上海绿捷，控股股东为何在开曼群岛？和新希望又有什么关系？

“臭虾仁”事件，牵扯出上海最大的校餐供应商企业之一：上海绿捷实业发展有限公司（简称上海绿捷），上海绿捷为超过600所学校供餐，日供餐数量超过60万份，而根据上海市教委发布的数据，截止2024年9月开学季，上海中小学生数量为220万人（包含幼儿园），由此可见，上海绿捷的市场占有率是非常高的，说它是上海校餐的巨头也不为过。

上海市公安局、市场监督管理局以及教委对此联合立案调查，目前已经公布了结果，虾仁有虫，公司实际控制人张某某指令涉事虾仁原料和菜品全部下架销毁，但是对外隐瞒虾仁有虫的事实，目前，上海绿捷被市属国企暂时接管，经过深挖后，发现上海绿捷背后有新希望集团的影子，这又是怎么回事呢？

1、上海绿捷的控股股东在开曼群岛

上海绿捷实业发展有限公司成立于2014年9月，注册资本5000万元，是一家港澳台法人独资企业，是由香港公司 GreenExpress Foods,Limited 100%持股的，因此，上海绿捷是一家港澳台法人独资企业，但是其股权架构并非这么简单，背后颇为复杂，设置了5层股权架构，这种情况是比较少见的。

上海绿捷的直接控股股东是香港公司——GreenExpress Foods, Limited ，但是这家香港公司只是离岸公司的底层，背后还有4家公司，香港公司被英属维尔京群岛注册的GreenExpress Foods (BVI), Ltd 100%持股，该公司又被另一家英属维尔京群岛注册的公司——KGF Asia Holding, Ltd——100%持股。

到这里还没有完，上面还有两层公司，注册在开曼群岛的KGF Asia Holding, Ltd 100%控股英属维尔京群岛公司，最上层的公司是Kilcoy Global Foods, Ltd，这也是一家注册在开曼群岛的离岸公司，也就是说，在股权穿透之后，上海绿捷背后真正的控股公司，是一家在开曼群岛注册的离岸公司——Kilcoy Global Foods, Ltd。

上海绿捷的背后有5层公司架构，而且还都是离岸公司，这种较为复杂的股权架构，一般有两个作用，最常用的是用来融美元基金的钱，然后方便在境外上市，之前几乎所有的互联网企业都是这么干的，因为互联网行业有诸多限制，外资不方便直接控股，所以就搞了离岸公司架构来进行间接控制。

但是上海绿捷从事的是餐饮业，这个行业对外资应该没什么限制，如果要上市的话，按照当前国内的资本市场政策，应该是不鼓励的，但是如果要在境外上市，还是有可能的，那么设置这么复杂的离岸公司架构也是可以理解的，或许上海绿捷是有在境外上市的心思。

第二个作用是财富布局，我们国内的不少富豪，都在全球进行财富布局，有些是直接将现金进行分散投资布局，比如“布鞋”企业家，在香港就搞了18亿美元的信托，准备给几个私生子布局一个吃喝不愁的后半生，只是没想到被长公主给截胡了。还有些是直接以投资产业的方式，将资产布局在海外。

2、上海绿捷和新希望有什么关系？

网上都在说上海绿捷是新希望投资的，我去查了资料，还确实是有关联，股权架构无论设计得多复杂，背后无论有多少层，最终都是能够穿透到自然人的，上海绿捷最终的控股公司——Kilcoy Global Foods, Ltd——背后有三个自然人，分别是刘畅、王航和ALEX TIANLI ZHANG（张天笠）。

刘畅是谁呢？是新希望六和股份的董事长，是四川首富刘永好的千金和接班人，她的父亲刘永好目前已经退居二线，1980年出生的刘畅，目前是新希望的掌舵人，如无意外，将来她就是整个新希望集团产业的接班人，新人有新想法，这是二代接班后必然要干的事情，走出饲料和养猪产业也是她的战略。

王航和张天笠是厚生资本的创始人，王航的经历颇为传奇，拥有北京大学经济学硕士学位，曾经在中国人民银行任职，后下海从商，在新希望的旗下公司昆明大商汇实业有限公司担任董事长，后又进入新希望集团担任董事，成为新希望集团的核心高管之一，在上市公司新希望担任董事超过10年，直到2025年4月才退出董事会。

