今年巴西经济展望：GDP增长2.16%，通胀预期轻微下调

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金融市场对今年巴西全国广义消费者物价指数（IPCA，即该国官方通胀指标）的预期从今年的4.83%下调至4.81%。这一数据来自巴西央行于9月29日发布的《焦点公告》（Boletim Focus），该报告每周公布一次，反映巴西金融机构对该国主要经济指标的预期。

该项预测还显示，2026年的通胀预期也有所下降，从4.29%降至4.28%；2027年和2028年的预期分别为3.9%和3.7%。

今年的预期仍高于央行需追求的通胀目标上限。该目标由国家货币委员会（CMN）设定，中心目标为3%，容忍区间为上下各1.5个百分点，即容忍度下限不低于1.5%，上限不超过4.5%。

今年8月，在全国电费平均价格下降的推动下，巴西的官方通胀率出现负增长，即出现0.11%的通缩。据巴西地理统计所（IBGE）所公布的统计数据，截止至8月的过去12个月期间的巴西官方通胀累计达5.13%。

基准利率

为实现通胀目标在可控范围内，巴西央行的主要工具是基准利率（Selic），目前巴西的基准利率为15%。由于巴西外部经济环境存在不确定性，以及国内经济增长出现放缓的迹象，委员会在本月的最新会议上决定继续维持目前的基准利率水平。

根据会议纪要，央行有意“在相当长的一段时期内”维持现有利率水平，以确保实现通胀目标。

市场分析师预计，2025年基准利率将维持在15%水平上。到2026年底，基准利率将预期降至12.25%；2027年和2028年则预计分别降至10.5%和10%的水平。

通常，当Copom提高基准利率水平时，目的是抑制过热的经济活动，因为高利率会增加信贷成本并刺激储蓄，从而降低物价水平。但与此同时，高利率也可能阻碍经济发展。

GDP增长与汇率

在本期央行《焦点公告》中，金融机构对今年巴西经济增长的预期维持在2.16%水平。到2026年，国内生产总值（GDP）的增长预期为1.8%；2027年和2028年的预期增长分别为1.9%和2%。

受服务业和工业增长所拉动，今年第二季度巴西GDP增长达0.4%。美元汇率方面，预计今年年底为5.48雷亚尔；到2026年底预计为5.58雷亚尔。

编译 ：Marcos

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