12天前遭遇31亿元压单，中信证券今日大涨近6%！券商板块集体活跃，能否复制“924”行情？

还记得9月17日神奇的一幕吗？“券商一哥”中信证券最后半小时几乎走成了一条直线。且卖一压单高达31亿元之多。乍看以为是跌停板，但实际跌幅不足1%。

不过隔10余天之后的今天（9月29日），在国庆节前最后两个交易日，证券板块从10:00左右开始直线拉升，国盛金控、华泰证券涨停。中信证券14:00之后一度涨幅超过9%，收盘时涨幅为5.88%，全天成交额180亿元。

消息面上，央行会议指出，要落实落细适度宽松的货币政策，引导金融机构加大货币信贷投放力度，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款。

港股市场中资券商股也全线飙升。其中，华泰证券H股一度涨近18%，中信证券H股、广发证券H股一度涨超14%，东方证券H股、中州证券一度涨超12%。

临近三季度末，又正值国庆长假前夕，券商板块选择在此时异动，是否有似曾相识的感觉？

也就是在国庆前夕，即去年“924”新政后，券商板块带动A股放量大涨，中信证券连续涨停。但2024年国庆节以后，随着上冲过猛，券商板块出现回调，A股也一度迎来新政后首次震荡调整。

去年“924”，今年“929”。这一次，券商板块的大涨，会有持续性吗？

从近期卖方研究观点来看，绝大多数分析师认为，经历了一年资本市场活跃后，证券行业的基本面已有了很大改善。

华龙证券指出，证券行业整体估值与业绩改善趋势形成背离，具备较强的修复空间。市场交易活跃度提升、投资生态优化，以及监管对流动性支持的明确态度，均为券商板块提供了有利环境。在当前资本市场改革持续深化、长期资金入市加速的背景下，券商行业基本面改善趋势明确，维持行业“推荐”评级。

资本市场一片红火，券商行业自然也在积极把握这一机遇。

9月24日，浙商证券最新公告显示,为促进信用业务发展及做好融资类业务规模管控，董事会同意调增融资类业务规模，将融资类业务规模由400亿元提高至500亿元。2025年内已有华林证券、兴业证券、山西证券等至少四家券商先后上调融资类业务规模上限。

今年以来，两融市场持续火爆，两融余额持续创出新高。截至9月26日，A股两融余额达到24245亿元。

对此，中航证券指出，券商纷纷上调融资类业务规模,是对两融市场持续火热需求的直接响应。其背后蕴含着双重意图：一方面是及时满足投资者的融资需求，提升客户服务水平，另一方面则是借此机会扩大市场占有率，在行业竞争中确立优势，最终实现信用业务收入的最大化。尽管两融业务持续升温，但市场整体的杠杆水平仍处于稳健可控区间。具体来看，当前融资余额占流通市值的比例（2.54%）显著低于4.72%的历史峰值，单日融资买入额占A股成交额的比重（11.80%）也处于历史中枢水平，远未触及19.26%的历史高位。此外，市场平均维持担保比例持续处于高位，充分表明当前的火热态势建立在相对稳健的基础之上。

中航证券认为，综合来看,目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。建议关注国泰海通、国联民生、浙商证券等，以及头部券商如中信证券、华泰证券等。

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记者|王砚丹

编辑|陈柯名 杜恒峰

校对|陈俊杰

封面图片来源：视觉中国

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