黄奇帆：创投风投公司要投早投小投硬科技，围绕生产性服务业

南都讯 记者杨文君 发自青岛 9月26日，在2025·青岛创投风投大会上，重庆市原市长黄奇帆带来了《创投风投公司要围绕生产性服务业投早投小投长期》的主题演讲。

黄奇帆演讲。

黄奇帆表示，在推动资本市场发展的过程中，一个重要的力量就是各类风投、创投、私募基金、产业基金等各种共同资金。以风投创投为主的各类产业基金已经发展了20多年，其中40%实际上投资于各种货币资金和固定收益债券。这类投资旱涝保收，没有什么风险，但其实是私募基金、风投创投投资方向的扭曲。最近一年多，中央一直在鼓励风投创投要投早、投小、投长期、投硬科技，就是对这类投资方向进行调整。还有30%左右的资金是投资在比较晚的跟投方面。往往企业上市前或已经上市，大家会找各种机会跟投。这属于风险不那么大，且有一定的股权投资内涵的投资。

黄奇帆认为，真正投早、投小、投长应该是在“青萍起于微末”的0-1阶段就开始投资，到1-100阶段又有各种各样转化性投资，等到产业成型的100-100万阶段有更多的跟投，这样A、B、C轮一轮一轮地投。

“投早、投小、投长，其中最重要的投资方向是什么？就是投硬科技。说起硬科技，大家往往想到一个个制造业高新企业，事实上，能够孵育高新企业的温床和土壤是与生产性服务业相关联的企业。”黄奇帆说。

生产性服务业都有哪些？据黄奇帆介绍，在国家统计局的行业分类当中，生产性服务业包括10个大类，35个中类，171个小类，加在一起有216个大中小类型。十大类中第一大类是硬核技术的研究开发创新；第二大类是产业链的物流配送；第三大类是产业链供应链金融；第四大类是产业链市场准入检验监测，各种产品的认证服务；第五大类是产业链的绿色低碳服务；第六大类是产业链数字化服务；第七大类是产业链上的各种原材料、零部件的采购，贸易、批发、零售包括售后服务；第八大类是产业链上的品牌、专利、商标和知识产权的保护推广；第九大类是产业链上的各种会计事务所、律师事务所等专业咨询服务等；第十大类是产业链上各类职工培训、职业教育，人力资源管理等。

黄奇帆还谈道，投早、投小、投长、投硬科技，如果不从生产性服务业的企业端切入，不跟生产性服务业搞在一起，基本上是南辕北辙。

“总之，风投创投基金要围绕生产性服务业投早投小投长期。这样未来中国如果产生新的万亿级市值的公司，有现在的风投企业的投资到位的功劳在内，这样整个中国的股市发展了，经济发展了，风投企业自己也能够茁壮增长。”黄奇帆说。