江苏
9 月 29 日，股民老张盯着中际旭创的减持公告愣了神。
这只上半年涨超 180%、市值飙到 4631 亿的光模块龙头，刚创历史新高就被控股股东泼了冷水：计划 3 个月内减持 550 万股，按收盘价算要套现近 23 亿。更让他心慌的是，账户里另一只重仓股澜起科技也在列 —— 两名股东同步减持，合计套现超 32.9 亿。
打开交易软件，弹窗全是减持公告：9 月以来 106 家科技公司扎堆套现，电子、计算机行业成重灾区，千亿巨头和中小票集体 “跑路”。这场景让老张想起 2023 年的格灵深瞳，股东持续减持后股价从 54 元跌到 11 元，跌幅超 80%。
“是股东不看好了？还是估值真的泡沫了？” 老张的疑问，戳中了 2 亿股民的焦虑。
这轮科技股减持潮绝非偶然，而是估值分歧、业绩兑现、资本退潮的集中爆发。今天用大白话拆解真相，从减持套路到避雷方法，帮你看清风险、守住本金。
千亿龙头带头套现，减持规模有多疯狂？
这轮减持潮最刺眼的地方，是 “大人物” 带头离场。中际旭创、澜起科技这些千亿市值的行业标杆密集套现，比中小票减持更动摇市场信心。
1. 中际旭创：三个月套现 36 亿，高管比股东跑得急
中际旭创的减持堪称 “组团行动”，从控股股东到副总裁，谁都没闲着。
9 月 26 日的公告只是 “冰山一角”。控股股东中际控股计划减持不超过 0.49% 股份，看似比例不高，但按 403 元的收盘价算，套现额直奔 22 亿。要知道，这可是持股 11.42% 的 “大东家”，它的动作从来不是小打小闹。
比控股股东更积极的是公司高管。实控人王伟修的儿子、副总裁王晓东，8 月底以来已经减持 11 次，累计套现 2.16 亿，手里的非限售股快卖了七成。董事长刘圣控股的苏州益兴福更狠，7 到 9 月直接减持 463 万股，拿走 12 亿现金离场。
三项减持加起来，中际旭创的核心团队已经套现 36 亿。而这一切的背景，是公司股价半年涨了 180%，市值从 2000 亿冲到 4600 亿。股价越涨，减持越急，这种 “高位同步离场” 的信号，让市场不得不警惕。
有意思的是，股东们一边卖股票，一边给市场吃定心丸。公告里特意强调 “不会影响控制权”“减持后 12 个月不抛了”，还提了上半年净利润增长 69% 的业绩支撑。但投资者不傻：真看好未来，为啥急着拿现金？
2. 澜起科技：32 亿套现压顶，半导体龙头遭用脚投票
澜起科技的减持更显 “决绝”。作为市值 1645 亿的半导体龙头，公司两名股东直接宣布各减持 1145 万股，合计套现 32.9 亿，单日减持规模堪比不少中小票的市值。
这波减持的时机耐人寻味。澜起科技下半年股价涨了 75%，刚好借着行业热度冲到高位；但从基本面看，公司的核心业务内存接口芯片增速放缓，市场对其后续增长乏力的担忧一直存在。股东选在股价回暖时密集离场，很难不让人联想是 “趁好就收”。
更值得注意的是减持后的市场反应。公告发布当天，澜起科技开盘就跌 3%，虽然午后有所回升，但成交量突然放大到 50 亿，比前一天翻了一倍 —— 显然有资金在跟着股东跑路。
3. 百股跟风：电子行业成重灾区，套现潮蔓延全板块
中际旭创和澜起科技只是 “排头兵”，整个科技板块早已陷入减持漩涡。
东方财富数据显示，9 月以来已有 106 家科技公司发布减持计划，覆盖光模块、半导体、计算机等热门赛道。其中电子行业最集中，25 家公司扎堆减持；计算机行业紧随其后，18 家公司加入套现大军。
