王健林被“限高”，见证一个时代的结束

9月28日，昔日首富，大连万达集团法定代表人王健林被限制高消费的消息引爆互联网：9月26日，甘肃省兰州市中级人民法院因一起执行标的 1.86亿元的经济纠纷案件，对大连万达集团股份有限公司及其法定代表人王健林发出限制消费令。

王健林被誉为“中国商业地产之王”。2016年，他创办的大连万达集团鼎盛时期资产规模约达8000亿人民币‌，主营涵盖商业地产、酒店、影院等核心业务。‌‌
万达集团的核心产品万达广场集购物、餐饮、娱乐、休闲等功能于一体，成为多个城市的商业地标。许多地方把万达广场视为城市商业繁荣的象征，竞相提供优惠条件，争取万达广场落户本地，王健林作为万达集团掌门人，一时成为各地党政领导座上宾，其个人资产峰值估计高达1700亿到2200亿。
王健林在中国大名鼎鼎如雷贯耳，不仅因为他曾经是“中国首富”，以及遍及中国大中城市的“万达广场”，还因为当年他春风得意意气风发时轻松吐出的那句名言：“先定一个小目标，比如赚它一个亿！”

然而，就在他一路凯歌，成为中国首富，登上事业巅峰之时，他也给自己埋下了一颗令他今天陷入困境直至被“限高”的定时炸弹 — 高杠杆、高周转和高负债。
高杠杆、高周转和高负债并非王健林和他的大连万达集团专属，而是1998年中国房地产黄金期开启以后，几乎所有内地房地产巨头高速发展的共同模式。那个年代，房地产开发商只要有足够的胆量，足够的人脉关系，能够拿到足够多的开发用地，搞到足够多的开发资金，就有可能实现企业体量和财富的快速积累与增长，佼佼者登顶中国财富榜成为首富或占据财富榜前列。
记得2010年左右，根据公开数据，中国房地产价格与居民收入比已经超过欧美日本等发达国家，中国一线城市的商品房价格按收入比甚至绝对价已超过纽约等发达国家一线城市。国内许多城市已建成商品房空置率达到甚至超过15%，房地产头部企业的资产负债率也大都超过国际公认的警戒线。
那一年我曾经应邀到多个高校和企事业单位就房地产问题做讲座，认为房地产过热，价格虚高，不可持续。然而，土地财政与开发商利益捆绑，使得房地产价格依然一路高涨，在制造富豪的同时，一路埋雷。我的预测也一再被高房价推翻，更有因为听我劝告没买房的朋友看着房价上涨埋怨我贻误其投资房产快速致富的机会。
2016年，房地产过热终于带来国家对房地产行业的政策调控，房地产企业融资难度陡然加大，之前被掩盖的高负债问题浮出水面，万达也不例外。2017年，其负债达6000亿，负债率高达90%，每年仅利息就高达400亿。
相对于恒大许家印等人，王健林是头脑比较清醒和负责任的企业家。他把核心业务从商业地产向酒店、影视和文旅、金融等领域拓展，说明他对房地产过热，万达集团过于依赖商业地产的风险有足够认识，并试图有所改变。
在资金链出现问题以后，王健林为减轻债务负担开始大规模抛售旗下文旅、酒店、地产、电影等国内外资产。然而，随着房地产业整体进入凛冬，万达终究没有能够躲过转型失败、股权被冻结和一轮又一轮债务风暴的打击。
2025年，王健林仍然在大规模出售资产偿债，仍然在殚精竭虑四处奔走，想方设法断尾求生。公开场合出现的他，眉头紧蹙，面容憔悴，步履沉重。经济整体不景气，房地产价格断崖式下跌的大环境对他而言如雪上加霜，他能否偿还巨额债务，度过难关，实在是未知数。

经济是有规律的，该来的总会来。当一个行业拉动和引领经济增长的时代已经过去，这个行业未能成功瘦身并实现转型的头部企业的衰败就不可避免。房地产业的昔日巨鳄和首富，如今或身陷囹圄或被限高，令人唏嘘，也给人留下教训。