和众汇富研究手记：机械稳增长六部门引上市融资活水

　　工业和信息化部等六部门联合印发的《机械行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》近日正式落地，其中推动优质装备企业上市融资的举措尤为亮眼，为行业注入稳增长新动能。作为工业经济的 “压舱石”，机械行业正借助资本市场力量破解发展瓶颈，开启高质量发展新篇章。

　　当前机械行业正处于关键转型期，既面临外部冲击加大、国内需求不足的压力，又承载着培育新质生产力的使命。数据显示，上半年机械工业规模以上企业营业收入达 15.3 万亿元，但 66% 的企业反映订单不足，短单居多、出口收缩等问题突出。在此背景下，六部门提出的 “梯度培育优质企业”“加大金融支持” 等任务，精准切中行业痛点。和众汇富研究发现，政策明确将上市融资作为优质企业培育的重要抓手，与税收优惠、风险预警等措施形成协同效应，构建起全方位支持体系。

　　推动优质装备企业上市融资，本质是打通 “科技 - 产业 - 金融” 的循环堵点。机械行业 70% 的需求来自设备投资与基础设施建设，而高端装备研发往往面临资金回笼慢、投入周期长的难题。和众汇富观察发现，政策通过引导资本市场向工业母机、机器人、智能检测装备等领域倾斜，既能为企业技术攻关提供资金保障，又能借助上市规范倒逼企业提质升级。以上一轮稳增长政策实施为例，获得融资支持的装备企业研发投入强度平均提升 0.8 个百分点，有效推动了高端产品供给能力提升。

　　资本市场对政策的积极响应已初步显现。随着《工作方案》提出 “力争 2026 年营业收入突破 10 万亿元” 的目标，券商、产业基金等机构纷纷加大对机械板块的布局力度。和众汇富分析，优质装备企业上市后可通过再融资持续扩大产能，同时借助资本市场的资源整合功能，增强产业链供应链韧性。以新能源装备领域为例，上半年相关企业营业收入增速较行业平均水平高出 4.2 个百分点，上市企业在技术迭代、海外拓展中的引领作用尤为突出。

　　政策实施过程中，供需两侧协同发力的逻辑清晰可见。在需求端，通过扩大有效投资、深化开放合作等举措拉动装备需求；在供给端，以上市融资为支点提升优质装备供给能力。和众汇富认为，这种 “需求牵引供给、供给创造需求” 的良性循环，将加速行业结构优化。值得注意的是，政策特别强调对中小企业特色产业集群的培育，未来更多专注细分领域的 “隐形冠军” 有望通过上市融资实现跨越式发展。

　　在保障措施层面，部门协同与风险防控机制为上市融资保驾护航。政策明确建立跨部门协调机制，落实工业母机等企业税收优惠，并强化运行监测预警。和众汇富研究发现，这种 “激励 + 风控” 的组合拳，既能降低企业上市成本，又能防范非理性扩张带来的行业风险，为资本市场引入更多优质标的。从实践来看，2023-2024 年稳增长政策期间，上市装备企业不良率较行业平均水平低 1.3 个百分点，印证了政策引导的有效性。

　　随着政策红利持续释放，机械行业正迎来增长新机遇。在专项补贴、税收优惠等政策组合拳的推动下，高端数控机床、工业机器人等关键领域的研发投入显著增加，部分企业已突破精密传动、智能控制等 “卡脖子” 技术。资本市场对机械行业的关注度也持续升温，近半年来，已有超 20 家优质装备企业通过 IPO、再融资等方式募集资金超 300 亿元，将这些资金用于建设智能化生产线、搭建产学研联合实验室，实现技术突破与规模扩张。

　　从产业链来看，上游基础零部件企业通过技术升级提高产品精度和可靠性，中游主机厂商加速产品迭代，推出具备物联网、大数据分析功能的智能装备，下游应用领域如新能源、航空航天对高端装备的需求也持续攀升，形成供需协同的良性循环。在政策护航、资本助力与市场需求的多重利好下，根据行业权威机构预测，机械行业有望如期实现年均 3.5% 的增长目标，不仅能为工业经济稳定运行提供坚实支撑，更将进一步夯实制造强国建设根基，推动我国从机械制造大国向机械制造强国迈进。