看具体名单，软通动力股东减持 1905 万股，套现 10.42 亿；长飞光纤减持 110 万股，拿走 1.16 亿；华勤技术更夸张，单家套现金额高达 35.78 亿，比中际旭创的控股股东减持还多。甚至有公司减持比例超过总股本的 7%，相当于直接给股价 “压上巨石”。
更关键的是减持与股价的关联性：这些公司里近七成下半年涨了，中际旭创、长飞光纤等涨幅超 150%。说白了，股东们精准踩点 “高位套现”，把之前的涨幅换成了真金白银。
股东为啥非要在高位跑路？三大核心逻辑
很多散户想不通：公司业绩在涨，行业风口还在，股东为啥急着卖股票？其实减持背后全是算计，无非是 “估值有泡沫”“资金要周转”“预期见顶了” 这三大逻辑。
1. 估值泡沫破前离场：机构都吵翻了，股东先跑为敬
这轮科技股上涨，很大程度靠 “预期炒作”，估值早就脱离了业绩基本面，股东自然要趁泡沫没破前套现。
中际旭创就是典型例子。上半年净利润 39.95 亿，同比增长 69%，看着不错，但对应 4600 亿市值，市盈率已经超过 50 倍。更夸张的是机构对未来的预测：国盛证券喊出 2027 年净利润 198 亿，荒原投资的凌鹏直接质疑 “这是把泡沫吹到 2027 年”，双方在公开场合吵得不可开交。
股东比机构更懂公司真实情况。他们清楚 800G 光模块的需求高峰能持续多久，也知道海外客户的订单会不会断层。当股价已经反映了 “未来三年的利好”，甚至透支了更久的增长，此时减持不是看空，而是 “理性止盈”—— 就像巴菲特说的，“在别人贪婪时恐惧”。
澜起科技的情况更直接。半导体行业上半年复苏不及预期，公司的核心产品竞争力在减弱，但股价跟着板块热度涨了 75%。这种 “业绩跟不上股价” 的情况，股东不跑路才怪。
2. 资本退潮：创投要结账，股东要换钱
有些减持不是 “不看好”，而是 “没办法”，比如创投基金到期要退出，股东有资金周转需求。
科技公司里藏着大量创投机构的身影。比如早期投资澜起科技的 PE 基金，持股已经五六年，现在到了存续期，必须卖股票给 LP（有限合伙人）分红。这种减持跟公司基本面没关系，纯粹是 “财务操作”，但对市场情绪的冲击一样大。
还有些股东是 “个人资金需求”。中际旭创副总裁王晓东的减持公告里就写了，套现是为了个人资金安排。虽然听起来笼统，但高管持股成本极低，早期可能几块钱一股，现在 400 元卖出，翻了上百倍，换成谁都想落袋为安。
更隐蔽的是 “一边减持一边融资” 的操作。有些公司股东卖股票套现后，转头就用这笔钱参与公司的定增，相当于 “低卖高买” 薅羊毛。虽然监管不允许违规操作，但这种 “左手倒右手” 的套路，本质还是拿二级市场的钱填自己的口袋。
3. 减持新规 “逼” 出的窗口期：现在不卖，以后更难卖
2024 年 5 月出台的减持新规，堵死了很多 “绕道减持” 的漏洞，还加了责令购回等处罚，年内已经开了 157 张罚单。股东们怕政策进一步收紧，赶紧抓住现在的窗口期套现。
新规对大股东和董监高的限制尤其严：持股 5% 以上的股东减持，要提前 15 个交易日公告；通过集中竞价减持的，每年不能超过 1%；违规减持不仅要罚钱，还要把收益吐出来。
这种情况下，股东们更倾向于 “趁现在合规赶紧卖”。中际旭创选择大宗交易减持，就是因为这种方式对二级市场冲击小，还能直接转让给特定投资者，避开集中竞价的限制。说白了，现在不卖，万一以后政策更严，手里的股票可能就成了 “卖不掉的资产”。
减持后股价必跌？三类走势看透规律
看到减持公告，散户第一反应是 “赶紧卖”，但事实是减持后股价不一定跌。有的跌超 80%，有的反而涨了，关键看这三个变量。
