未来已经无法预测。

金价的飙升固然让已经持有黄金的投资者疯狂，但也让更多的投资者和大众开始担忧：这一切是否意味着一场恶性通胀的到来？

追溯历史就会发现，黄金价格的剧烈波动总是与货币崩溃、经济衰退和通胀加剧紧密相连。

因为黄金并非一种普通的投资产品，它的历史使命十分特殊：对抗通胀与货币贬值。

在人类截至目前的历史中，黄金的地位依然无可替代。

1970年代，经历了两次石油危机的美国正面临货币崩溃、通胀飙升和经济衰退。金价从35美元/盎司涨至850美元/盎司，期间美国乃至全球都经历了巨大的经济动荡：1971年美元与黄金脱钩，导致全球资本开始寻求保值资产，而黄金正是其中的核心选择。

在这次金价上涨中，我们熟悉的一幕再次上演：美国的财政赤字不断扩大，债务危机加剧，美元的信用不断走弱。

当时的美国总统尼克松，由于担心恶性通胀而施压美联储维持低利率，最终制造出那场黄金大牛市。

同样，今天特朗普对美联储的压力，以及美联储应对衰退可能采取的降息措施，也在使全球市场重新聚焦于黄金的“保值”特性。

历史不会简单重复，但会押韵。1970年代到现在，又刚好符合“康波周期”的定义，一切都宛如宿命。

自2025年初以来，黄金价格已经多次刷新历史纪录。光今年黄金的涨幅就接近40%。本轮金价的上涨，因素比1970年代还要更复杂一些。

首先，全球央行加大黄金储备，尤其是中国、俄罗斯等国在“去美元化”政策的推动下，持续增持黄金，这直接推动了金价的上涨。

其次，金融市场对美国资产的吸引力下降，尤其是美元和长期国债的抛售潮，导致资金转向黄金等避险资产。

这一切的核心，还是全球经济对未来的不确定性和恶性通胀的担忧。

不过，当下的黄金市场与1980年相比倒也有一些显著的不同。1980年时，金价暴涨的背后是全球的货币崩溃与超高通胀，但在今天，金价上涨除了传统的避险需求，还包括地缘政治风险和对逆全球化的忧虑。

在这种环境下，黄金不仅是保值工具，更是对抗全球政治动荡的核心资产。

那么，本轮金价狂飙到底是否预示着一场超级恶性通胀呢？

看历史，黄金的确总是在经济危机或通胀加剧的时期大幅上涨。

还是以1970年代为例，美国在经历了滞胀（即高通胀和高失业率并存）后，黄金价格的暴涨是通胀失控的直接反映。

那一轮涨幅，正是体现出对通胀所带来的货币贬值的恐惧，黄金作为货币体系失灵时的“最后避难所”发挥了关键作用。

当年“滞胀”对美国经济的影响巨大，一度让美国全国陷入绝望。要不是后来的里根主义和冷战结束让美国经济“续命”，美国可能会走向衰落。

2025年，虽然我们没有直接进入恶性通胀的局面，但黄金价格的剧烈波动却与上世纪70年代极为相似。因此，恶性通胀在未来发生的几率确实越来越高。

尤其是在货币大放水的背景下，预防通胀就更是要小心谨慎。

如果通胀发生，还伴随高失业率，就是当年“滞胀”的重演。

经济规律从来都不以人的意志而转移，金价也很难被人为控制。

这一轮金价异常狂飙，从根本上来说，反映的是全球经济体系中深层次的脆弱性。从美国政府的赤字扩张到全球货币体系的不确定性，再到各国央行的避险需求，黄金的上涨并非孤立现象，而是全球市场对未来金融风暴的预判。

2025年初，桥水基金创始人达利欧在接受采访时表示，他最大的担忧是货币贬值，再加上负债严重失衡，可能导致货币体系崩溃，使1971年和2008年的历史悲剧重演。

他还特别提到，最坏的情况是以上危机叠加战争。

这一波金价暴涨，无疑是对全球经济、政治未来深层次风险的强烈信号。