张天笠的经历也非常成功，曾经是天津大学机械工程硕士，后又出国留学，获得法国巴黎高等商学院管理学博士，曾经创立三家高科技公司，转让给中外上市公司后实现了财务自由，在2010年，和王航一起成立了厚生资本，专注于食品领域和中型市场并购，此时的王航还是新希望的高管，所以，厚生资本的成立，注定了和新希望会有业务上的合作。

王航是新希望对外并购和投资中非常重要的人物，或者说是主导人物，在厚生资本的官方网页中，我们看到王航的个人介绍，在创立厚生资本前，作为新希望集团核心管理团队重要成员，创造销售规模由50亿到1000亿的持续增长，并领导了几乎所有重大并购投资活动。

2013年，厚生资本成立的第三年，和新希望联手收购了澳大利亚第四大牛肉加工厂——Kilcoy Global Foods，2017年，由厚生资本和新希望集团牵头，联合新加坡淡马锡等投资机构，斥资50亿，收购了澳大利亚当地最大的宠物食品公司——Real Pet Food Company。这两起收购案件，也成为厚生资本在并购市场的经典案例。

3、新希望为何要收购上海绿捷？

新希望收购上海绿捷背后的商业逻辑是什么？这需要我们回归到商业本质上去，新希望成立于1982年，是做猪饲料起家的，这是集团的核心业务，猪饲料这个行业和什么相关？和生猪养殖产业的发展相关，以及饲料喂养的普及率相关，农民养猪一般用饲料少，规模化养殖才会多用饲料，1982年中国猪肉产量只有1188万吨，此后一直增长，直到2014年达到5821万吨，增长了4倍，又加上饲料养猪的普及率越来越高，所以这段时间内，饲料产业形势一片大好。

中国是全球生猪养殖和吃猪肉最多的国家，中国到顶了，那么饲料这个产业基本也到顶了，所以我们看到上市公司新希望的营收变化是这样的，1994年营收只有2.3亿，2002年突破10亿，达到11.4亿，2007年达到47.9亿，这一年应该是王航成为新希望核心高管的时间，2011年进行资产重组，向上市公司注入新希望乳业和农牧公司资产，公司营收骤然增加到716亿，但是到了2018年营收依然只有691亿，这说明进入2010年之后，新希望的业绩是停滞的。

作为公司的管理者，是比外人更能先感知到的，所以，得提前想办法，怎么办？那就围绕饲料和养猪两个产业向外进行延伸，通过并购，进入上下游更多的产业，比如2013年收购澳大利亚的牛肉加工厂，不仅要养殖，还要加工，这就是产业一条龙服务了，2017年收购澳大利亚的宠物食品公司，这不就是宠物饲料嘛，养猪的是猪饲料，养狗养猫的食品本质也是饲料。

横向产业的并购，是进入更多的饲料领域，纵向领域的并购是进入下游，养殖、加工都是饲料产业的下游，但是再下游的还有什么？那就是餐桌，养猪也好，养牛也罢，最终是给人端上餐桌的，这里就有三种模式，第一是做出包装食品，第二是直接做餐饮，比如西贝，这个难度有点大；第三种就是进入一个集中供餐的消费场景。

中国那个集中供餐场景最为稳定？当然是学生用餐，学校那么多学生，每天都要吃饭，这个需求就十分稳定，而为是可量化的，现金流也是预付费的，起码没有赊账，现金流稳定，也能消耗上游的产品，从饲料、到养殖，到加工，最后到餐桌，这就是全产业链，一竿子插到底的商业模式。

所以，2018年，GreenExpress Foods, Limited 收购了上海绿捷60%的股份，2020年又收购了剩余40%的股份，成为唯一的股东，上海绿捷也成为港澳台法人独资企业，上海绿捷的前身是1999年成立的上海绿捷快速公司，专门做学生用餐的，经验丰富，那个时候的实控人是张国华，后面应该是有了退休的想法，就卖给了GreenExpress Foods, Limited，这家公司是厚生资本和新希望的刘畅控制的。

上海绿捷现在有四个董事，董事长陶煦曾经是新希望的董事和总裁，2018年进入上海绿捷董事会，如今成为董事长，董事总经理是葛均锋，这个人是厚生资本的合伙人，第三个董事叫董昕宇，他还是金橡树投资控股（天津）有限公司的董事，金橡树还是新希望全资控股的子公司。因此，从管理上来看，上海绿捷现在是新希望和厚生资本的人在管着，从股权上来看，背后也是新希望和厚生资本。