西门子考虑拆分其在西门子医疗的大部分股份

来源：市场资讯

（来源：欧洲并购与投资）

西门子考虑拆分其在西门子医疗的大部分股份

据报道，西门子股份公司正在考虑将其在法兰克福上市的西门子医疗Siemens Healthineers AG的大部分控股股份进行拆分。西门子集团目前持有医疗科技公司西门子医疗约71%的股份，低于该公司2018年上市时的85%。

据消息人士称，西门子集团一直在与潜在顾问讨论其在西门子医疗中 71%股份的退出方案。西门子正在考虑采用一种结构，将部分西门子医疗的股份作为股息分配给其投资者，同时努力限制税务影响。周四，西门子在法兰克福的股价上涨了多达2.8%。西门子医疗的股价微升0.3%，公司市值约为520亿欧元。

消息人士称，这种所谓的直接拆分股份将使西门子能够基本退出该业务，但对于一家大型德国公司来说，这将是一个罕见的举动。此类交易可能会给投资者带来潜在的税务负担，消息人士称，西门子一直在寻找减轻这种影响的方法。目前尚未做出任何决定，西门子仍在考虑其他选项。西门子可能会选择保留少数股权，以便日后出售以资助其他交易。如果西门子决定推进潜在的股份拆分，该举措仍需获得股东批准，并且最早也要到明年才会实施。西门子首席执行官Roland Busch今年早些时候表示：“我们将在12月9日的资本市场日上提出我们的战略方向。”他还补充说：“我们正在谨慎且全面地评估这一情况。”

巴克莱银行概述了西门子股份的四种情景：继续减持至50%以上以维持控制权、减持至50%以下从而失去控制权、类似于2020年西门子能源的局部拆分，或完全拆分从而让西门子彻底退出。

失去控制权的减持将触发西门子医疗贷款的再融资。西门子医疗首席财务官Jochen Schmitz在2月表示：“如果西门子减持股份到失去控制权，那么，我们可以说，有一个宽限期，在此期间我们需要逐步再融资。”

西门子医疗约有139亿欧元的贷款，其中大部分是与西门子的贷款。巴克莱银行估计，与现有的低利率债务相比，提前再融资可能会使2026财年的支出增加7400万欧元，2027年增加1.25亿欧元，2028年增加8400万欧元。而2031年和2041年到期贷款的长期再融资可能会每年增加6800万欧元的支出，相当于每股收益的约 2%。

西门子已经通过市场交易和资本筹集减少了其在西门子医疗的股份。今年2月，该公司出售了2650万股西门子医疗的股票，筹集了约14.5亿欧元，并将其持股比例降低了约2%。在2020年至2021年期间，西门子医疗通过股权融资筹集资金以帮助支付139亿欧元收购瓦里安Varian的费用，西门子的持股比例也从79%降至略高于75%。

西门子医疗首席执行官Bernhard Montag在5月表示，西门子的持股“并没有改变我们的做事方式”。他还补充说：“今年年底，西门子方面也会有一个资本市场日，在那里他们宣布将就其投资组合发表声明，包括他们对西门子医疗的投资未来。”

巴克莱银行将这一情况与过去的德国企业重组进行了比较，包括 2016 年意昂集团E.ON拆分Uniper以及费森尤斯集团Fresenius减持费森尤斯医疗Fresenius Medical Care的股份，这些举措最初都引发了担忧，但后来都支持了股价表现。此次审查正值西门子寻求为收购（特别是在软件领域）获得更多灵活性之际，今年西门子在并购交易上花费了150亿美元，但这些交易带来的年收入却不到10亿美元。