转型迫切，金蝶吃“回头草”

寻找AI时代里企业软件公司的战略闭环。

文丨猎云精选 ID：lieyunjingxuan

作者丨邵延港

时隔九年，金蝶进行了一次战略的轮回。

近日，金蝶国际发布公告称宣布，将从徐少春控制的蝶创控股及弘金投资手中，以6825万元收购云之家约62.76%的股权，交易完成后金蝶在云之家的持股比例将增至70.30%，云之家成为金蝶的附属公司，也将合并财务报表。

这次收购看起来是徐少春的一次资产腾挪，但也是金蝶当前新转型阶段的关键操作。金蝶在公告中称，本次收购是金蝶“AI优先、订阅优先、全球化”战略的关键一步，旨在强化AI能力在企业管理全流程的渗透，加速向“企业管理AI平台”转型。

在企业协同办公领域，云之家是金蝶内部孵化项目，起步甚至要比钉钉和企业微信更早，只不过云之家更注重与企业ERP的链接，而失去了ToC产品的用户规模优势。据IDC数据，云之家从2015年起在中国中大企业移动办公市场用户数连续第一，2018年起连续六年在中国企业Saas协同市场占有率第一。

金蝶曾因业务亏损，将云之家出售，剔除合并报表。期间，还曾起过收购想法，不久后便放弃。如今，在AI时代，金蝶更改发展战略，寻找自己的定位，云之家能为金蝶带来多少改变？

金蝶吃“回头草”，重新并表云之家

云之家的历史可追溯至2010年，当时金蝶启动了“下一代”研究项目。

2011年，云之家的前身金蝶微博上线，为同一企业的用户打造内部私密的社交工作平台，企业用户可通过云之家的企业微博、企业微信、任务中心、团队日历等协作应用，打破部门壁垒与地域限制，提高协作效率。

金蝶正式成为国内第一个正式推出企业即时通讯工具的企业服务大厂，彼时钉钉与企业微信还没有诞生。

不过，经过后期迭代升级，出自ERP厂商金蝶之手的云之家，很快就将自身产品体系与ERP进行融合，逐渐放弃了很多社交工具的属性。在金蝶内部，云之家受到了更多重视，徐少春也曾公开表示：移动工作入口对于金蝶而言，已成为必须坚守的底线。

但在2016年，金蝶为巩固核心业务，将包括云之家在内的三家公司进行私有化重组。在2016年拆分云之家时，金蝶高管曾说，金蝶ERP业务、特别是云ERP业务增长喜人，金蝶决定在持续完善企业云生态布局的基础上，聚焦核心业务、巩固核心竞争优势，加快云ERP的发展。

不过云之家从金蝶内部孵化，无论是否由金蝶控股，云之家在业内的形象一直是金蝶系企业。

2019年3月，金蝶发布公告，宣布蝶创控股作为卖方，拟向弘金投资出售云之家注册资本约51.73%的股权。金蝶欲重新将云之家收回来，只不过这次计划在几个月后就宣告终止，并对外称：在可预期的时间内，没有重新收购的计划。

2025年，金蝶重新启动收购计划。据金蝶公告，金蝶从0.68亿元收购云之家约63%的股权，持股比例将从7.5373%大幅增至70.3013%。此外，云之家也将对投资者重庆科学城启动回购程序，以2.06亿元的代价回购重庆科学城持有的目标公司9.1743%的股权。

金蝶重新实现对云之家的控股，但这笔收购是否划算呢？

2016年，彼时云之家因其业务模式和所处业务阶段原因于出售前两个财政年度均产生未经审核合并税后亏损。当时，金蝶认为该项出售将能缓解集团财务压力，因云之家在出售前两年处于亏损状态，产生未经审核合并亏损，并且未经审核合并税后亏损在两年内有所增加。

如今，金蝶则认为，近十年的时间过去了，云之家的业务已逐渐从孵化成长期迈入更为成熟的发展阶段，产品能力及市场声誉持续提高，付费客户群逐步壮大。

经过近年的持续发展，云之家的财务情况也逐步改善，截至2025年4月30日止四个月期间，云之家未经审核合并税后利润为466万元，鉴于云之家财务表现的改善及其与集团核心战略的协同，相较2016年，云之家现已不再对金蝶财务资源造成重大压力。

为第四次转型，金蝶统一AI入口

金蝶称本次收购是金蝶“AI优先、订阅优先、全球化”战略的关键一步，旨在强化AI能力在企业管理全流程的渗透，加速向“企业管理AI平台”转型。

纵观金蝶的发展历程，这已是其第四次战略转型。据悉，金蝶从最初的DOS系统版本到Windows系统产品开发，到ERP软件企业转型，再到云服务转型。如今，金蝶已全面推进第四次转型，从国内领先企业管理云服务商向“企业管理AI公司”转型。

值得注意的是，金蝶剥离云之家时处在第二次转型时期，彼时金蝶将重心放在ERP业务上，云之家还未能串联起金蝶的产品体系。如今，企业管理AI平台需要一个关键的入口，云之家便成为金蝶全新体系下的最优选择。

据了解，在金蝶曾经的产品销售体系中，很多销售为客户操作及迁移的便捷，更倾向于向客户推荐在钉钉及企微这种已成规模的协同软件上使用金蝶产品。如今，云之家并表，金蝶与云之家不止是业务上的协同，在财务上也进行了联动。

此外，在AI逐步渗透的当下，平台化是企业AI落地的 “最短路径”。

金蝶很早就推出了承接技术、融合业务的 “超级底座”——APaaS平台苍穹，并且将大中小各产品线逐步统一到一个平台上。而云之家的中台能力，已经是是金蝶体系中不可或缺的一部分。

云之家业务模式也从移动社交软件向AI移动协同办公平台多次迭代升级，并与金蝶ERP等业务系统深度集成，实现协同办公+业务运营的核心优势。云之家长期与金蝶合作，其在“AI+管理”领域已构建成熟技术体系，涵盖自然语言处理、智能审批等，并深度嵌入金蝶云·苍穹等产品，提升企业智能决策与自动化水平。

但在金蝶的战略意图中，云之家的移动协同能力将补齐企业管理AI的“最后一公里”，实现企业管理应用向移动端的无缝迁移。未来，用户可在同一平台完成财务核算、供应链管理、智能审批等全流程操作，有效提升运营效率。

目前，云之家作为AI移动端入口及核心协同平台，高度契合金蝶的AI优先战略，将协助集团实现企业协同╱社交平台与企业管理╱ERP两大核心业务的垂直融合，形成AI差异化竞争壁垒。

更重要的是，云之家也与金蝶的“订阅优先”战略契合。2025年上半年，金蝶云订阅收入同比增长22.1%，云服务收入同比增长11.9%。云之家成熟的订阅制商业模式和客户成功体系将并入金蝶统一SaaS平台，提升客户生命周期价值，增强客户黏性。

在企业软件的竞争格局中，金蝶一步步紧跟市场趋势。AI时代的AI门户之争，金蝶选择的是一种更稳健的打法，但这也无意间让云之家重新回到最初与钉钉等软件竞争的时代。不过在新的合作模式中，金蝶与云之家能否各取所需呢？

（首图来源：金蝶官网）

你“在看”我了吗？